รายงานการประชุมเฟดแสดงให้เจ้าหน้าที่ต่อต้านการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยระมัดระวังทรัมป์

ธนาคารกลางสหรัฐกำลังกดดันการลดอัตราดอกเบี้ยอย่าง defi และพวกเขาตำหนิความไม่แน่นอนรอบ dent โดนัลด์ ทรัมป์

รายงานการประชุม Fed เมื่อเดือนธันวาคมลดลงในวันนี้ แสดงให้เราเห็นห้องที่เต็มไปด้วยเจ้าหน้าที่ที่ไม่สบายใจเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ และเกาหัวว่านโยบายการค้าและการย้ายถิ่นฐานของทรัมป์อาจมีความหมายต่อเศรษฐกิจอย่างไร

ชื่อของเขาไม่ได้ถูกเอ่ยถึงโดยตรง—เพราะแน่นอน—แต่ความเคลื่อนไหวของฝ่ายบริหารที่เข้ามาของเขากลับกลายเป็นประเด็นถกเถียงกันไปหมด เฟดเดินไต่เชือกตั้งแต่อัตราเงินเฟ้อเริ่มฉุนเฉียว แม้ว่าข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นถึงสัญญาณของการชะลอตัวลง แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะทำให้ใครก็ตามใน Fed ผ่อนคลาย

อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวแต่ยังไม่เพียงพอ

อัตราเงินเฟ้อราคาผู้บริโภครวม ซึ่งวัดจากดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในรอบ 12 เดือน อยู่ที่ 2.3% ในเดือนตุลาคม ลดลงจาก 3.0% ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

อัตราเงินเฟ้อหลักของ PCE ซึ่งแยกผู้ต้องสงสัยตามปกติ เช่น อาหารและพลังงาน อยู่ที่ 2.8% ลดลงจาก 3.4% ในปีก่อนหน้า ภายในเดือนพฤศจิกายน ประมาณการชี้ไปที่อัตราเงินเฟ้อ PCE ทั้งหมดที่ 2.5% และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวที่ 2.8%

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ก็มีเรื่องราวที่คล้ายกัน ในเดือนพฤศจิกายน อัตราเงินเฟ้อ CPI อยู่ที่ 2.7% โดยมี CPI พื้นฐานอยู่ที่ 3.3% ตัวเลขทั้งสองนั้นต่ำกว่าปี 2023 แต่ก็ไม่ต่ำพอที่จะให้ใครมาจัดงานปาร์ตี้ได้ Fed ยังคงมุ่งเน้นไปที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่ได้ลดลงมากเท่าที่คาดไว้ ต้องขอบคุณหมวดหมู่ที่เหนียวแน่น เช่น บริการ

สภาวะตลาดแรงงานก็เปลี่ยนแปลงเช่นกันแม้จะเพียงเล็กน้อยเท่านั้น เงินเดือนที่เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยต่อเดือนช้าลงในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ส่วนหนึ่งเนื่องจากการนัดหยุดงานและภัยพิบัติทางธรรมชาติ

อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% ในเดือนพฤศจิกายน โดยมีอัตราการมีส่วนร่วมลดลงเช่นกัน ถึงกระนั้น ค่าจ้างก็ไม่สั่นคลอน โดยยังคงทรงตัวโดยเพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤศจิกายน

เศรษฐกิจเติบโตมั่นคง ตลาดต่างประเทศสะดุด

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็ไม่ได้แย่นัก อย่างน้อยก็ในตอนนี้ การเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่สามนั้นแข็งแกร่ง ซึ่งสอดคล้องกับไตรมาสที่สอง การใช้จ่ายของผู้บริโภคและการลงทุนภาคเอกชนผลักดันตัวเลขให้สูงขึ้น แต่การนำเข้าแซงหน้าการส่งออก ทำให้เกิดอุปสรรค

ในไตรมาสที่สี่ ตัวชี้วัดแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของ GDP ยังคง tron โดยการใช้จ่ายของผู้บริโภคและภาคเอกชนเป็นผู้นำอีกครั้ง ขณะเดียวกันการนำเข้าลดลงในเดือนตุลาคม โดยเฉพาะสินค้าทุน

ต่างประเทศก็จะซับซ้อนหน่อย ยูโรโซนและเม็กซิโกมีการเติบโตในไตรมาสที่สาม แต่เมื่อถึงสิ้นปี โมเมนตัมก็หมดลง การผลิตชะลอตัวและการบริโภคภาคเอกชนยังคงอ่อนแอ

ขณะเดียวกัน จีนต้องต่อสู้กับการเติบโตของยอดค้าปลีกที่ต่ำ อุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอ แม้ว่าการผลิตที่ใช้เทคโนโลยีขั้นสูงในส่วนอื่นๆ ของเอเชียยังคงร้อนแรง เนื่องจากอุปสงค์ของสหรัฐฯ

อัตราเงินเฟ้อในประเทศพัฒนาแล้วผ่อนคลายลง เนื่องจากราคาพลังงานลดลงก่อนหน้านี้ แต่อัตราเงินเฟ้อภาคบริการปฏิเสธที่จะขยับเขยื้อนในบางพื้นที่ ละตินอเมริกา โดยเฉพาะบราซิล เผชิญกับสัตว์ร้ายชนิดอื่น โดยอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากปัญหาค่าเงิน

ตลาดปรับตัวตามสัญญาณของเฟด

ตอนนี้เรามาพูดถึงตลาดกันดีกว่า นักลงทุนได้ปรับความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนับตั้งแต่เฟดเริ่มแสดงท่าทีระมัดระวัง อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังในตอนแรกเพิ่มขึ้นหลังการเลือกตั้ง แต่กลับแบนราบลงเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาที่ครอบคลุมในรายงานการประชุม การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะสั้นขยับสูงขึ้น ขณะที่มาตรการระยะยาวแทบไม่มีการเคลื่อนไหว

ในทางกลับกัน ตลาดตราสารทุนกลับมีกระแสการมองโลกในแง่ดี หุ้นในกลุ่มวัฏจักรพุ่งสูงขึ้น โดยนักลงทุนเดิมพันผลกำไรของ tron สเปรดพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงแคบลง และ VIX ซึ่งเป็นมาตรวัดความผันผวนของตลาดหุ้น ก็ตกลงสู่ระดับที่ต่ำกว่าก่อนการเลือกตั้งมาก

Bitcoin ยังคงต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์หลังจากร่วงลงเมื่อวานนี้ ในระดับสากล สิ่งต่างๆ ไม่ได้สดใสนัก ข้อมูลที่อ่อนแอจากต่างประเทศและความคาดหวังเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางต่างประเทศส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงในประเทศที่พัฒนาแล้ว ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอีก

ตลาดหุ้นต่างประเทศมีประสิทธิภาพต่ำกว่าหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนถึงความคาดหวังของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกันระหว่างสหรัฐฯ และส่วนอื่นๆ ของโลก

ธนาคารกลางในต่างประเทศก็ยุ่งเช่นกัน แคนาดา ยุโรป ฮ่องกง และเม็กซิโก ต่างปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงเวลาดังกล่าว ในทางกลับกัน บราซิลกลับกลายเป็นคนโกง โดยขึ้นอัตรา 100 คะแนนพื้นฐานเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ

ต้นทุนการกู้ยืมยังคงสูง ครัวเรือนรู้สึกกดดัน

แม้ว่าตลาดเงินทุนระยะสั้นจะมีเสถียรภาพบ้าง แต่ต้นทุนการกู้ยืมในสหรัฐฯ ก็ยังคงสูงอยู่ทั่วทุกด้าน อัตราการจำนองลดลงเล็กน้อยแต่ยังคงเพิ่มขึ้นในอดีต อัตราสินเชื่อรถยนต์และบัตรเครดิตยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อรถยนต์จะลดลงเล็กน้อยก็ตาม

ผู้กู้ยืมภาคเอกชนรู้สึกโล่งใจเล็กน้อย โดยอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรระดับ Investment Grade และพันธบัตรเก็งกำไรลดลง สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์หลังจากหยุดชะงักในไตรมาสที่สาม ก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเดือนตุลาคม แต่การผิดนัดชำระหนี้ในภาคนี้ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ธุรกิจขนาดเล็กเผชิญความยากลำบาก โดยเผชิญกับเงื่อนไขสินเชื่อที่ตึงตัวและแหล่งเงินกู้ที่อ่อนแอ

ครัวเรือนไม่ได้มีอะไรดีขึ้นมากนัก แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วเครดิตจะมีให้สำหรับผู้ที่มีคะแนนเครดิต แต่การผิดนัด tron หนี้บัตรเครดิตยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การผิดนัดจำนองของ Federal Housing Administration อยู่เหนือระดับก่อนเกิดโรคระบาด ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อผู้กู้ยืมที่มีรายได้น้อย

เฟดจะยังคงลดการถือครองหลักทรัพย์ของกระทรวงการคลังและสินทรัพย์ค้ำประกันต่อไป อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่กำลังจับตาดูข้อมูลอย่างใกล้ชิด และจะทำการปรับเปลี่ยนตามความจำเป็น พวกเขากล่าวว่า “การประเมินของคณะกรรมการจะพิจารณาข้อมูลที่หลากหลาย รวมถึงการอ่านสภาวะตลาดแรงงาน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อและการคาดการณ์เงินเฟ้อ และการพัฒนาทางการเงินและระหว่างประเทศ”

ระบบทีละขั้นตอน ในการเริ่มต้นอาชีพ Web3 ของคุณและเริ่มต้นงาน Crypto ที่มีรายได้สูงใน 90 วัน