ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Columbia: มาร์จินที่ขยายตัวขึ้นหนุนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ

Columbia Banking System (Nasdaq: COLB) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 3 ปี 2026 ที่ 695 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19% จาก 582 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้น 95% สู่ระดับ 0.78 ดอลลาร์ จาก 0.40 ดอลลาร์ รายได้สุทธิแตะระดับ 220 ล้านดอลลาร์ และการเปลี่ยนแปลงการดำเนินงานหลักคือส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (net interest margin) ที่เพิ่มขึ้น 18 basis points เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 4.11% เนื่องจากผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่สูงขึ้นและสัดส่วนแหล่งเงินทุนที่เอื้ออำนวยมากขึ้นช่วยหนุนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ

ข้อมูลกำไรหลัก

ผลประกอบการที่รายงานเมื่อเทียบปีต่อปีได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้น 22% ของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ ผลขาดทุนทางเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ตั้งสำรอง) ที่ลดลง และค่าใช้จ่ายในการควบรวมกิจการและการปรับโครงสร้างที่ลดลงอย่างมาก ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง 6% แม้ว่าเงินเดือน ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่ และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ จะสูงขึ้น เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการควบรวมกิจการและการปรับโครงสร้างลดลงเหลือ 2 ล้านดอลลาร์ จาก 87 ล้านดอลลาร์

เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน รายได้เพิ่มขึ้น 3% เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 26 ล้านดอลลาร์ ซึ่งชดเชยการลดลง 8 ล้านดอลลาร์ของรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยได้อย่างมีนัยสำคัญ รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่ลดลงสะท้อนถึงผลขาดทุนสุทธิจากมูลค่ายุติธรรมที่เพิ่มขึ้นและการไม่มีรายรับจากเงินช่วยเหลือกรณีเสียชีวิตจำนวน 3 ล้านดอลลาร์ที่บันทึกไว้ในไตรมาสที่สอง

ผลการดำเนินงานคือตัววัด Non-GAAP ที่กำหนดโดยบริษัท ซึ่งไม่รวมการปรับปรุงมูลค่ายุติธรรม การควบรวมกิจการ การปรับโครงสร้าง และรายการปรับปรุงอื่น ๆ ที่ระบุไว้

ประสิทธิภาพสินเชื่อและเงินฝาก

ยอดสินเชื่อและสัญญาเช่า ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 4.692 หมื่นล้านดอลลาร์ ลดลง 1% จากเดือนมิถุนายน 2026 และลดลง 3% จากปีก่อนหน้า Columbia ระบุว่าการลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนเป็นผลมาจากชำระคืนตามกำหนดของสินเชื่อเพื่อการทำธุรกรรมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าราคาตลาด ยอดคงค้างสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ที่ลดลง การชำระคืนเงินกู้ล่วงหน้าที่เพิ่มขึ้น และการแข่งขันด้านราคา ทั้งนี้ สินเชื่อเพื่อการก่อสร้างและการพัฒนายอดเพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ขณะที่สินเชื่อระยะยาวเพื่อการพาณิชย์เพิ่มขึ้น 1% และวงเงินสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และสินเชื่ออื่น ๆ เพิ่มขึ้น 7%

เงินฝากเพิ่มขึ้น 1% จากไตรมาสก่อน สู่ระดับ 5.274 หมื่นล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะยังคงต่ำกว่าระดับของปีก่อนหน้า 5% เงินฝากหลักเพิ่มขึ้น 2% จากเดือนมิถุนายน สู่ระดับ 5.064 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยได้รับการสนับสนุนจากแคมเปญลูกค้าที่นำเงินฝากใหม่มากกว่า 700 ล้านดอลลาร์เข้ามายังธนาคาร

โครงสร้างเงินฝากยังปรับเปลี่ยนออกห่างจากแหล่งเงินทุนที่มีต้นทุนสูงขึ้น เงินฝากผ่านโบรกเกอร์ลดลงเหลือ 622 ล้านดอลลาร์ จาก 978 ล้านดอลลาร์ เงินฝากภาครัฐประเภทค้าส่งลดลงเหลือ 773 ล้านดอลลาร์ จาก 928 ล้านดอลลาร์ และเงินกู้ยืมลดลง 22% เหลือ 3.30 พันล้านดอลลาร์ เงินฝากประจำลดลง 13% จากไตรมาสก่อน ขณะที่เงินฝากที่ไม่มีดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 2% สู่ระดับ 1.751 หมื่นล้านดอลลาร์

กำไรตามมาตรฐาน GAAP ปรับตัวดีขึ้นเร็วกว่ากำไรต่อหุ้นจากการดำเนินงาน

การเพิ่มขึ้นของกำไรที่รายงานได้รับการขยายผลจากค่าใช้จ่ายและต้นทุนทางเครดิตที่สูงเป็นพิเศษในไตรมาสของปีก่อนหน้า โดยไตรมาส 3 ปี 2025 รวมค่าใช้จ่ายในการควบรวมกิจการและการปรับโครงสร้าง 87 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายสำรองเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการ 70 ล้านดอลลาร์ เมื่อเปรียบเทียบกับค่าใช้จ่ายในการควบรวมกิจการ 2 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายสำรองรวม 33 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ปี 2026

การเปรียบเทียบในรายละเอียดพื้นฐานมีความขยายตัวที่จำกัดกว่า โดยรายได้จากการดำเนินงานแบบ Non-GAAP เพิ่มขึ้น 22% สู่ระดับ 702 ล้านดอลลาร์ แต่ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 19% สู่ระดับ 365 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กำไรสุทธิจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 12% สู่ระดับ 229 ล้านดอลลาร์ จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลดสูงขึ้น 17% ทำให้กำไรต่อหุ้นปรับลดจากการดำเนินงานลดลง 4% เหลือ 0.82 ดอลลาร์ แม้ว่ากำไรสุทธิจากการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้นก็ตาม

ความสามารถในการทำกำไร คุณภาพสินเชื่อ และเงินกองทุน

อัตรากำไรและประสิทธิภาพการดำเนินงาน

ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิขยายตัวสู่ระดับ 4.11% จาก 3.93% ในไตรมาสที่สอง ผลตอบแทนจากสินเชื่อเพิ่มขึ้น 13 basis points สู่ระดับ 5.90% ขณะที่ผลตอบแทนจากตราสารหนี้ที่ต้องเสียภาษีเพิ่มขึ้น 30 basis points สู่ระดับ 4.27% ในขณะเดียวกัน ต้นทุนของแหล่งเงินทุนรวมลดลง 4 basis points สู่ระดับ 1.51% เนื่องจากเงินฝากของลูกค้าเข้ามาทดแทนแหล่งเงินทุนค้าส่งและเงินกู้ยืม

ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิดังกล่าวรวมผลประโยชน์ 3 basis points จากการชำระคืนเงินกู้ก่อนกำหนดของสินเชื่อที่รับซื้อมาสองรายการ ในการเปรียบเทียบ การกลับรายการรายได้ดอกเบี้ยได้ลดส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิในไตรมาสที่สองลง 3 basis points ซึ่งหมายความว่าส่วนหนึ่งของการปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนมาจากรายการที่อาจไม่เกิดขึ้นอีก

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ตามมาตรฐาน GAAP ดีขึ้นสู่ระดับ 53.08% จาก 55.15% ในไตรมาสก่อน และ 67.29% ในปีก่อนหน้า อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้จากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 51.34% เปรียบเทียบกับ 52.92% ในไตรมาส 2 ปี 2026 และ 52.32% ในไตรมาส 3 ปี 2025

คุณภาพสินเชื่อ

ตัวชี้วัดทางเครดิตปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาสที่สอง แต่ยังคงอ่อนแอกว่าปีก่อนหน้า ยอดหนี้สูญตัดจำหน่ายสุทธิคิดเป็น 0.24% ของสินเชื่อเฉลี่ยต่อปี เปรียบเทียบกับ 0.25% ในไตรมาสก่อน และ 0.22% ในไตรมาส 3 ปี 2025 สินทรัพย์ด้อยคุณภาพลดลงเหลือ 255 ล้านดอลลาร์ จาก 273 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน ส่งผลให้อัตราส่วนต่อสินทรัพย์รวมลดลงเหลือ 0.39% จาก 0.42% ขณะที่อัตราส่วนดังกล่าวอยู่ที่ 0.29% ในปีก่อนหน้า

ค่าเผื่อผลขาดทุนทางเครดิตเพิ่มขึ้นเป็น 480 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.02% ของสินเชื่อและสัญญาเช่า จาก 475 ล้านดอลลาร์ และ 1.01% ในไตรมาสก่อน ค่าใช้จ่ายสำรองเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนเป็น 33 ล้านดอลลาร์ จาก 27 ล้านดอลลาร์

เงินกองทุนและมูลค่าตามบัญชี

สภาพคล่องที่มีอยู่ ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 2.60 หมื่นล้านดอลลาร์ คิดเป็น 40% ของสินทรัพย์ 49% ของเงินฝาก และ 121% ของเงินฝากที่ไม่ได้รับประกัน อัตราส่วนเงินกองทุนรวมต่อสินทรัพย์เสี่ยงโดยประมาณของ Columbia เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 13.8% จาก 13.5% ขณะที่อัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญโดยประมาณลดลงสู่ระดับ 11.5% จาก 11.7% ซึ่งทั้งสองอัตราส่วนยังคงอยู่เหนือระดับขั้นต่ำตามเกณฑ์กำกับดูแลสำหรับสถาบันการเงินที่มีเงินกองทุนเข้มแข็ง

มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นลดลง 4% จากไตรมาสก่อน สู่ระดับ 25.62 ดอลลาร์ ขณะที่มูลค่าตามบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้นลดลง 6% สู่ระดับ 18.10 ดอลลาร์ ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่นสะสมเพิ่มขึ้นเป็น 708 ล้านดอลลาร์ จาก 310 ล้านดอลลาร์ สาเหตุหลักมาจากผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงหลังภาษีของหลักทรัพย์เผื่อขายเพิ่มขึ้นเป็น 663 ล้านดอลลาร์ จาก 275 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 199 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาสและเสร็จสิ้นโครงการอนุมัติเดิม ก่อนที่จะอนุมัติโครงการใหม่มูลค่าสูงสุด 1.2 พันล้านดอลลาร์โดยไม่มีวันหมดอายุ

มุมมองและการแสดงความคิดเห็นของฝ่ายบริหาร

Clint Stein ประธานกรรมการ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และประธานบริษัท เน้นย้ำถึงการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยความสัมพันธ์ การกำหนดราคาสินเชื่อและเงินฝากอย่างมีวินัย และการบริหารจัดการงบการเงินอย่างมีเชิงรุก ฝ่ายบริหารเชื่อมโยงการปรับตัวดีขึ้นของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยกับการเติบโตของเงินฝากลูกค้าและการลดการพึ่งพาแหล่งเงินทุนค้าส่ง พร้อมทั้งยอมรับว่าการชำระคืนสินเชื่อเพื่อการทำธุรกรรมและการแข่งขันด้านราคายังคงเป็นข้อจำกัดต่อการเติบโตของสินเชื่อในภาพรวม

Chris Merrywell ประธาน Columbia Bank กล่าวว่าการมีส่วนร่วมของลูกค้าธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง ฝ่ายบริหารให้ความสำคัญกับการเพิ่มสัดส่วนสินเชื่อธุรกิจที่เน้นความสัมพันธ์ มากกว่าการชำระคืนทั้งหมดในพอร์ตสินเชื่อเพื่อการทำธุรกรรมและสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำ

ธุรกรรมของคนในบริษัทล่าสุด

รายงานการซื้อขายของคนในบริษัทรอบหกเดือนที่จัดเตรียมไว้แสดงให้เห็นการได้มาของหุ้น 47,130 หุ้นจาก 13 ธุรกรรม และการขายหุ้น 3,872 หุ้นใน 1 ธุรกรรม ส่งผลให้เป็นการได้มาสุทธิ 43,258 หุ้น เอกสารที่ยื่นล่าสุดหลายรายการเป็นรางวัลหุ้นที่มีราคาศูนย์ ดังนั้นตัวเลขการได้มาในภาพรวมจึงไม่ควรถือว่าเป็นซื้อในตลาดเสรีทั้งหมด

ข้อมูลธุรกรรมเพียงอย่างเดียวไม่สามารถสรุปมุมมองของคนในบริษัทต่อแนวโน้มของ Columbia ได้

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การหดตัวอย่างต่อเนื่องของสินเชื่อ: ยอดสินเชื่อรวมลดลงทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนและเมื่อเทียบปีต่อปี การชำระคืนเงินกู้เพิ่มเติม การชำระคืนสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ หรือการแข่งขันด้านราคาอาจจำกัดการเติบโตของสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ดอกเบี้ย
• แนวโน้มคุณภาพสินเชื่อที่ปะปนกัน: สินทรัพย์ด้อยคุณภาพและหนี้สูญตัดจำหน่ายสุทธิปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่ยังคงอยู่สูงกว่าระดับของปีก่อนหน้า ขณะที่ค่าใช้จ่ายสำรองเพิ่มขึ้นจากไตรมาสที่สอง
• ความยั่งยืนของการเติบโตของเงินฝาก: ไตรมาสนี้ได้รับประโยชน์จากแคมเปญเงินฝากและยอดเงินฝากของลูกค้าตามฤดูกาล การรักษาเงินทุนของลูกค้าที่มีต้นทุนต่ำยังคงมีความสำคัญหลังจากเงินฝากรวมลดลง 5% เมื่อเทียบปีต่อปี
• การประเมินมูลค่าหลักทรัพย์และการจัดสรรเงินทุน: ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากหลักทรัพย์ที่สูงขึ้นส่งผลให้มูลค่าตามบัญชีที่มีตัวตนลดลง การเปลี่ยนแปลงการประเมินมูลค่าเพิ่มเติมที่เกิดจากอัตราดอกเบี้ย หรือการซื้อหุ้นคืนจำนวนมากตามการอนุมัติใหม่ อาจส่งผลกระทบต่อส่วนของผู้ถือหุ้นและมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นอย่างต่อเนื่อง

สรุป

ผลประกอบการประจำไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Columbia สะท้อนถึงส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ขยายตัวขึ้น ต้นทุนแหล่งเงินทุนที่ลดลง และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการที่ลดลงอย่างมาก ส่งผลให้กำไรตามมาตรฐาน GAAP เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ภาพรวมในรายละเอียดพื้นฐานมีความขยายตัวที่จำกัดกว่า เนื่องจากกำไรต่อหุ้นจากการดำเนินงานลดลงเนื่องจากจำนวนหุ้นเพิ่มขึ้น ขณะที่สินเชื่อรวมยังคงหดตัวลง ประเด็นหลักที่ต้องติดตามคือความยั่งยืนของการปรับตัวดีขึ้นของแหล่งเงินทุนที่นำโดยเงินฝาก จังหวะการเติบโตของสินเชื่อที่เน้นความสัมพันธ์ แนวโน้มคุณภาพสินเชื่อ และผลกระทบของการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์และการตอบแทนเงินทุนต่อมูลค่าตามบัญชีที่มีตัวตน