ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Kforce: การเติบโตของกลุ่มเทคโนโลยีหนุนการขยายตัวของอัตรากำไร

Kforce Inc. (NYSE: KFRC) รายงานรายได้ไตรมาส 3/2026 ที่ 357.8 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7.5% จาก 332.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้น 42.9% สู่ระดับ 0.90 ดอลลาร์ จาก 0.63 ดอลลาร์ รายได้จากธุรกิจ Technology Flex เติบโต 7.8% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัวเป็น 6.3% แม้ว่ากำไรจากกรมธรรม์ประกันชีวิตที่บริษัทเป็นเจ้าของจะช่วยหนุน EPS เท่ากับ 0.12 ดอลลาร์ และหนุนอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 60 basis points นอกจากนี้ รายได้สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 ยังสูงกว่าขอบบนของกรอบคาดการณ์ของ Kforce อีกด้วย

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

รายได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นทั้งเมื่อเทียบรายปีและเทียบรายไตรมาส โดยเพิ่มขึ้น 2.4% จากไตรมาส 2/2026 เนื่องจากไตรมาส 3 มีวันคิดเงิน 64 วันเท่ากันทั้งในปี 2026 และ 2025 อัตราการเติบโตเมื่อเทียบรายปีจึงไม่ได้รับผลกระทบจากความแตกต่างของจำนวนวันคิดเงิน

กำไรเติบโตเร็วกว่ารายได้เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น และค่าใช้จ่ายในการขาย การทั่วไป และการบริหาร (SG&A) ลดลงเมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้ การดำเนินงานที่เกิดผลกำไรส่วนหนึ่งมาจากกำไรจากประกันชีวิต แต่บริษัทก็ยังคงรายงานการเติบโตของ EPS เมื่อเทียบรายปีที่ 23.8% หากไม่รวมกำไรดังกล่าว

EBITDA ปรับปรุงเป็นตัวชี้วัดที่ไม่ใช่มาตรฐาน GAAP ตัวเลขการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์ที่ระบุว่า “ประมาณ” คำนวณจากตัวเลขที่รายงานไว้

ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจและส่วนงาน

ธุรกิจเทคโนโลยียังคงเป็นกลไกหลักในการเติบโต โดยมีสัดส่วนประมาณ 92.6% ของรายได้ทั้งหมด รายได้จากธุรกิจเทคโนโลยีเพิ่มขึ้นประมาณ 7.8% ขณะที่รายได้จากธุรกิจการเงินและการบัญชีเพิ่มขึ้นประมาณ 4.0% ในส่วนของบริการจัดหาบุคลากรชั่วคราว ทั้งสองธุรกิจเติบโตขึ้นทั้งเมื่อเทียบรายไตรมาสและเมื่อเทียบรายปี

อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจเทคโนโลยีปรับตัวดีขึ้นเป็น 27.4% จาก 26.8% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจการเงินและการบัญชีลดลงสู่ 38.3% จาก 38.9% จำนวนชั่วโมงทำงาน Flex รวมเพิ่มขึ้นเป็น 4.018 ล้านชั่วโมง จาก 3.795 ล้านชั่วโมง แสดงให้เห็นว่าปริมาณการจัดหาบุคลากรที่สูงขึ้นเติบโตควบคู่ไปกับการเติบโตของรายได้

กำไรจาก COLI หนุนการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นพื้นฐาน

กำไรจากกรมธรรม์ประกันชีวิตที่บริษัทเป็นเจ้าของช่วยหนุนกำไรที่รายงานอย่างมีนัยสำคัญ โดยลดค่าใช้จ่าย SG&A เมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้ลง 60 basis points เพิ่มอัตรากำไรจากการดำเนินงานขึ้น 60 basis points และเพิ่ม EPS ปรับลดขึ้น 0.12 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม กำไรดังกล่าวไม่ได้เป็นปัจจัยเดียวที่ทำให้ผลการดำเนินงานดีขึ้น จากการคำนวณเบื้องต้น หากไม่รวมกำไรนี้ ค่าใช้จ่าย SG&A จะอยู่ที่ประมาณ 22.2% ของรายได้ ซึ่งยังคงต่ำกว่าระดับ 22.8% ในปีก่อนหน้า อัตรากำไรจากการดำเนินงานจะอยู่ที่ประมาณ 5.7% เมื่อเทียบกับ 4.5% ในไตรมาส 3/2025 นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นยังปรับตัวดีขึ้นเองอีก 50 basis points ซึ่งช่วยสนับสนุนการขยายตัวของกำไรขั้นพื้นฐาน

กระแสเงินสดอิสระรอบ 9 เดือนพลิกเป็นลบ ขณะที่หนี้สินเพิ่มขึ้น

การเปิดเผยกระแสเงินสดของ Kforce ครอบคลุมระยะเวลา 9 เดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน มากกว่าจะเป็นเพียงไตรมาส 3 เพียงอย่างเดียว โดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงเหลือ 2.8 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระพลิกเป็นติดลบ 8.0 ล้านดอลลาร์ แม้ว่ารายจ่ายลงทุนจะลดลงเล็กน้อยก็ตาม

ณ วันที่ 30 กันยายน เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 0.3 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 2.1 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 หหนี้สินวงเงินสินเชื่อเพิ่มขึ้นเป็น 107.9 ล้านดอลลาร์ จาก 66.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเป็น 229.7 ล้านดอลลาร์ จาก 190.5 ล้านดอลลาร์ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ทำให้ระยะเวลาแปลงสภาพเงินสด เงินทุนหมุนเวียน และระดับหนี้สิน กลายเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามต่อไป แม้ว่างบกำไรขาดทุนในไตรมาส 3 จะออกมาแข็งแกร่งขึ้นก็ตาม

Kforce คืนเงินให้ผู้ถือหุ้นจำนวน 6.7 ล้านดอลลาร์ผ่านเงินปันผลในไตรมาส 3 คณะกรรมการบริษัทยังอนุมัติการจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาส 4 ที่ 0.40 ดอลลาร์ต่อหุ้น กำหนดจ่ายในวันที่ 18 ธันวาคม 2026 ให้แก่ผู้ถือหุ้นที่มีชื่อในสมุดทะเบียน ณ วันที่ 4 ธันวาคม

แนวโน้มคาดการณ์ไตรมาส 4/2026

Kforce คาดว่าไตรมาส 4 จะมีวันคิดเงิน 62 วัน ซึ่งลดลงจาก 64 วันในไตรมาส 3 แต่เท่ากับไตรมาส 4/2025 กรอบคาดการณ์รายได้มีค่ากลางใกล้เคียงกับระดับของไตรมาส 3 ขณะที่กรอบคาดการณ์ความสามารถในการทำกำไรต่ำกว่าผลการดำเนินงานที่รายงานในไตรมาส 3 การเปรียบเทียบควรคำนึงถึงจำนวนวันคิดเงินที่ลดลง 2 วันและกำไรจาก COLI ที่รวมอยู่ในไตรมาส 3 ด้วย

แนวโน้มคาดการณ์นี้ยังตั้งอยู่บนสมมติฐานอัตราภาษีที่แท้จริง 28.7% และจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักหมุนเวียน 17.4 ล้านหุ้น

ความคิดเห็นของฝ่ายบริหาร

Joseph Liberatore ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) กล่าวว่า หลายบริษัทยังคงลังเลที่จะเพิ่มพนักงานประจำ และความไม่แน่นอนในวงกว้างกำลังส่งเสริมอุปสงค์สำหรับโซลูชันบุคลากรที่มีความยืดหยุ่น ฝ่ายบริหารเชื่อว่าสภาวะเช่นนี้ช่วยให้ลูกค้ามีความคล่องตัวมากขึ้น ในระหว่างที่ประเมินผลกระทบระยะยาวของเทคโนโลยีอุบัติใหม่ที่มีต่อกลยุทธ์ด้านการจัดหาบุคลากรและทรัพยากรบุคคล

Kforce ยังระบุอีกว่า โมเดลการดำเนินงานแบบบูรณาการและแนวทาง “One Kforce” กำลังได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ช่วยให้บริษัทสามารถผสานศักยภาพของบริการต่างๆ เข้าด้วยกัน และมุ่งเน้นโครงการที่มีมูลค่าสูงขึ้น การเติบโตที่เร่งตัวขึ้นของรายได้จากธุรกิจเทคโนโลยีถือเป็นหลักฐานที่แสดงถึงโมเมนตัมที่ปรับตัวดีขึ้น แม้ว่าความยั่งยืนของแนวโน้มดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับอุปสงค์ของลูกค้าก็ตาม

ธุรกรรมของผู้บริหารและคนในล่าสุด

สรุปข้อมูล 6 เดือนย้อนหลังที่ได้รับระบุว่า มีการซื้อหุ้นรวม 14,656 หุ้นจาก 5 รายการ และมีการขายหุ้น 2,000 หุ้นจาก 1 รายการ ส่งผลให้เป็นการซื้อสุทธิ 12,656 หุ้น รายงานการซื้อและขายโดยละเอียดล่าสุดรวมถึงการซื้อหุ้น 3 รายการโดยกรรมการบริษัท Ann Dunwoody และการขายหุ้น 1 รายการโดยกรรมการบริษัท John Simmons Jr. ทั้งนี้ ธุรกรรมเหล่านี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้บ่งชี้ถึงมุมมองของคนในต่อแนวโน้มของ Kforce

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• กำไรไตรมาส 3 ที่รายงานมีผลประโยชน์ที่ไม่ได้มาจากการดำเนินงานรวมอยู่ด้วย โดยกำไรจาก COLI หนุน EPS เท่ากับ 0.12 ดอลลาร์ และหนุนอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 60 basis points ทำให้การเติบโตที่รายงานแข็งแกร่งกว่าการเปรียบเทียบตามผลการดำเนินงานจริง
• การสร้างกระแสเงินสดตามหลังงบกำไรขาดทุน กระแสเงินสดอิสระรอบ 9 เดือนติดลบ 8.0 ล้านดอลลาร์ ขณะที่หนี้สินเพิ่มขึ้น 41.5 ล้านดอลลาร์ และเงินสดยังคงมีจำกัด
• แนวโน้มความสามารถในการทำกำไรไตรมาส 4 ต่ำกว่าระดับในไตรมาส 3 Kforce คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรจากการดำเนินงานจะลดลง สัดส่วน SG&A ต่อรายได้จะสูงขึ้น และมีวันคิดเงินน้อยลง 2 วัน
• อุปสงค์ในกลุ่มเทคโนโลยีส่งผลกระทบอย่างมากต่อผลการดำเนินงาน ธุรกิจเทคโนโลยีสร้างรายได้ประมาณ 92.6% ของรายได้ในไตรมาส 3 ส่งผลให้ผลการดำเนินงานโดยรวมผูกติดอย่างใกล้ชิดกับการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีของลูกค้า และการเปลี่ยนแปลงความต้องการด้านบุคลากร รวมถึงเรื่องที่เกี่ยวข้องกับ AI

สรุป

ผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2026 ของ Kforce แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้ที่เร่งตัวขึ้น นำโดยธุรกิจ Technology Flex พร้อมกับอัตรากำไรขั้นต้นและการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานที่ดีขึ้น กำไรจาก COLI ช่วยเพิ่ม EPS ที่รายงานและการขยายตัวของอัตรากำไร แต่ความสามารถในการทำกำไรยังคงปรับตัวดีขึ้นแม้จะไม่รวมผลกระทบดังกล่าวก็ตาม ประเด็นหลักที่ต้องติดตามคือการเติบโตของธุรกิจเทคโนโลยีจะดำเนินต่อไปหรือไม่ ผลการดำเนินงานจริงจะเป็นอย่างไรเมื่อเทียบกับแนวโน้มคาดการณ์อัตรากำไรที่ต่ำลงในไตรมาส 4 และกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นเริ่มส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระปรับตัวดีขึ้นและการพึ่งพาหนี้สินลดลงหรือไม่