ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Amerant: การขยายตัวของอัตรากำไรหนุนความสามารถในการทำกำไร

บริษัท อะเมอแรนท์ แบงกอร์ป (NYSE: AMTB) รายงานรายได้รวมประจำไตรมาส 3/2026 อยู่ที่ประมาณ 108.8 ล้านดอลลาร์ ลดลงประมาณ 2.4% จาก 111.4 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้นเป็น 0.65 ดอลลาร์ จาก 0.35 ดอลลาร์ ด้านกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของอะเมอแรนท์เพิ่มขึ้นประมาณ 74% สู่ระดับ 25.7 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่ลดลงและการตั้งสำรองผลขาดทุนทางเครดิตที่น้อยลง สามารถชดเชยการลดลงของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิได้มากกว่า ทั้งนี้ หากเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ขยายตัวขึ้นเป็น 3.77% จาก 3.52% แม้ว่ารายได้ดอกเบี้ยเพิ่มเติมจำนวน 1.6 ล้านดอลลาร์จากการได้รับชำระคืนเงินกู้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (nonaccrual loans) ก่อนหน้านี้ จะมีส่วนช่วยหนุนการปรับตัวดีขึ้นดังกล่าวก็ตาม

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

การเติบโตของกำไรเมื่อเทียบรายปี (YoY) ของอะเมอแรนท์ เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายและการตั้งสำรองทางเครดิตที่ลดลงเป็นหลัก มากกว่าการขยายตัวของรายได้ โดยรายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลงประมาณ 3.9% จากไตรมาส 3/2025 ขณะที่รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นประมาณ 6.1%

เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาส 2/2026 ภาพรวมการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนยิ่งขึ้น โดยรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 9.6% ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยแทบไม่เปลี่ยนแปลง และรายได้สุทธิก่อนหักภาษีและสำรอง (PPNR) ตามมาตรฐาน Non-GAAP เพิ่มขึ้น 24.6% สู่ระดับ 39.7 ล้านดอลลาร์

¹ คำนวณจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิบวกกับรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย
² รายได้สุทธิก่อนหักภาษีและสำรองเป็นมาตรวัดตามมาตรฐาน Non-GAAP ตัวเลขและเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงได้รับการปัดเศษ

ความสามารถในการทำกำไรและงบดุล

ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาสก่อน

ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) เพิ่มขึ้น 25 basis points จากไตรมาส 2 สู่ระดับ 3.77% โดยได้รับปัจจัยหนุนจากผลตอบแทนจากสินเชื่อเฉลี่ยที่สูงขึ้นและต้นทุนเงินรับฝากที่ลดลง โดยผลตอบแทนจากสินเชื่อเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 6.35% จาก 6.22% ขณะที่ต้นทุนเงินรับฝากรวมลดลงเหลือ 2.07% จาก 2.21%

การเปรียบเทียบกับไตรมาส 3/2025 ให้ผลเชิงบวกน้อยกว่า โดยส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธียังคงต่ำกว่าระดับ 3.92% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน และผลตอบแทนจากสินเชื่อเฉลี่ยปรับลดลงจาก 6.93% นอกจากนี้ อะเมอแรนท์ยังรับรู้รายได้ดอกเบี้ยเพิ่มเติมจำนวน 1.6 ล้านดอลลาร์จากการได้รับชำระคืนเงินกู้ที่เคยอยู่ในสถานะไม่ก่อให้เกิดรายได้ ซึ่งหมายความว่าการขยายตัวของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ส่วนหนึ่งสะท้อนถึงผลประโยชน์เฉพาะไตรมาสนี้

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (Efficiency ratio) ปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 63.51% จาก 68.37% ในไตรมาส 2 และ 69.84% ในปีก่อนหน้า อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์เฉลี่ย (ROAA) แตะระดับ 1.00% ขณะที่อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย (ROAE) เพิ่มขึ้นเป็น 11.29% เทียบกับ 0.57% และ 6.21% ตามลำดับ ในไตรมาส 3/2025

การเติบโตของสินเชื่อโตแซงหน้าเงินรับฝาก

ยอดสินเชื่อรวม (Gross loans) เพิ่มขึ้น 3.0% จากไตรมาสก่อน สู่ระดับ 7.07 พันล้านดอลลาร์ และสูงกว่าระดับของปีก่อนหน้าประมาณ 1.9% ด้านเงินรับฝากรวมลดลง 1.3% จากไตรมาส 2 สู่ระดับ 8.25 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่เงินรับฝากหลัก (Core deposits) ลดลง 2.0% จากไตรมาสก่อน สู่ระดับ 6.32 พันล้านดอลลาร์ แต่ยังคงสูงกว่าระดับ 6.20 พันล้านดอลลาร์ที่รายงานไว้เมื่อปีก่อน

ความทอดห่างนี้ส่งผลให้อัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินรับฝาก (Loan-to-deposit ratio) เพิ่มขึ้นเป็น 85.78% จาก 82.17% ในไตรมาส 2 และ 83.63% ในไตรมาส 3/2025 นอกจากนี้ งบดุลยังมีการปรับเปลี่ยนโยกย้ายออกจากเงินลงทุน โดยเงินลงทุนรวมลดลง 382.8 ล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อน สู่ระดับ 2.23 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินสดติดภาระค้ำประกัน เพิ่มขึ้น 60.3 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 361.5 ล้านดอลลาร์

เงินกู้ยืมจากธนาคารเพื่อการเคหะแห่งชาติ (FHLB advances) เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาส 2 สู่ระดับ 715.0 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ อะเมอแรนท์ยังได้เสนอขายหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ (Senior notes) อัตราดอกเบี้ย 7.00% ครบกำหนดปี 2031 มูลค่า 50.0 ล้านดอลลาร์เสร็จสิ้นแล้ว ขณะเดียวกัน สินทรัพย์ภายใต้การบริหารและการดูแลรักษา (AUMC) แตะระดับ 3.45 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2.3% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้นประมาณ 8.8% เมื่อเทียบรายปี

อัตราส่วนเงินกองทุนตามกฎหมายแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อย โดยอัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ (CET1) เพิ่มขึ้นเป็น 12.07% จาก 11.94% ในไตรมาส 2 อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่มีตัวตน (Tangible common equity ratio) ลดลงเหลือ 8.04% จาก 8.69% และมูลค่าตามบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้น (Tangible book value per share) ลดลงสู่ 20.94 ดอลลาร์ จาก 22.78 ดอลลาร์ ทั้งนี้ อะเมอแรนท์ได้ซื้อหุ้นคืนจำนวน 70,592 หุ้น รวมมูลค่าประมาณ 2.0 ล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ย 28.47 ดอลลาร์ และประกาศจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสที่ 0.09 ดอลลาร์ต่อหุ้น

คุณภาพสินทรัพย์ปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาสก่อน แต่ยังคงตามหลังปีก่อนหน้า

สินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPA) ลดลง 14.5% จากไตรมาส 2 สู่ระดับ 159.5 ล้านดอลลาร์ ขณะที่สินเชื่อจัดชั้น (Classified loans) ลดลง 22.0% สู่ระดับ 213.0 ล้านดอลลาร์ โดยฝ่ายบริหารระบุว่าการลดลงของสินเชื่อจัดชั้นและสินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้มีสาเหตุหลักมาจากชำระคืนหนี้ครบจำนวนในระหว่างไตรมาส

การปรับตัวดีขึ้นไม่ได้เกิดขึ้นทั่วถึงทั้งหมด โดยสินเชื่อที่ต้องกล่าวถึงเป็นพิเศษ (Special-mention loans) เพิ่มขึ้น 10.0% จากไตรมาสก่อน สู่ระดับ 120.7 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากการปรับลดจัดชั้นหนี้ อัตราส่วนสินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินทรัพย์รวมปรับตัวดีขึ้นเป็น 1.56% จาก 1.81% ในไตรมาส 2 แต่ยังคงสูงกว่าระดับ 1.34% เมื่อปีก่อน เช่นเดียวกับสินเชื่อไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ที่คิดเป็น 2.11% ของยอดสินเชื่อรวม เทียบกับ 2.49% ในไตรมาส 2 และ 1.79% ในไตรมาส 3/2025

ค่าเผื่อผลขาดทุนทางเครดิตเพิ่มขึ้นเป็น 94.8 ล้านดอลลาร์ จาก 85.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 โดยอัตราส่วนค่าเผื่อผลขาดทุนทางเครดิตต่อสินเชื่อไม่ก่อให้เกิดรายได้ (Coverage ratio) ปรับตัวดีขึ้นเป็น 63.45% จาก 49.97% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่ยังคงต่ำกว่าระดับ 76.37% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ทั้งนี้ การตั้งสำรองประจำไตรมาสเพิ่มขึ้นเป็น 6.2 ล้านดอลลาร์ จาก 4.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 แม้ว่าจะยังคงต่ำกว่าระดับ 14.6 ล้านดอลลาร์ที่บันทึกไว้เมื่อปีก่อนอย่างมีนัยสำคัญ

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• การเคลื่อนย้ายของคุณภาพสินเชื่อยังคงมีความปะปนกัน: การชำระคืนหนี้ช่วยลดสินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้และสินเชื่อจัดชั้น แต่สินเชื่อที่ต้องกล่าวถึงเป็นพิเศษกลับเพิ่มขึ้นเนื่องจากการถูกลดจัดชั้นหนี้ และอัตราส่วนคุณภาพสินเชื่อยังคงอ่อนแอกว่าปีก่อนหน้า
• การปรับตัวดีขึ้นของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยบางส่วนอาจไม่เกิดขึ้นซ้ำ: รายได้ดอกเบี้ยสุทธิประจำไตรมาส 3 รวมรายได้ดอกเบี้ยเพิ่มเติมจำนวน 1.6 ล้านดอลลาร์จากการชำระคืนเงินกู้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ก่อนหน้านี้ และส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธียังคงต่ำกว่าระดับในไตรมาส 3/2025
• การเติบโตของสินเชื่อกำลังเพิ่มความต้องการด้านเงินทุน: ยอดสินเชื่อขยายตัวในขณะที่เงินรับฝากรวมและเงินรับฝากหลักลดลงจากไตรมาสก่อน ส่งผลให้อัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินรับฝากสูงขึ้น และเพิ่มความสำคัญของการรักษาฐานเงินรับฝากตลอดจนแหล่งเงินทุนอื่น ๆ
• ตัวชี้วัดเงินกองทุนที่มีตัวตนปรับลดลง: แม้อัตราส่วนเงินกองทุนตามกฎหมายจะแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อย แต่ส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่มีตัวตนและมูลค่าตามบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้นกลับลดลงจากไตรมาส 2

สรุป

อะเมอแรนท์ทำกำไรประจำไตรมาส 3/2026 สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ารายได้รวมจะลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบรายปี โดยค่าใช้จ่ายและการตั้งสำรองทางเครดิตที่ลดลงช่วยหนุนการเติบโตของกำไร ขณะที่การขยายตัวของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยและการเติบโตของสินเชื่อเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ช่วยส่งเสริมแรงขับเคลื่อนในการดำเนินงาน ทั้งนี้ ประเด็นสำคัญถัดไปคือ การเพิ่มขึ้นของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยจะสามารถคงอยู่ได้หรือไม่หากไม่มีผลประโยชน์จากดอกเบี้ยเงินกู้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ การระดมเงินรับฝากจะเติบโตทันการเติบโตของสินเชื่อหรือไม่ และยอดหนี้ที่มีปัญหาที่ลดลงจะสามารถชดเชยการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อที่ต้องกล่าวถึงเป็นพิเศษได้หรือไม่