ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Robert Half: ธุรกิจ Talent Solutions กลับมาเติบโต

โรเบิร์ต ฮาล์ฟ (NYSE: RHI) รายงานรายได้ไตรมาส 3/2026 ที่ 1.359 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.4% จาก 1.354 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้นเป็น 0.49 ดอลลาร์ จาก 0.43 ดอลลาร์ การเติบโตของกำไรขยายตัวเร็วกว่ายอดขายเนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น และธุรกิจ Talent Solutions กลับมาเติบโตของรายได้ปรับปรุงแล้ว แม้ว่า Protiviti ยังคงกดดันรายได้รวมก็ตาม

ผลประกอบการทางการเงินที่สำคัญ

รายได้รวมของบริษัททรงตัวโดยพื้นฐาน: การเติบโตที่รายงานอยู่ที่ 0.4% ขณะที่รายได้ปรับปรุงแล้วลดลง 0.2% หลังจากตัดผลกระทบจากจำนวนวันที่เรียกเก็บเงินและอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 5.5% ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 39.1% จาก 37.2%

การเพิ่มขึ้นของกำไรจากการดำเนินงานที่รายงานถูกขยายขอบเขตโดยการบัญชีสำหรับภาระผูกพันผลประโยชน์ตอบแทนที่ชะลอการจ่ายของพนักงานและการลงทุนในกองทุนทรัสต์ที่เกี่ยวข้อง เมื่อพิจารณาในเกณฑ์ปรับปรุงแล้วของบริษัท ซึ่งจัดประเภทใหม่สำหรับกำไรและขาดทุนจากการลงทุนที่หักกลบลบกันดังกล่าวและไม่ส่งผลกระทบต่อกำไรก่อนภาษี พบว่ากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 18.5% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้นเป็น 5.3% จาก 4.5%

การเพิ่มขึ้นในวงแคบของกำไรก่อนภาษี—จาก 63.7 ล้านดอลลาร์ เป็น 74.7 ล้านดอลลาร์—แสดงให้เห็นว่าเหตุใดกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วจึงให้มุมมองการเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบปีต่อปีของธุรกิจหลักได้ดีกว่าการใช้กำไรจากการดำเนินงานที่รายงานเพียงอย่างเดียว

ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจและส่วนงาน

ธุรกิจ Talent solutions กลับมามีการเติบโตของรายได้ปรับปรุงแล้วเมื่อเทียบปีต่อปีเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 รายได้รวมของธุรกิจ Talent solutions เพิ่มขึ้น 2.3% ตามที่รายงาน และเพิ่มขึ้น 1.6% ในเกณฑ์ปรับปรุงแล้ว โดยการสรรหาบุคลากรประจำ (permanent placement) เติบโตเร็วกว่าบริการจัดหาบุคลากรแบบสัญญาจ้าง (contract talent solutions)

Protiviti เคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม โดยรายได้ลดลง 2.9% ตามที่รายงาน และลดลง 3.3% หลังจากปรับตามจำนวนวันที่เรียกเก็บเงินและอัตราแลกเปลี่ยน ทั้งนี้ ภายในธุรกิจ Talent solutions กลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มการเงินและการบัญชีขยายตัวขึ้น ขณะที่กลุ่มสนับสนุนงานบริหารและบริการลูกค้ายังคงลดลง

รายได้ของกลุ่มการเงินและการบัญชี กลุ่มสนับสนุนงานบริหารและบริการลูกค้า และกลุ่มเทคโนโลยี ได้รวมบริการที่ให้กับ Protiviti ไว้แล้ว รายการระหว่างส่วนงานดังกล่าวถูกตัดออกเมื่อคำนวณรายได้รวม ดังนั้น จึงไม่ควรรวมหมวดหมู่ตามหน้าที่งานเหล่านี้เข้ากับยอดรวมส่วนงานโดยตรง

ในแง่ภูมิศาสตร์ การฟื้นตัวยังคงมีจำกัดเช่นกัน รายได้รวมปรับปรุงแล้วลดลง 0.1% ในสหรัฐอเมริกา และเพิ่มขึ้น 0.1% ในต่างประเทศ ซึ่งบ่งชี้ว่าอุปสงค์ทั่วทั้งบริษัทคงที่ใกล้เคียงเดิม แม้จะมีการปรับตัวดีขึ้นในบางหมวดหมู่บุคลากรก็ตาม

รายได้ที่ทรงตัวแปลงเป็นกำไรที่สูงขึ้นผ่านการขยายตัวของอัตรากำไร

การเปลี่ยนแปลงทางการเงินหลักของไตรมาสนี้คือการแปลงรายได้ที่เกือบจะทรงตัวให้กลายเป็นกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วที่สูงขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 39.1% จาก 38.0% โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับตัวดีขึ้นในทั้งสองธุรกิจหลัก: อัตรากำไรขั้นต้นของ Talent solutions เพิ่มขึ้นเป็น 47.4% จาก 46.7% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วของ Protiviti เพิ่มขึ้นเป็น 24.1% จาก 23.0%

ค่าใช้จ่ายในการขาย การทั่วไป และการบริหารปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 458.8 ล้านดอลลาร์ จาก 453.4 ล้านดอลลาร์ และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายปรับปรุงแล้วขยับขึ้นเป็น 33.8% จาก 33.5% การปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นมีขนาดใหญ่พอที่จะชดเชยการเพิ่มขึ้นดังกล่าว ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วแตะระดับ 72.6 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วขยายตัวขึ้น 0.8 จุดเปอร์เซ็นต์

กระแสเงินสดและงบดุล

ตัวเลขกระแสเงินสดที่มีอยู่ครอบคลุมช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 แทนที่จะเป็นไตรมาสที่สามเพียงอย่างเดียว กระแสเงินสดสุทธิก่อนกิจกรรมจัดหาเงินสำหรับช่วง 9 เดือนลดลงเหลือ 47.1 ล้านดอลลาร์ จาก 74.8 ล้านดอลลาร์ แม้ว่ารายจ่ายลงทุนและต้นทุนการปรับใช้ระบบคลาวด์คอมพิวติ้งที่บันทึกเป็นสินทรัพย์จะลดลงเหลือ 46.9 ล้านดอลลาร์ จาก 62.2 ล้านดอลลาร์ก็ตาม

โรเบิร์ต ฮาล์ฟ จ่ายเงินปันผล 179.8 ล้านดอลลาร์ ในช่วง 9 เดือนดังกล่าว เทียบกับ 179.5 ล้านดอลลาร์ ในปีก่อนหน้า การซื้อหุ้นคืนลดลงเหลือ 6.8 ล้านดอลลาร์ จาก 92.1 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 321.3 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 365.3 ล้านดอลลาร์ ในปีก่อนหน้า ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเหลือ 1.209 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.286 พันล้านดอลลาร์

มุมมองของผู้บริหาร

M. Keith Waddell ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่า กิจกรรมการจ้างงานยังคงปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องตามสภาวะตลาดที่ค่อย ๆ ฟื้นตัวขึ้น ผู้บริหารยังรายงานสัญญาณที่น่าให้กำลังใจของอุปสงค์บริการให้คำปรึกษาด้านความเสี่ยงและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ แม้ว่ารายได้ประจำไตรมาสของ Protiviti จะยังคงต่ำกว่าระดับปีก่อนหน้าก็ตาม

บริษัทระบุว่ากำไรทั่วโลกสูงกว่าค่ากลางของคาดการณ์ (guidance) ในไตรมาส 3 แต่การแถลงข่าวไม่ได้ให้แนวโน้มเชิงตัวเลขใหม่สำหรับงวดถัดไป

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนควรจับตา

• การฟื้นตัวของรายได้ยังคงเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป รายได้ที่รายงานเพิ่มขึ้น 0.4% แต่รายได้ปรับปรุงแล้วลดลง 0.2% ซึ่งแสดงว่าอุปสงค์ทั่วทั้งบริษัทยังไม่กลับมาเติบโตในวงกว้าง
• Protiviti ยังคงเป็นจุดกดดันรายได้รวม รายได้ประจำไตรมาสปรับปรุงแล้วลดลง 3.3% และกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วในช่วง 9 เดือนลดลงเหลือ 60.5 ล้านดอลลาร์ จาก 78.1 ล้านดอลลาร์
• การเติบโตของ Talent solutions ยังไม่สม่ำเสมอ รายได้ปรับปรุงแล้วของการสรรหาบุคลากรประจำและกลุ่มเทคโนโลยีเพิ่มขึ้น 5.6% และ 3.9% ตามลำดับ ขณะที่กลุ่มสนับสนุนงานบริหารและบริการลูกค้าลดลง 3.1% และธุรกิจ Talent solutions ในต่างประเทศลดลง 0.7%
• การสร้างกระแสเงินสดอ่อนตัวลงเมื่อเทียบปีต่อปี กระแสเงินสดสุทธิก่อนกิจกรรมจัดหาเงินในช่วง 9 เดือนลดลงเหลือ 47.1 ล้านดอลลาร์ และยอดเงินสดในเดือนกันยายนต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า
• สัญญาระยะสั้นจำกัดความชัดเจนในการคาดการณ์ผลประกอบการ โรเบิร์ต ฮาล์ฟ ระบุว่าสัญญาระยะยาวไม่ได้เป็นส่วนสำคัญของธุรกิจ ส่งผลให้การคาดการณ์ผลลัพธ์ในอนาคตจากการคาดเดาแนวโน้มในอดีตทำได้ยาก

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3/2026 ของโรเบิร์ต ฮาล์ฟ แสดงให้เห็นการฟื้นตัวในระยะเริ่มต้นของธุรกิจ Talent solutions ซึ่งนำโดยบริการจัดหาบุคลากรประจำ กลุ่มเทคโนโลยี และกลุ่มการเงินและการบัญชี การปรับตัวดีขึ้นดังกล่าวมาร่วมกับอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น ช่วยหนุนกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วแม้ว่ารายได้รวมของบริษัทจะทรงตัวโดยพื้นฐานก็ตาม ประเด็นหลักที่ต้องติดตามคือ อุปสงค์การจ้างงานจะขยายตัวเป็นวงกว้างได้หรือไม่ Protiviti จะสามารถกลับมาเติบโตได้หรือไม่ และกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นจะสามารถต่อยอดเป็นการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้นได้หรือไม่