ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Camden National: การเติบโตของเงินฝากช่วยขยายส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ

แคมเดน แนชันแนล (Camden National; NASDAQ: CAC) รายงานรายได้จากการดำเนินงานในไตรมาส 3/2026 ที่ประมาณ 68.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคำนวณจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิบวกกับรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย เพิ่มขึ้นประมาณ 5% จาก 65.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้น 7% สู่ระดับ 1.34 ดอลลาร์ จาก 1.25 ดอลลาร์ ส่วนกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 8% สู่ระดับ 22.8 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่สูงขึ้นและการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่ลดลงเมื่อเทียบรายปี มีน้ำหนักมากกว่ารายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่อ่อนตัวลงและค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า การเติบโตของเงินฝากช่วยลดการพึ่งพาเงินกู้ยืมที่มีต้นทุนสูงขึ้น และส่งผลให้ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) เพิ่มขึ้น 15 basis points สู่ระดับ 3.41% แม้ว่ากำไรสุทธิจะลดลงเล็กน้อย 1% จากไตรมาส 2 ก็ตาม

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเป็นแหล่งการเติบโตหลักเมื่อเทียบรายปี โดยเพิ่มขึ้น 8% สู่ระดับ 55.4 ล้านดอลลาร์ การตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตลดลง 36% จากไตรมาส 3/2025 ซึ่งเป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติม ขณะที่รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง 6% และค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 4%

เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2026 รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 5% แต่การตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.9 ล้านดอลลาร์ จาก 710,000 ดอลลาร์ และรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง 8% ปัจจัยที่เข้ามาชดเชยเหล่านี้อธิบายว่าเหตุใดกำไรสุทธิประจำไตรมาสจึงลดลงเล็กน้อย 1% แม้ว่ารายได้จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะปรับตัวดีขึ้นก็ตาม

ตัววัดทางการเงินที่สำคัญในไตรมาสนี้ ได้แก่:

*รายได้จากการดำเนินงานคำนวณจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่รายงานบวกกับรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย

การเติบโตของเงินฝากช่วยขยายส่วนต่างดอกเบี้ย ขณะที่ยอดสินเชื่อยังทรงตัว

เงินฝากรวมเพิ่มขึ้น 5% จากวันที่ 30 มิถุนายน สู่ระดับ 5.85 พันล้านดอลลาร์ เงินฝากหลัก (Core deposits) ซึ่งเป็นมาตรวัดนอกมาตรฐาน GAAP เติบโต 7% สู่ระดับ 5.2 พันล้านดอลลาร์ และคิดเป็น 88% ของเงินฝากรวม ผู้บริหารระบุว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวเกิดจากกระแสเงินสดตามฤดูกาลปกติและการขยายฐานลูกค้าอย่างต่อเนื่อง

ฐานเงินฝากที่ใหญ่ขึ้นช่วยให้แคมเดน แนชันแนล สามารถลดเงินกู้ยืมรวมลงเหลือ 374.4 ล้านดอลลาร์ จาก 571.1 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส 2 เงินฝากเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 3% จากไตรมาสก่อน ขณะที่เงินกู้ยืมเฉลี่ยลดลง 26% ซึ่งช่วยลดต้นทุนทางการเงินและส่งผลให้ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 3.41% ส่งผลให้อัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินฝากลดลงเหลือ 86% จาก 90%

การรับรู้รายได้เพิ่มจากการบัญชีการซื้อกิจการ (Purchase-accounting accretion) ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ รายได้จากการปรับมูลค่ายุติธรรมสุทธิอยู่ที่ 4.2 ล้านดอลลาร์ และมีส่วนช่วยเพิ่มส่วนต่างดอกเบี้ยที่รายงานขึ้น 31 basis points หากไม่รวมผลกระทบจากการบัญชีการซื้อกิจการ ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิหลัก (Core net interest margin) เพิ่มขึ้นเป็น 3.10% จาก 2.97% ในไตรมาส 2 และ 2.82% ในปีก่อนหน้า

ยอดสินเชื่อรวมเกือบจะทรงตัวอยู่ที่ 5.0 พันล้านดอลลาร์ โดยลดลง 2.2 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ยอดสินเชื่อบ้านแลกเงิน (Home equity) และสินเชื่อที่อยู่อาศัยเติบโต 7% และ 1% ตามลำดับ แต่สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์และสินเชื่อธุรกิจลดลง 2% และ 3% เนื่องจากการชำระคืนหนี้ก่อนกำหนดขนาดใหญ่หลายรายการ

รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยได้รับผลกระทบจากรายได้ธุรกิจสินเชื่อบ้านและประกันชีวิตที่ธนาคารเป็นเจ้าของที่ลดลง ซึ่งผู้บริหารระบุว่าเกิดจากการปรับมูลค่ายุติธรรม ณ สิ้นไตรมาสและสภาวะตลาด รายได้จากบัตรเดบิตเพิ่มขึ้น ขณะที่สินทรัพย์ภายใต้การบริหารในธุรกิจความมั่งคั่งและโบรกเกอร์เพิ่มขึ้น 1% ในระหว่างไตรมาสสู่ระดับ 2.6 พันล้านดอลลาร์

ความสามารถในการทำกำไร คุณภาพสินเชื่อ และงบดุล

การเติบโตของค่าใช้จ่ายถูกจำกัดไว้น้อยกว่า 1% จากไตรมาส 2 อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (Efficiency ratio) ตามมาตรฐาน GAAP ปรับตัวดีขึ้นเป็น 54.60% จาก 55.42% ขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้นอกมาตรฐาน GAAP ลดลงเหลือ 52.44% จาก 53.23% (อัตราส่วนที่ต่ำกว่าแสดงถึงประสิทธิภาพการดำเนินงานที่สูงกว่า) แคมเดน แนชันแนล ยังคงลงทุนในบุคลากรด้านสินเชื่ออย่างต่อเนื่อง พร้อมทั้งรักษาวินัยในการบริหารค่าใช้จ่ายโดยรวม

ตัวชี้วัดด้านสินเชื่อยังคงมีเสถียรภาพ สินเชื่อด้อยคุณภาพ (NPL) ลดลงเหลือ 0.16% ของสินเชื่อรวม จาก 0.24% ในไตรมาส 2 และสินเชื่อค้างชำระ 30–89 วัน คิดเป็น 0.14% ยอดหนี้สูญตัดจำหน่ายสุทธิประจำไตรมาสแบบปรับเป็นรายปี (Annualized net charge-offs) ยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ 0.07% ของสินเชื่อเฉลี่ย อย่างไรก็ตาม สำรองผลขาดทุนด้านเครดิตเพิ่มขึ้นเป็น 0.92% ของสินเชื่อ จาก 0.91% และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าสะท้อนถึงปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและการเพิ่มสำรองสำหรับภาระผูกพันสินเชื่อที่ยังไม่ได้เบิกจ่าย

เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินสดติดภาระผูกพัน เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 248.6 ล้านดอลลาร์ จาก 99.9 ล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเติบโตของเงินฝากและจังหวะเวลาของกระแสเงินสด สินทรัพย์รวมแตะระดับ 7.1 พันล้านดอลลาร์

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในระหว่างไตรมาสส่งผลให้ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในพอร์ตหลักทรัพย์เผื่อขายเพิ่มขึ้น 32.6 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 77.5 ล้านดอลลาร์ ผลขาดทุนเบ็ดเสร็จสะสมอื่นหลังหักภาษีที่เพิ่มขึ้น 25.1 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้น (Tangible book value per share) ลดลงเหลือ 31.40 ดอลลาร์ จาก 31.64 ดอลลาร์ และอัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่มีตัวตน (Tangible common equity ratio) ลดลงเหลือ 7.73% จาก 7.91% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ทั้งมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้นและอัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่มีตัวตนยังคงสูงกว่าระดับในปีก่อนหน้า

เงินกองทุนตามกฎหมายยังคงสูงกว่าระดับที่กำหนด รวมถึงอัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ (Common Equity Tier 1 ratio) ที่ 12.53% และอัตราส่วนเงินกองทุนรวมต่อสินทรัพย์เสี่ยง (Total risk-based capital ratio) ที่ 14.82% แคมเดน แนชันแนล ไม่ได้ซื้อหุ้นคืนในระหว่างไตรมาส 3 โดยในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนจำนวน 85,131 หุ้น ที่ราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 46.55 ดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดประจำไตรมาสที่ 0.42 ดอลลาร์ต่อหุ้น

มุมมองของผู้บริหาร

ไซมอน กริฟฟิธส์ (Simon Griffiths) ประธานและซีอีโอ ระบุว่าผลการดำเนินงานในไตรมาสนี้เป็นผลมาจากการเติบโตของเงินฝาก การเพิ่มขึ้นของลูกค้า การลดการพึ่งพาเงินกู้ยืมที่มีต้นทุนสูงขึ้น และการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายอย่างมีวินัย ผู้บริหารยังเน้นย้ำถึงการลงทุนอย่างต่อเนื่องในทีมสินเชื่อและการเติบโตในอนาคต แต่รายงานข่าวนี้ไม่ได้ให้ประมาณการเชิงปริมาณเกี่ยวกับกำไรหรือรายได้

การทำธุรกรรมของคนในบริษัทเมื่อเร็ว ๆ นี้

ข้อมูลการทำธุรกรรมของคนในบริษัทที่ได้รับแสดงให้เห็นว่าไม่มีการซื้อหรือขายหุ้นในตลาดเสรีโดยคนในบริษัทในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา รายงาน 10 รายการล่าสุดล้วนเป็นการมอบหุ้นให้โดยตรงมากกว่าจะเป็นการซื้อในตลาดตามดุลยพินิจ

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องจับตา

• แรงกดดันจากการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์: อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลให้ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในหลักทรัพย์เผื่อขายเพิ่มขึ้น ซึ่งลดมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตนและอัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่มีตัวตนลงจากไตรมาส 2
• การเติบโตของสินเชื่อที่จำกัด: ยอดสินเชื่อรวมค่อนข้างทรงตัว เนื่องจากยอดชำระคืนก่อนกำหนดของสินเชื่อธุรกิจเข้ามาชดเชยการเติบโตของยอดสินเชื่อที่อยู่อาศัยและสินเชื่อบ้านแลกเงิน หากยอดสินเชื่อธุรกิจยังคงอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง อาจจำกัดการเติบโตของสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้
• ต้นทุนทางเครดิตที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน: แม้ว่าตัวชี้วัดด้านสินเชื่อในปัจจุบันยังคงมีเสถียรภาพ แต่การตั้งสำรองประจำไตรมาสเพิ่มขึ้นจาก 710,000 ดอลลาร์ เป็น 1.9 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและการสำรองสำหรับภาระผูกพันที่ยังไม่ได้เบิกจ่าย
• รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยมีความผันผวน: การปรับมูลค่ายุติธรรมทำให้รายได้จากธุรกิจสินเชื่อบ้านและประกันชีวิตที่ธนาคารเป็นเจ้าของลดลง ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความผันผวนของรายได้ค่าธรรมเนียมบางส่วนต่อสภาวะตลาด

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3/2026 ของแคมเดน แนชันแนล ได้รับประโยชน์จากโครงสร้างเงินฝากที่แข็งแกร่งขึ้น การพึ่งพาเงินกู้ยืมที่ลดลง และส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่กว้างขึ้น ปัจจัยบวกเหล่านี้ช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไรสุทธิและ EPS เมื่อเทียบรายปี อย่างไรก็ตาม ยอดสินเชื่อที่ทรงตัว รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่อ่อนตัวลง และการตั้งสำรองที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ได้จำกัดการเติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาส 2 ผลการดำเนินงานในอนาคตจะขึ้นอยู่กับว่าบริษัทสามารถเปลี่ยนสถานะเงินทุนที่แข็งแกร่งขึ้นให้เป็นการเติบโตของสินเชื่อได้หรือไม่ พร้อมทั้งควบคุมต้นทุนทางเครดิตและแรงกดดันต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่มีตัวตนที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์