ผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 ของ Zedge: การเติบโตของยอดสมัครสมาชิกช่วยชดเชยฐานผู้ใช้ที่ลดลง

Zedge (NYSE American: ZDGE) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 7.8 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP ปรับตัวดีขึ้นเป็น 0.03 ดอลลาร์ จากขาดทุน 0.04 ดอลลาร์ การเติบโตของรายได้จากบริการสมัครสมาชิกและการสร้างรายได้ที่ดีขึ้นสามารถชดเชยการลดลงของรายได้จากการโฆษณาและจำนวนผู้ใช้งานเป็นประจำต่อเดือน (MAU) ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานกลับมาเป็นบวก และกระแสเงินสดอิสระแตะระดับ 1.6 ล้านดอลลาร์ ผลประกอบการนี้ครอบคลุมไตรมาสที่สิ้นสุด ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2026 และได้รับการเผยแพร่เมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2026

ข้อมูลกำไรหลัก

รายได้เพิ่มขึ้นประมาณ 0.3 ล้านดอลลาร์ แต่อัตราการปรับตัวดีขึ้นของกำไรจากการดำเนินงานนั้นสูงกว่ามาก ค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหาร และทั่วไปลดลงเหลือ 6.8 ล้านดอลลาร์ จาก 6.9 ล้านดอลลาร์ และ Zedge ไม่มีการบันทึกค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง 0.5 ล้านดอลลาร์เหมือนในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ซึ่งช่วยชดเชยการเพิ่มขึ้นของต้นทุนรายได้โดยตรงได้มากกว่า

ส่งผลให้บริษัทเปลี่ยนจากผลขาดทุนจากการดำเนินงานมาเป็นมีกำไร กำไรตามมาตรฐาน GAAP และ Non-GAAP ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่กระแสเงินสดเติบโตเร็วกว่ารายได้

EBITDA ปรับปรุง, กำไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP และกระแสเงินสดอิสระถือเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP (Non-GAAP) ส่วนต่างที่ค่อนข้างเล็กน้อยระหว่างกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ในไตรมาส 4 ที่ 0.4 ล้านดอลลาร์ กับกำไรสุทธิแบบ Non-GAAP ที่ 0.5 ล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่ารายการปรับปรุงมีผลกระทบจำกัดต่อกำไรที่รายงานในไตรมาสนี้

ผลการดำเนินงานตามธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

รายได้จากบริการสมัครสมาชิกเป็นแหล่งการเติบโตส่วนเพิ่มที่สำคัญที่สุด โดยเพิ่มขึ้น 25.6% ขณะที่รายได้จากการโฆษณาและรายได้จากสินค้าและบริการดิจิทัลลดลง ข้อมูลจาก Marketplace ยังแสดงให้เห็นการแยกส่วนที่ชัดเจนระหว่างฐานผู้ใช้ที่น้อยลงแต่มีการสร้างรายได้ที่ดีขึ้นจากฐานผู้ใช้ที่เหลืออยู่

Zedge ให้นิยามจำนวนสมาชิกที่มีผลใช้งานอยู่อย่างกว้าง ๆ โดยรวมถึงสมาชิกที่ระงับใช้งานชั่วคราว บัญชีที่อยู่ในช่วงทดลองใช้ฟรี ช่วงระยะเวลาผ่อนผัน หรือการระงับบัญชี ดังนั้น ตัวชี้วัดนี้จึงไม่ควรถือว่าเท่ากับจำนวนผู้สมัครสมาชิกที่ชำระเงินอยู่ในปัจจุบัน

การสร้างรายได้ต่อคนที่สูงขึ้นช่วยชดเชยจำนวน MAU ที่ลดลง 16.8%

พลวัตการดำเนินงานหลักในไตรมาสนี้คือความแตกต่างระหว่างการเข้าถึงผู้ใช้และการสร้างรายได้ จำนวน MAU ลดลง 3.9 ล้านราย รวมถึงการลดลง 22.2% ในตลาดที่พัฒนาแล้วอย่างดี และลดลง 15.2% ในตลาดเกิดใหม่ แต่ ARPMAU เพิ่มขึ้น 30.5% กำไรจากการสร้างรายได้ดังกล่าว ร่วมกับการเติบโตของบริการสมัครสมาชิก ช่วยให้รายได้รวมปรับตัวสูงขึ้นแม้ว่าฐานผู้ชมจะลดลงก็ตาม

ข้อแลกเปลี่ยนดังกล่าวคงเห็นได้ชัดในส่วนโฆษณา ซึ่งรายได้ลดลง 1.9% Zedge ระบุว่า MAU มีความสัมพันธ์กับรายได้จากการโฆษณา เนื่องจากผู้ใช้จำนวนมากจะสร้างการแสดงผลโฆษณาได้มากกว่า รายได้จากบริการสมัครสมาชิกกำลังช่วยลดการพึ่งพาปริมาณผู้ใช้งานของบริษัท อย่างไรก็ตาม การหดตัวของ MAU ยังคงมีความสำคัญต่อหมวดรายได้ที่ใหญ่ที่สุด

จำนวนสมาชิกที่มีผลใช้งานอยู่เติบโตเร็วกว่ารายได้จากบริการสมัครสมาชิกในช่วงดังกล่าว เนื่องจากจำนวนสมาชิกเป็นตัวชี้วัด ณ วันสิ้นสุดงวด และรวมถึงสถานะบัญชีที่ไม่ชำระเงิน จึงไม่สามารถใช้เป็นตัวแทนโดยตรงของรายได้จากบริการสมัครสมาชิกรายไตรมาสได้

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบการเงิน

สำหรับปีงบการเงินเต็มปี กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 33.1% เป็น 4.6 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้น 46.6% เป็น 4.2 ล้านดอลลาร์ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 20.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 18.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า แม้ว่าจะมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 2.6 ล้านดอลลาร์ก็ตาม

ฝ่ายบริหารระบุว่า Zedge ได้ส่งคืนเงินแก่ผู้ถือหุ้นประมาณ 2.7 ล้านดอลลาร์ผ่านการซื้อหุ้นคืนและการจ่ายเงินปันผลในช่วงปีงบการเงิน 2026 บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนจำนวน 686,477 หุ้น และจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด 0.9 ล้านดอลลาร์ระหว่างปี รวมถึงเงินปันผลสำหรับไตรมาส 4 ที่ 0.02 ดอลลาร์ต่อหุ้น ต่อมาโครงการซื้อหุ้นคืนได้ถูกระงับชั่วคราวในไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027 หลังจากมีการระดมทุนในเดือนกันยายน

รายได้รับล่วงหน้ารวมเพิ่มขึ้น 13.4% เป็น 6.1 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นดังกล่าวสอดคล้องกับการขยายตัวของบริการสมัครสมาชิก แม้ว่ารายได้รับล่วงหน้าจะรวมทั้งยอดคงเหลือหมุนเวียนและไม่หมุนเวียนก็ตาม

ผลประกอบการตามมาตรฐาน GAAP เต็มปียังคงมีความสามารถในการทำกำไรน้อยกว่าตัวเลขปรับปรุง Zedge รายงานผลขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ปีงบการเงิน 2026 ที่ 0.1 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิแบบ Non-GAAP ที่ 3.1 ล้านดอลลาร์ โดยการกระทบยอดรวมถึงขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์และค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง 3.7 ล้านดอลลาร์ EBITDA ปรับปรุงเพิ่มขึ้นเป็น 4.1 ล้านดอลลาร์ จาก 1.8 ล้านดอลลาร์

มุมมองของฝ่ายบริหาร

ฝ่ายบริหารอธิบายว่าปีงบการเงิน 2026 เป็นปีแห่งการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนด้วยการสร้างรายได้ที่ดีขึ้น การเติบโตของบริการสมัครสมาชิก และผลประโยชน์จากการปรับโครงสร้างในปีงบการเงิน 2025 นอกนอกจากนี้ยังระบุด้วยว่าผลการดำเนินงานที่อ่อนแอลงที่ Emojipedia ส่งผลให้การเติบโตของรายได้รวมเต็มปีลดลงประมาณ 3 จุดเปอร์เซ็นต์ แม้ว่าจะไม่ได้ระบุผลกระทบแยกต่างหากในไตรมาส 4 ก็ตาม

DataSeeds.AI กำลังกลายเป็นเป้าหมายเชิงยุทธศาสตร์ที่สำคัญยิ่งขึ้น Zedge รายงานคำสั่งซื้อซ้ำจากลูกค้าใหม่และลูกค้าเดิม คำสั่งซื้อระดับหกหลักครั้งแรก และข้อตกลงประเมินแบบจำลองขั้นเริ่มต้น บริษัทไม่ได้เปิดเผยรายได้หรือกำไรของ DataSeeds ทำให้ยากต่อการประเมินการมีส่วนร่วมต่อผลประกอบการไตรมาสที่รายงาน

หลังจากสิ้นสุดไตรมาส Howard Jonas ได้นำการลงทุนจากคนในมูลค่า 7.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อเร่งการเติบโตของ DataSeeds นอกเหนือจากนี้ Zedge ยังแต่งตั้ง Morris Berger เป็น CEO ในเดือนตุลาคม โดยฝ่ายบริหารได้ระบุว่าชุดข้อมูลการฝึกอบรม การประเมินแบบจำลอง การกำกับดูแลข้อมูล การปรับปรุงข้อมูลให้สมบูรณ์ และชุดข้อมูลเฉพาะทางสำหรับ Physical AI และวิทยาการหุ่นยนต์ เป็นพื้นที่ที่มีศักยภาพในการขยายตัว

ธุรกรรมของคนในเมื่อเร็ว ๆ นี้

บันทึกธุรกรรมที่ได้รับประกอบด้วยการซื้อในเดือนกันยายน 2 รายการ การแปลงสภาพตราสารอนุพันธ์โดย CEO Jonathan Reich 2 รายการ และการมอบหุ้นให้แก่กรรมการในเดือนมกราคม 4 รายการ บันทึกเหล่านี้อธิบายถึงตัวธุรกรรม แต่ไม่ได้แสดงถึงมุมมองของคนในเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าหรือแนวโน้มของ Zedge

ชุดข้อมูลธุรกรรมไม่ได้ระบุสกุลเงินในคอลัมน์มูลค่าที่รายงาน สรุปหกเดือนย่อยที่แยกต่างหากแสดงยอดซื้อเป็นศูนย์แม้ว่าจะมีการลงรายการในเดือนกันยายน ซึ่งบ่งชี้ถึงความแตกต่างที่อาจเกิดขึ้นในการจัดประเภทหรือระยะเวลาการอัปเดต

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องจับตา

• การหดตัวของฐานผู้ใช้ที่เกิดขึ้นต่อเนื่อง: MAU ลดลงทั้งในตลาดที่พัฒนาแล้วอย่างดีและตลาดเกิดใหม่ การลดลงเพิ่มเติมอาจกดดันจำนวนการแสดงผลโฆษณาและรายได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากโฆษณายังคงเป็นหมวดรายได้ที่ใหญ่ที่สุดของ Zedge
• การพึ่งพาการสร้างรายได้จากบริการสมัครสมาชิก: การเติบโตโดยรวมพึ่งพาบริการสมัครสมาชิกและ ARPMAU ที่สูงขึ้นเพิ่มมากขึ้น ตัวชี้วัดสมาชิกที่มีผลใช้งานอยู่รวมถึงช่วงทดลองใช้ บัญชีที่ระงับใช้งาน และระยะเวลาผ่อนผัน ดังนั้นการเติบโตของตัวชี้วัดดังกล่าวอาจไม่เปลี่ยนเป็นรายได้ที่ชำระเงินแบบหนึ่งต่อหนึ่ง
• การดำเนินงานของ DataSeeds: ฝ่ายบริหารรายงานถึงแรงดึงดูดทางการค้า แต่ไม่ได้ระบุเชิงปริมาณเกี่ยวกับรายได้ อัตรากำไร หรือความต้องการเงินสดของ DataSeeds ความสามารถในการเป็นธุรกิจที่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญยังคงขึ้นอยู่กับการแปลงคำสั่งซื้อและการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานให้เป็นผลลัพธ์ทางการเงินที่วัดผลได้
• ความแตกต่างระหว่างผลประกอบการตามมาตรฐาน GAAP และตัวเลขปรับปรุง: ความสามารถในการทำกำไรแบบ Non-GAAP เต็มปีได้รับประโยชน์จากการยกเว้นรายการด้อยค่า การปรับโครงสร้าง และรายการค่าตอบแทนในรูปหุ้น นักลงทุนควรแยกแยะผลการดำเนินงานปกติออกจากรายการปรับปรุงเหล่านี้อย่างต่อเนื่อง
• การจัดสรรเงินทุนที่เปลี่ยนแปลงไป: Zedge สิ้นสุดปีงบการเงิน 2026 ด้วยเงินสดที่มากขึ้นและส่งคืนเงินทุนให้แก่ผู้ถือหุ้น แต่ได้ระงับการซื้อหุ้นคืนหลังจากการระดมทุนในเดือนกันยายน เนื่องจากทรัพยากรย้ายไปที่ DataSeeds

สรุป

ผลประกอบการประจำไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ของ Zedge แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของบริการสมัครสมาชิกและการสร้างรายได้ที่ดีขึ้นสามารถชดเชยฐานผู้ใช้ Marketplace ที่ลดลงได้ในปัจจุบัน บริษัทกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP รายไตรมาสและสร้างกระแสเงินสดได้มากขึ้น แต่ความอ่อนแอของโฆษณาและ MAU ที่ลดลงยังคงเป็นข้อจำกัดสำคัญ การทดสอบการดำเนินงานขั้นต่อไปคือ Zedge จะสามารถรักษาเศรษฐศาสตร์ของบริการสมัครสมาชิกไปพร้อมกับแปลงกิจกรรมทางการค้าในระยะแรกของ DataSeeds ให้เป็นแหล่งรายได้และกำไรที่ระบุเชิงปริมาณได้หรือไม่