สหรัฐฯ: อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะลดลง – Commerzbank

ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ฉันมักจะอ่านว่าช็อกเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีของสหรัฐฯ จะไม่รุนแรงเกินไป และถึงแม้ว่าจะรุนแรง ก็จะเป็นเพียงชั่วคราว โดยมีความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจากเฟด ซึ่งสิ่งนี้ได้รับการสนับสนุนจากการสำรวจความคาดหวังเงินเฟ้อที่ไม่สูงมากนัก หรือจากตัวเลขเงินเฟ้อที่ซบเซา เช่นเดียวกับกรณีของประธานาธิบดีสหรัฐฯ นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank นายไมเคิล ฟิสเตอร์ กล่าว

เงินเฟ้อจะอยู่ที่ประมาณ 3.5% ในปีหน้า

“ธนาคารกลางอาจควรหลีกเลี่ยงการประเมินความเสี่ยงเงินเฟ้อชั่วคราวหลังจากที่ประเมินสถานการณ์ผิดพลาดในช่วงและหลังการระบาดใหญ่ มันไม่ใช่เรื่องง่ายเลยที่จะคาดการณ์ว่าช็อกเงินเฟ้อจะเป็นชั่วคราวเพียงใด ปัจจัยที่สำคัญคือดอลลาร์สหรัฐได้แข็งค่าขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เนื่องจากเฟดเป็นหนึ่งในธนาคารกลางที่ระมัดระวังที่สุด หากความเสี่ยงเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอีกครั้ง อัตราดอกเบี้ยหลักที่สูงขึ้นจะถูกคาดการณ์โดยทั่วไป ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อการเลือกตั้งของโดนัลด์ ทรัมป์ มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นมากขึ้น และความคาดหวังเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อพิจารณาจากนโยบายเงินเฟ้อที่คาดหวัง”

“ตลาดคาดว่าเงินเฟ้อจะอยู่ที่ประมาณ 3.5% ในปีหน้า และอัตราดอกเบี้ยจะลดลงมากกว่า 100 จุดเบสิส ตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ความคาดหวังยังมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในลักษณะข้างเคียง – แม้ว่าควรสังเกตว่าความคาดหวังเงินเฟอยังคงเลื่อนออกไปในอนาคต เนื่องจากเงินเฟ้อถูกมองว่าเป็นเรื่องในอีกหนึ่งปีข้างหน้า โดยเริ่มจากจุดเริ่มต้นที่หมุนเวียน”

“แม้ว่าการคาดการณ์ที่มีความเสี่ยงว่าแรงกดดันเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่เกิดจากสงครามการค้าจะเป็นชั่วคราวจะพิสูจน์ว่าเป็นจริง การคาดการณ์นี้ก็มีแนวโน้มที่จะมีอิทธิพลต่อความคาดหวังของตลาด เรากำลังเคลื่อนตัวออกจากเฟดที่ตอบสนองต่อความคาดหวังเงินเฟ้ออย่างกระตือรือร้นไปสู่ธนาคารกลางอื่น ๆ ที่มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้เร็วกว่าในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย นี่เป็นสัญญาณที่ไม่ดีอีกอย่างสำหรับดอลลาร์สหรัฐ”