ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Prosperity Bancshares: ค่าใช้จ่ายในการควบรวมกิจการบดบังรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่สูงขึ้น

Prosperity Bancshares (NYSE: PB) รายงานรายได้ดอกเบี้ยสุทธิประจำไตรมาส 3 ปี 2026 ที่ 443.0 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 62.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดลดลงเหลือ 1.18 ดอลลาร์ จาก 1.45 ดอลลาร์ กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 141.5 ล้านดอลลาร์ ทว่าค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการจำนวน 69.7 ล้านดอลลาร์ และการยุติข้อพากษ์ทางภาษีจำนวน 5.0 ล้านดอลลาร์ ได้บดบังผลการดำเนินงานที่ได้รับจากงบดุลที่ขยายตัวขึ้นและส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่กว้างขึ้น

ผลการดำเนินงานทางการเงินหลัก

การเข้าซื้อกิจการ 3 แห่งที่เสร็จสิ้นในปี 2026 ได้แก่ American Bank, Texas Partners Bank และ Stellar Bank เป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิและรายได้ค่าธรรมเนียมสูงขึ้น นอกจากนี้ การกำหนดราคาใหม่ของสินทรัพย์ รวมถึงยอดคงเหลือเฉลี่ยและอัตราดอกเบี้ยของเงินกู้ยืมอื่นที่ลดลง ยังช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิอีกด้วย

ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นในอัตราเชิงมูลค่าที่ใกล้เคียงกัน สะท้อนถึงค่าใช้จ่ายในการควบรวมกิจการ เงินเดือนและสวัสดิการที่เพิ่มขึ้น ตลอดจนต้นทุนการดำเนินงานของธนาคารที่เข้าซื้อ หากไม่รวมค่าใช้จ่ายในการควบรวมกิจการ การยุติข้อพากษ์ทางภาษี และกำไรสุทธิที่เกี่ยวข้องกับ Visa กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 200.8 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.67 ดอลลาร์

อัตราภาษีที่แท้จริงที่รายงานเพิ่มขึ้นเป็น 24.4% ซึ่งเป็นผลบางส่วนจากการยุติข้อพากษ์ทางภาษีนอกรัฐและค่าใช้จ่ายในการควบรวมกิจการที่ไม่สามารถหักภาษีได้ หากไม่รวมการยุติข้อพากษ์ดังกล่าว อัตราภาษีที่แท้จริงจะอยู่ที่ 21.7%

ขนาดที่ขยายตัวจากการควบรวมกิจการช่วยหนุนรายได้ แต่กดดันผลตอบแทนตามมาตรฐาน GAAP

การเสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ Stellar เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม ทำให้ Prosperity ได้รับผลการดำเนินงานของ Stellar เต็มไตรมาส เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 112.4 ล้านดอลลาร์ หรือ 34.0% ขณะที่ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเทียบเท่าเกณฑ์ภาษีขยายตัวขึ้น 26 เบซิสพอยท์จากไตรมาส 2 เป็น 3.73%

ขนาดที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวยังนำมาซึ่งต้นทุนระยะสั้นจำนวนมาก โดยค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 132.4 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการควบรวมกิจการที่สูงขึ้นและต้นทุนการดำเนินงาน 3 เดือนของ Stellar ส่งผลให้อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (Efficiency Ratio) ที่รายงานเพิ่มขึ้นเป็น 62.05% เมื่อเทียบกับ 44.06% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน และหากไม่รวมค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการ อัตราส่วนดังกล่าวจะอยู่ที่ 48.03% ซึ่งยังคงสูงกว่าระดับ 44.04% ในไตรมาส 3 ปี 2025

การออกหุ้นใหม่เพื่อใช้ในการเข้าซื้อกิจการยังส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานต่อหุ้น โดยจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลดเพิ่มขึ้นเป็น 119.9 ล้านหุ้น จาก 95.1 ล้านหุ้นในปีก่อน ซึ่งช่วยอธิบายว่าเหตุใดกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP จึงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดกลับลดลง นอกจากนี้ ผลลัพธ์ที่ปรับปรุงแล้วยังคงรวมการปรับปรุงทางบัญชีการจัดซื้อสุทธิหลังจากหักภาษีจำนวน 13.1 ล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่เป็นส่วนตัดจำหน่ายส่วนลดเงินให้สินเชื่อจำนวน 11.6 ล้านดอลลาร์

การเติบโตของงบดุลและโครงสร้างสินเชื่อ

การเข้าซื้อกิจการเป็นปัจจัยหลักในการเติบโตของงบดุล โดยก่อนการควบรวม Stellar มีสินทรัพย์ 1.04 หมื่นล้านดอลลาร์ เงินให้สินเชื่อ 7.5 พันล้านดอลลาร์ และเงินฝาก 8.7 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ เงินให้สินเชื่อ และเงินฝากของ Prosperity เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สะท้อนถึงรายการดังกล่าวเป็นหลัก

สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์กลายเป็นสัดส่วนที่ใหญ่ขึ้นในพอร์ตโฟลิโอหลังจากการควบรวมกิจการ ขณะที่สินเชื่อเพื่อการก่อสร้างและที่ดินแตะระดับ 4.252 พันล้านดอลลาร์ ส่วนสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นเป็น 4.160 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ อัตราส่วนเงินให้สินเชื่อต่อเงินฝากที่ลดลงแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของเงินฝากสูงกว่าการเติบโตของสินเชื่อ แม้ว่าจะมีการรวมพอร์ตสินเชื่อที่รับโอนมาแล้วก็ตาม

คุณภาพสินเชื่อและเงินกองทุน

สินทรัพย์ด้อยคุณภาพ (NPA) เพิ่มขึ้นเป็น 193.9 ล้านดอลลาร์ จาก 119.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน โดยคิดเป็น 0.41% ของสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ดอกเบี้ยเฉลี่ยรายไตรมาส เมื่อเทียบกับ 0.36% ในปีก่อน และ 0.34% ในไตรมาส 2 ทั้งนี้ Prosperity ระบุว่ายอดคงเหลือที่สูงขึ้นส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากสินทรัพย์ด้อยคุณภาพที่รับมาจากการควบรวมกิจการ

ยอดหนี้สูญตัดจำหน่ายสุทธิประจำไตรมาสอยู่ที่ 4.4 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 6.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน แต่เพิ่มขึ้นจาก 2.2 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 โดยบริษัทไม่ได้ตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตเพิ่มเติมในไตรมาสนี้ ทั้งนี้ ค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตสำหรับเงินให้สินเชื่อเพิ่มขึ้นเป็น 592.0 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.85% ของเงินให้สินเชื่อ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการบันทึกบัญชีวันแรก (Day One) สำหรับเงินให้สินเชื่อที่รับโอนมา หากรวมภาระผูกพันนอกงบดุล ค่าเผื่อรวมจะอยู่ที่ 629.6 ล้านดอลลาร์

อัตราส่วนเงินกองทุนหลังการควบรวมกิจการยังคงสูงกว่าระดับกำกับดูแลที่บริษัทรายงาน แต่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยอัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ (CET1) อยู่ที่ 13.46% เทียบกับ 17.53% ขณะที่อัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้นที่มีตัวตนต่อสินทรัพย์ที่มีตัวตนลดลงเหลือ 9.68% จาก 11.81% และมูลค่าหุ้นตามบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้นลดลงเหลือ 39.71 ดอลลาร์ จาก 43.23 ดอลลาร์ เนื่องจากค่าความนิยม สินทรัพย์ไม่มีตัวตน และจำนวนหุ้นเพิ่มขึ้น

Prosperity ปรับเพิ่มเงินปันผลประจำไตรมาส 4 ขึ้น 6.67% เป็น 0.64 ดอลลาร์ต่อหุ้น นอกจากนี้ บริษัทยังได้ซื้อหุ้นคืน 457,000 หุ้น คิดเป็นมูลค่า 31.8 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส 3 ที่ราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 69.62 ดอลลาร์ต่อหุ้น

มุมมองของผู้บริหาร

ลำดับความสำคัญเร่งด่วนด้านการดำเนินงานของผู้บริหารคือการรวมกิจการของ Texas Partners Bank และ Stellar Bank ให้เสร็จสิ้น ส่วนการรวมกิจการของ American Bank ได้เสร็จสิ้นไปแล้วในไตรมาส 3 โดย David Zalman ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่า ขนาดธุรกิจที่ใหญ่ขึ้นน่าจะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน ประสิทธิภาพการดำเนินงาน และศักยภาพของธนาคารในการลงทุนด้านเทคโนโลยี

ผู้บริหารยังระบุด้วยว่า เศรษฐกิจของรัฐเท็กซัสและโอคลาโฮมายังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าจะมีข้อจำกัดด้านแรงงานรวมถึงแรงกดดันจากเงินเฟ้อและราคาพลังงานก็ตาม ทั้งนี้ บริษัทไม่ได้กำหนดเป้าหมายกำไรในเชิงตัวเลขสำหรับแนวโน้มดังกล่าว

รายการการซื้อขายของบุคคลภายในเมื่อเร็ว ๆ นี้

ชุดข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในแยกต่างหาก ณ วันที่ 27 ต.ค. 2026 แสดงการซื้อหุ้น 290,438 หุ้น และขายหุ้น 29,000 หุ้น ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้มียอดซื้อสุทธิ 261,438 หุ้นในทุกรายการที่รายงาน อย่างไรก็ตาม รายการย่อย 10 รายการล่าสุดทั้งหมดเป็นการขายทางอ้อมโดยกรรมการ Ned S. Holmes ซึ่งขอบเขตที่แตกต่างกันนี้อธิบายว่าเหตุใดรายการยื่นแบบรายงานเมื่อเร็ว ๆ นี้และยอดรวม 6 เดือนจึงชี้ไปในทิศทางที่ต่างกัน

รายการทั้ง 10 รายการนี้มีมูลค่ารวมที่รายงานประมาณ 769,419 ดอลลาร์ ทั้งนี้ รายการซื้อขายดังกล่าวเพียงอย่างเดียวไม่ได้บ่งบอกถึงมุมมองของบุคคลภายในที่มีต่อแนวโน้มของบริษัท

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• ต้นทุนและการดำเนินการรวมกิจการ: ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการควบรวมกิจการสูงถึง 69.7 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ปรับปรุงแล้วยังคงสูงกว่าระดับของปีก่อน หากผลประโยชน์จากการรวมกิจการล่าช้าอาจทำให้ค่าใช้จ่ายทรงตัวอยู่ในระดับสูง
• ความเสี่ยงด้านสินเชื่อที่รับโอนมา: สินทรัพย์ด้อยคุณภาพเพิ่มขึ้นหลังจากการควบรวมกิจการ และพอร์ตสินเชื่อที่รับโอนมานั้นรวมถึงสินเชื่อที่มีคุณภาพด้อยลงซึ่งได้จากการซื้อ (PCD) ซึ่งการด้อยค่าลงในอนาคตอาจส่งผลให้ต้องมีการตั้งสำรองเพิ่ม ซึ่งไม่มีการตั้งสำรองดังกล่าวในไตรมาส 3
• การกระจุกตัวของสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์: สินเชื่อเพื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ขยายตัวเป็น 33.4% ของสินเชื่อรวม จาก 26.3% ในปีก่อน การเปลี่ยนแปลงในคุณภาพสินเชื่อของพอร์ตนี้จะส่งผลกระทบต่อคุณภาพสินทรัพย์โดยรวมมากขึ้น
• แรงกดดันต่อเงินกองทุนและมูลค่าหุ้นตามบัญชีที่มีตัวตน: ค่าความนิยม สินทรัพย์ไม่มีตัวตน และการออกหุ้นใหม่ที่เกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการ ส่งผลให้มูลค่าหุ้นตามบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้นลดลง และทำให้อัตราส่วนเงินกองทุนลดลงจากระดับของปีก่อน
• ความยั่งยืนของอัตราส่วนต่างดอกเบี้ย: การขยายตัวของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยในไตรมาส 3 ได้รับอานิสงส์จากการเข้าซื้อกิจการ การกำหนดราคาใหม่ของสินทรัพย์ และต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ต้นทุนเฉลี่ยของหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยยังคงเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้าเป็น 2.20% จาก 2.13% ส่งผลให้ต้นทุนเงินฝากและเงินทุนเป็นตัวแปรสำคัญ

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Prosperity Bancshares แสดงให้เห็นถึงผลประโยชน์จากขนาดธุรกิจและต้นทุนระยะสั้นจากโครงการเข้าซื้อกิจการ ฐานเงินให้สินเชื่อและเงินฝากที่ใหญ่ขึ้น การกำหนดราคาใหม่ของสินทรัพย์ และส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่กว้างขึ้น ช่วยหนุนรายได้จากการดำเนินงานธนาคารหลัก แต่ค่าใช้จ่ายในการควบรวม ภาษี และจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นกลับกดดันกำไรต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP โดยระยะถัดไปขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนผ่านการดำเนินงานของกิจการที่เข้าซื้อให้มีประสิทธิภาพดียิ่งขึ้น ควบคู่ไปกับการรักษาคุณภาพสินเชื่อ ความแข็งแกร่งของเงินกองทุน และส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยที่ปรับตัวดีขึ้น