ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ แฟรงคลิน ไฟแนนเชียล: ต้นทุนทางการเงินที่ลดลงช่วยหนุนกำไร

แฟรงกลิน ไฟแนนเชียล (NASDAQ: FRAF) รายงานรายได้ดอกเบี้ยสุทธิประจำไตรมาส 3/2026 อยู่ที่ 20.2 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 11.0% จาก 18.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้นเป็น 1.89 ดอลลาร์ จาก 1.19 ดอลลาร์ ส่วนกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 59.4% เป็น 8.5 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงช่วยขยายส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง และค่าใช้จ่ายผลขาดทุนทางเครดิตรวมลดลง แม้ว่าจะมีความกังวลด้านสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์เพิ่มขึ้นก็ตาม

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

รายได้ดอกเบี้ยแทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรวมลดลง 16.3% เหลือ 9.6 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 11.0% ขณะที่รายได้ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นและการลดลง 5.0% ของค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยช่วยหนุนการเติบโตของกำไรเพิ่มเติม

ค่าใช้จ่ายผลขาดทุนทางเครดิตรวมลดลงเหลือ 579,000 ดอลลาร์ จาก 1.2 ล้านดอลลาร์ ผลลัพธ์ดังกล่าวสะท้อนถึงการกลับรายการสำรองขาดทุนจากสินเชื่อจำนวน 867,000 ดอลลาร์ ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยการตั้งสำรองสำหรับภาระผูกพันที่ยังไม่ได้เบิกจ่ายจำนวน 1.4 ล้านดอลลาร์

อัตราส่วนประสิทธิภาพเป็นมาตรวัด non-GAAP ที่คำนวณโดยใช้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ปรับเทียบมูลค่าภาษีและรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย ซึ่งไม่รวมกำไรหรือขาดทุนจากหลักทรัพย์

การเติบโตของธุรกิจและงบดุล

ค่าธรรมเนียมการจัดการความมั่งคั่งเพิ่มขึ้น 7.1% เป็น 2.4 ล้านดอลลาร์ สินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) อยู่ที่ 1.471 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้นประมาณ 3.7% จาก 1.418 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า แม้ว่าจะต่ำกว่าระดับ 1.481 พันล้านดอลลาร์ ณ เดือนมิถุนายน 2026 ก็ตาม

สินทรัพย์รวมแตะระดับ 2.365 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5.6% จากสิ้นปี 2025 สินเชื่อสุทธิเติบโต 62.4 ล้านดอลลาร์ หรือ 4.1% สู่ระดับ 1.603 พันล้านดอลลาร์ สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์เพิ่มขึ้น 44.8 ล้านดอลลาร์ และสินเชื่อเพื่อการอยู่อาศัยสำหรับครอบครัวเดี่ยวถึงสี่ครอบครัวเพิ่มขึ้น 49.2 ล้านดอลลาร์ โดยถูกชดเชยบางส่วนจากการลดลง 28.4 ล้านดอลลาร์ของสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และอุตสาหกรรม

เงินฝากเพิ่มขึ้น 121.6 ล้านดอลลาร์ หรือ 6.6% จากสิ้นปี สู่ระดับ 1.957 พันล้านดอลลาร์ การเติบโตส่วนใหญ่มาจากบัญชีกระแสรายวันแบบไม่มีดอกเบี้ยและบัญชีบริหารจัดการเงิน เงินฝากไม่มีดอกเบี้ยคิดเป็น 19.4% ของเงินฝากรวม เพิ่มขึ้นจาก 16.9% ณ สิ้นปี 2025 ซึ่งช่วยสนับสนุนการลดลงของต้นทุนทางการเงิน ธนาคารประเมินว่าประมาณ 90% ของเงินฝากได้รับการค้ำประกันโดย FDIC หรือมีหลักประกัน

ความสามารถในการทำกำไรและงบดุล

รายได้ดอกเบี้ยรวมอยู่ที่ 29.8 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 29.7 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลงเหลือ 9.6 ล้านดอลลาร์ จาก 11.5 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเงินฝากถือเป็นส่วนใหญ่ของการปรับตัวดีขึ้นนี้ โดยลดลงเหลือ 7.2 ล้านดอลลาร์ จาก 8.7 ล้านดอลลาร์ ต้นทุนเงินฝากรวมประจำไตรมาสอยู่ที่ 1.46% และต้นทุนรอบ 9 เดือนลดลงเหลือ 1.50% จาก 1.91% ในช่วงเดียวกันของปี 2025

ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง 756,000 ดอลลาร์ สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายสวัสดิการพนักงานที่เกี่ยวข้องกับประกันสุขภาพที่ลดลง เมื่อประกอบกับส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่กว้างขึ้น สิ่งนี้ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์เฉลี่ยแบบปรับเป็นรายปี (ROA) เพิ่มขึ้นเป็น 1.43% จาก 0.93% และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย (ROE) เพิ่มขึ้นเป็น 18.53% จาก 13.39%

ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเพียง 2.5 ล้านดอลลาร์ จากสิ้นปี สู่ระดับ 177.7 ล้านดอลลาร์ แม้ว่ากำไรสะสมจะเพิ่มขึ้น 17.2 ล้านดอลลาร์ก็ตาม ส่วนต่างดังกล่าวส่วนใหญ่สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้น 15.2 ล้านดอลลาร์ของผลขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมคำนวณสะสมอื่น ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากหลักทรัพย์เผื่อขายขยายตัวเป็น 46.0 ล้านดอลลาร์ จาก 26.8 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี มูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้น (Tangible book value) ซึ่งเป็นมาตรวัด non-GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 37.48 ดอลลาร์ต่อหุ้น จาก 37.10 ดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025

แฟรงกลิน ไฟแนนเชียล ยังได้ประกาศจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสตามปกติที่ 0.34 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยจะจ่ายในวันที่ 25 พฤศจิกายน 2026 ให้แก่ผู้ถือหุ้นที่มีชื่อในทะเบียน ณ วันที่ 6 พฤศจิกายน

การตั้งสำรองสินเชื่อที่ลดลงเกิดขึ้นพร้อมกับความกดดันด้านสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ (CRE) ที่สูงขึ้น

ผลลัพธ์ด้านสินเชื่อในไตรมาสนี้มีทั้งปัจจัยบวกและลบ การหนี้สูญได้รับคืนที่เพิ่มขึ้นและอัตราผลขาดทุนในอดีตที่ต่ำลง ส่งผลให้เกิดการกลับรายการสำรองขาดทุนจากสินเชื่อจำนวน 867,000 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับการตั้งสำรอง 1.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม บริษัทได้บันทึกการตั้งสำรองจำนวน 1.4 ล้านดอลลาร์สำหรับภาระผูกพันที่ยังไม่ได้เบิกจ่าย โดยมีวัตถุประสงค์หลักเพื่อตั้งสำรอง 1.5 ล้านดอลลาร์สำหรับตราสารเครดิต (letter of credit) ที่เชื่อมโยงกับสินเชื่อเพื่อการก่อสร้าง CRE ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (nonaccrual)

สินเชื่อด้อยคุณภาพ (NPL) แตะระดับ 17.8 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.11% ของสินเชื่อรวม เมื่อเทียบกับ 8.5 ล้านดอลลาร์ และ 0.55% ณ สิ้นปี 2025 ยอดคงค้างส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในสินเชื่อ CRE 3 รายการ รวมมูลค่า 17.5 ล้านดอลลาร์ที่ปล่อยกู้ให้แก่ผู้กู้สองรายที่ไม่มีความเกี่ยวข้องกัน สำรองเฉพาะรายรวมถึง 1.2 ล้านดอลลาร์สำหรับสินเชื่อเพื่อการก่อสร้าง 2 รายการที่ผูกกับโครงการมิกซ์ยูส และ 628,000 ดอลลาร์สำหรับสินเชื่อร่วม (participation loan) มูลค่า 8.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมีอาคารสำนักงาน 6 แห่งเป็นหลักประกัน

ค่าเผื่อผลขาดทุนทางเครดิตคงอยู่ที่ 1.32% ของสินเชื่อ ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากสิ้นปี อัตราส่วนการกระจุกตัวของสินเชื่อ CRE ประเภทที่เจ้าของไม่ได้ครอบครองเองของแฟรงกลิน ไฟแนนเชียล ลดลงเหลือ 327.3% ของเงินกองทุนตามระดับความเสี่ยง จาก 349.9% แต่พอร์ตสินเชื่อ CRE ในเชิงมูลค่าสัมบูรณ์ยังคงมีจำนวนมากอยู่ที่ 948.4 ล้านดอลลาร์

รายการซื้อขายของคนในเร็ว ๆ นี้

สรุปช่วง 6 เดือนที่ได้รับรายงานการซื้อหุ้นจำนวน 12,069 หุ้น และขายหุ้นจำนวน 1,400 หุ้น รวมเป็นการซื้อสุทธิ 10,669 หุ้น จากทั้งหมด 28 รายการ บันทึกล่าสุดยังรวมถึงการให้หุ้นและการแปลงสภาพหลักทรัพย์อนุพันธ์ ซึ่งไม่ควรถือเป็นการซื้อหรือขายตามปกติ

รายการเหล่านี้สะท้อนบันทึกกิจกรรมของคนในตามข้อเท็จจริง แต่ไม่ได้เป็นตัวชี้วัดมุมมองต่อมูลค่าหรือแนวโน้มของแฟรงกลิน ไฟแนนเชียล โดยลำพัง

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องจับตา

• ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของสินเชื่อ CRE: สินเชื่อ CRE 3 รายการคิดเป็นเกือบทั้งหมดของสินเชื่อด้อยคุณภาพ ส่งผลให้พัฒนาการของผู้กู้สองรายมีความสำคัญอย่างมากต่อการตั้งสำรองและการเรียกคืนหนี้ในอนาคต
• ความเสี่ยงจากภาระผูกพันที่ยังไม่ได้เบิกจ่าย: การตั้งสำรองใหม่จำนวน 1.5 ล้านดอลลาร์สำหรับตราสารเครดิตแสดงให้เห็นว่าต้นทุนทางเครดิตสามารถเกิดขึ้นได้ภายนอกยอดสินเชื่อที่ปล่อยกู้แล้ว
• แรงกดดันจากการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์: ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของพอร์ตหลักทรัพย์เผื่อขายขยายตัวเป็น 46.0 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจำกัดการเติบโตของส่วนของผู้ถือหุ้นที่รายงาน แม้จะมีกำไรสะสมสูงขึ้นก็ตาม
• การพึ่งพาต้นทุนทางการเงิน: การปรับตัวดีขึ้นของกำไรได้รับแรงขับเคลื่อนอย่างมากจากต้นทุนเงินฝากที่ลดลง ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้รอบ 9 เดือนลดลงเหลือ 5.25% จาก 5.31% ดังนั้น การปรับตัวดีขึ้นของส่วนต่างรายได้ในอนาคตจึงขึ้นอยู่กับการรักษาต้นทุนทางการเงินให้อยู่ในระดับที่เอื้ออำนวย

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3/2026 ของแฟรงกลิน ไฟแนนเชียล ได้รับประโยชน์จากต้นทุนเงินฝากที่ลดลง ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่กว้างขึ้น ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลง และค่าใช้จ่ายผลขาดทุนทางเครดิตรวมที่ต่ำลง การเติบโตของสินเชื่อและเงินฝากยังคงเป็นบวก ขณะที่ค่าธรรมเนียมการจัดการความมั่งคั่งเพิ่มขึ้น ปัจจัยถ่วงสำคัญคือคุณภาพสินทรัพย์ โดยสินเชื่อด้อยคุณภาพเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าจากสิ้นปี และกระจุกตัวอย่างมากในสินเชื่อ CRE จำนวนไม่กี่รายการ ทำให้ความต้องการในการตั้งสำรองในอนาคตและผลการดำเนินงานของผู้กู้เป็นประเด็นสำคัญที่ต้องเฝ้าระวัง