ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของบอสตัน ไซเอนทิฟิก: ยอดขายเพิ่มขึ้น 1.5%, อัตรากำไรหดตัว

บอสตัน ไซเอ็นทิฟิก (Boston Scientific) (NYSE: BSX) รายงานยอดขายสุทธิประจำไตรมาส 3 ปี 2026 ที่ 5.138 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.5% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP ลดลงเหลือ 0.40 ดอลลาร์ จาก 0.51 ดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรจากการดำเนินงานหดตัวลง เนื่องจากต้นทุนผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นเร็วกว่ายอดขาย และบริษัทได้บันทึกค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง ค่าใช้จ่ายด้านคดีความ และขาดทุนจากการด้อยค่า โดยกลุ่ม Cardiovascular และ Neuromodulation เติบโตขึ้น แต่กลุ่ม Urology, Endoscopy และภูมิภาค APAC ปรับตัวลดลง

ข้อมูลกำไรหลัก

ยอดขายตามที่รายงาน ยอดขายจากการดำเนินงาน และยอดขายออร์แกนิก ต่างเติบโต 1.5% ซึ่งแสดงว่าความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนและการควบรวมหรือจำหน่ายกิจการเมื่อเร็ว ๆ นี้ ไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการเติบโตรวมในไตรมาสนี้ ภาพรวมกำไรอ่อนแอลง โดยกำไรขั้นต้นลดลงประมาณ 3.2% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ลดลงเหลือประมาณ 16.1% จาก 20.7%

ผลประกอบการปรับปรุงชะลอตัวน้อยกว่าตัวเลขตามมาตรฐาน GAAP แต่ยังคงลดลง โดยกำไรสุทธิจัดสรรที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญแบบปรับปรุงลดลงประมาณ 5.4% ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงลดลงประมาณ 2.7% ทั้งนี้ จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลดที่ลดลงช่วยลดผลกระทบของการลดลงต่อหุ้นได้บางส่วน

ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจและส่วนงาน

กลุ่ม Cardiovascular สร้างยอดขายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ของบริษัท โดยเพิ่มขึ้น 63 ล้านดอลลาร์ เป็น 3.406 พันล้านดอลลาร์ ด้านกลุ่ม MedSurg เติบโตเพียง 0.6% ตามที่รายงาน เนื่องจากขยายตัวในระดับเลขสองหลักของกลุ่ม Neuromodulation ชดเชยการลดลงในกลุ่ม Urology และ Endoscopy

ผลประกอบการตามภูมิภาคก็ผสมผสานกันเช่นกัน โดย LACA บันทึกอัตราการเติบโตสูงสุดจากฐานรายได้ที่ค่อนข้างเล็ก ขณะที่ APAC เป็นภูมิภาคเดียวที่ลดลง ส่วนการเติบโตจากการดำเนินงานของ EMEA ที่ 6.1% สูงกว่าการเติบโตตามที่รายงาน สะท้อนถึงผลกระทบเชิงลบจากอัตราแลกเปลี่ยนต่อผลลัพธ์ตามที่รายงาน

บริษัทยังได้พัฒนาไลน์ผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง โดยเริ่มเปิดรับผู้ป่วยเข้าร่วมการทดลอง Elite AF สำหรับอุปกรณ์ WATCHMAN Elite รุ่นใหม่ นอกจากนี้ยังได้รับการรับรอง FDA 510(k) สำหรับเทคโนโลยีในระบบนิเวศ StoneSmart และขนาดเพิ่มเติมของสายสวนหลอดเลือดส่วนปลาย SEISMIQ พร้อมทั้งลงนามความร่วมมือกับ Heartflow เน้นการวางแผนหัตถการหลอดเลือดหัวใจด้วย AI ทั้งนี้ แถลงการณ์ไม่ได้ระบุสัดส่วนรายได้ในไตรมาสปัจจุบันจากการพัฒนาเหล่านี้

ต้นทุนผลิตภัณฑ์และค่าใช้จ่ายเปลี่ยนการเติบโตของยอดขายให้กลายเป็นกำไรที่ลดลง

ต้นทุนขายผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นประมาณ 12.3% เป็น 1.710 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นเพียง 1.5% ส่วนต่างดังกล่าวทำให้กำไรขั้นต้นลดลง 114 ล้านดอลลาร์ และกดดันอัตรากำไรขั้นต้นลงประมาณ 3.2 จุดเปอร์เซ็นต์

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 2.600 พันล้านดอลลาร์ จาก 2.494 พันล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร (SG&A) ลดลง 58 ล้านดอลลาร์ แต่การลดลงนั้นถูกแทนที่ด้วยรายการต่างๆ ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับคดีความ 81 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง 63 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับเครดิต 8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ไม่มีตัวตน 39 ล้านดอลลาร์ เป็นผลให้กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ลดลง 220 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานหดตัวลงประมาณ 4.6 จุดเปอร์เซ็นต์

การลดลงเล็กน้อยในผลประกอบการปรับปรุงแสดงให้เห็นว่าค่าใช้จ่ายที่ระบุไว้เหล่านี้ขยายช่องว่างระหว่างผลการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP และ Non-GAAP อย่างไรก็ตาม กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงลดลงเหลือ 1.364 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.419 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงลดลงเหลือประมาณ 26.5% จาก 28.0% ดังนั้นแรงกดดันจึงไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่การปรับปรุงตามมาตรฐาน GAAP

แนวโน้มผลดำเนินงาน

บอสตัน ไซเอ็นทิฟิก คาดว่ายอดขายรวมทั้งปีจะเติบโต แต่แนวโน้มไตรมาส 4 คาดว่าจะลดลง 1.0% ถึง 3.0% เมื่อเทียบรายปี ทั้งในแง่ของยอดขายตามที่รายงานและยอดขายออร์แกนิก ซึ่งสะท้อนถึงแนวโน้มยอดขายเมื่อเทียบรายปีที่อ่อนแอกว่าการเติบโต 1.5% ในไตรมาส 3 ทั้งนี้ แถลงการณ์ไม่ได้ระบุกรอบคาดการณ์ก่อนหน้านี้ ดังนั้นทิศทางของการปรับเปลี่ยนจึงไม่สามารถระบุได้จากข้อมูลที่ให้ไว้

บริษัทไม่ได้กระทบยอดการคาดการณ์กำไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงในอนาคตกับกำไรต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP เนื่องจากไม่สามารถประมาณการรายการต่างๆ เช่น ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการควบรวมกิจการ การปรับโครงสร้าง คดีความ และการด้อยค่าของสินทรัพย์ไม่มีตัวตนได้อย่างสมเหตุสมผล

มุมมองของผู้บริหาร

ไมก์ มาโฮนีย์ (Mike Mahoney) ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร อธิบายว่าปี 2026 เป็นปีที่ท้าทาย และเน้นย้ำถึงการรับมือของบริษัทต่อเหตุการณ์ภัยคุกคามทางไซเบอร์ในเดือนสิงหาคม รวมถึงงานฟื้นฟูการดำเนินงานและให้บริการลูกค้าอย่างต่อเนื่อง ผู้บริหารไม่ได้ระบุตัวเลขผลกระทบเฉพาะของเหตุการณ์ดังกล่าวต่อยอดขาย อัตรากำไร หรือกำไรในไตรมาส 3 ไว้ในแถลงการณ์ ทำให้ความเร็วในการกลับคืนสู่สภาวะปกติของการดำเนินงานเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามควบคู่ไปกับแนวโน้มยอดขายในไตรมาส 4

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• ยอดขายไตรมาส 4 คาดว่าจะหดตัว: คาดการณ์ว่ายอดขายจะลดลง 1.0% ถึง 3.0% เมื่อเทียบรายปี บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านรายได้ในระยะสั้นอาจเพิ่มสูงขึ้นแทนที่จะผ่อนคลายลง
• แรงกดดันด้านอัตรากำไร: ต้นทุนผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นเร็วกว่ายอดขายอย่างมากในไตรมาส 3 ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงก็หดตัวเช่นกัน แรงกดดันด้านต้นทุนอย่างต่อเนื่องอาจจำกัดกำไร แม้ว่ารายได้จะเริ่มทรงตัวก็ตาม
• การหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับความปลอดภัยทางไซเบอร์: ผู้บริหารระบุว่าเหตุการณ์ในเดือนสิงหาคมเป็นความท้าทายสำคัญ แต่ยังไม่ได้ระบุตัวเลขผลกระทบทางการเงิน ความคืบหน้าในการฟื้นฟูยังคงมีความสำคัญต่อการดำเนินงานและผลประกอบการระยะสั้น
• ผลการดำเนินงานที่ไม่เท่าเทียมกันตามกลุ่มธุรกิจและภูมิภาค: กลุ่ม Urology, Endoscopy และภูมิภาค APAC ปรับตัวลดลง ทำให้การเติบโตต้องพึ่งพากลุ่ม Cardiovascular, Neuromodulation และภูมิภาคที่เติบโตเร็วกว่าอย่าง LACA มากขึ้น
• ค่าใช้จ่ายที่ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรตามมาตรฐาน GAAP: ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง คดีความ และการด้อยค่าได้ขยายช่องว่างระหว่างกำไรตามมาตรฐาน GAAP และกำไรปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญ และบริษัทระบุว่ารายการที่คล้ายกันอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลประกอบการตามมาตรฐาน GAAP ในอนาคต

สรุป

บอสตัน ไซเอ็นทิฟิก มีการเติบโตของยอดขายเล็กน้อยในไตรมาส 3 โดยได้รับแรงหนุนจากกลุ่ม Cardiovascular และ Neuromodulation แต่ต้นทุนผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานหลายรายการ ส่งผลให้กำไรตามมาตรฐาน GAAP ลดลงอย่างรุนแรงยิ่งขึ้น ผลประกอบการปรับปรุงมีความเสถียรมากกว่า แต่ยังคงแสดงกำไรและอัตรากำไรที่ลดลง ประเด็นสำคัญสำหรับไตรมาสถัดๆ ไปคือการหดตัวของยอดขายที่คาดไว้ในไตรมาส 4 การฟื้นตัวจากเหตุการณ์ความปลอดภัยทางไซเบอร์ และบริษัทจะสามารถรักษาเสถียรภาพของต้นทุนผลิตภัณฑ์และความสามารถในการทำกำไรแบบปรับปรุงได้หรือไม่