ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Heritage Financial: อัตรากำไรขยายตัวตามการเติบโตของสินเชื่อ

Heritage Financial (Nasdaq: HFWA) รายงานรายได้ดอกเบี้ยสุทธิประจำไตรมาส 3 ปี 2026 ที่ 77.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 34.7% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) ลดลงสู่ระดับ 0.46 ดอลลาร์ จาก 0.55 ดอลลาร์ การเติบโตของสินเชื่อและเงินฝากช่วยสนับสนุนส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ให้กว้างขึ้น แต่ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการควบรวมกิจการ ตั้งสำรองผลขาดทุนทางเครดิตที่สูงขึ้น และอัตราภาษีที่เพิ่มขึ้น ได้จำกัดกำไรตามมาตรฐาน GAAP

ผลการดำเนินงานจากกำไรหลัก

กำไรสุทธิอยู่ที่ 18.7 ล้านดอลลาร์ ลดลงประมาณ 2.3% จากไตรมาส 3 ปี 2025 แต่เพิ่มขึ้น 6.7% จากไตรมาส 2 ปี 2026 กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้ว (adjusted diluted EPS) ค่อนข้างทรงตัวเมื่อเทียบรายปีอยู่ที่ 0.55 ดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าการลดลงของกำไรต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP ได้รับผลกระทบอย่างมากจากรายการที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการ

การเข้าซื้อกิจการ Olympic Bancorp ช่วยขยายฐานสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ของ Heritage Financial และส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 34.7% อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยพุ่งขึ้น 48.9% เมื่อเทียบรายปี เนื่องจากบริษัทรับควบรวมการดำเนินงานของ Olympic และมีค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการควบรวมกิจการจำนวน 5.2 ล้านดอลลาร์

กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วเป็นตัววัดที่ไม่ใช่ GAAP อัตราส่วนประสิทธิภาพปรับปรุงแล้วของ Heritage Financial อยู่ที่ 62.2% ปรับตัวดีขึ้นจาก 63.9% ในไตรมาส 2 ปี 2026 แต่สูงกว่า 61.9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าเล็กน้อย

ผลการดำเนินงานด้านสินเชื่อและเงินฝาก

เงินให้สินเชื่อเพิ่มขึ้น 133.5 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.3% จากไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 5.88 พันล้านดอลลาร์ การปล่อยสินเชื่อใหม่แตะระดับ 255.4 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 162.2 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ปี 2026 แม้ว่าการชำระคืนก่อนกำหนดและการชำระคืนหนี้ทั้งหมดจะเพิ่มขึ้นด้วยก็ตาม

การก่อสร้างพาณิชยกรรมและอาคารอยู่อาศัยรวมมีการเติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าสูงที่สุด โดยเพิ่มขึ้น 62.0 ล้านดอลลาร์ หรือ 23.9% สาเหตุหลักมาจากการเบิกจ่ายตามข้อตกลงเดิม สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ที่ไม่ใช่เจ้าของเป็นผู้เข้าอยู่เพิ่มขึ้น 56.5 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ที่เจ้าของเป็นผู้เข้าอยู่ลดลง 15.9 ล้านดอลลาร์เนื่องจากการชำระคืนหนี้

เงินฝากเพิ่มขึ้น 148.2 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.1% สู่ระดับ 7.19 พันล้านดอลลาร์ เงินฝากประเภทไม่กำหนดระยะเวลาเพิ่มขึ้น 189.6 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากบัญชีใหม่และการเติบโตตามฤดูกาลของยอดเงินฝากลูกค้า บัตรเงินฝากประจำ (CD) ลดลง 41.4 ล้านดอลลาร์ สาเหตุหลักมาจากลูกค้ารายใหญ่มูลค่า 39.3 ล้านดอลลาร์ย้ายไปยังบัญชีตลาดเงิน

ตัวเลขต่อไปนี้แสดงการเปลี่ยนแปลงหลักของงบดุลเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าในระหว่างไตรมาส

กำไรจากส่วนต่างถูกกดดันด้วยต้นทุนการควบรวมกิจการและการตั้งสำรองทางเครดิต

ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิขยายตัวขึ้น 6 basis points เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 4.05% ผลตอบแทนจากเงินให้สินเชื่อเพิ่มขึ้น 4 basis points สู่ระดับ 5.76% ซึ่งสะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อปล่อยใหม่ ขณะที่ต้นทุนเงินฝากมีดอกเบี้ยลดลง 2 basis points สู่ระดับ 1.65% หากไม่รวมการรับรู้มูลค่าเพิ่มของสินเชื่อที่รับมา ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิจะอยู่ที่ 3.98% เพิ่มขึ้นจาก 3.90% ในไตรมาส 2

ส่วนต่างรายได้ที่แข็งแกร่งขึ้นและฐานสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้เฉลี่ยที่ใหญ่ขึ้น ช่วยดันรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 2.4 ล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อนหน้า ในขณะเดียวกัน Heritage Financial ได้บันทึกการตั้งสำรองผลขาดทุนทางเครดิตรวม 2.3 ล้านดอลลาร์ เทียบกับการกลับรายการสำรอง 921,000 ดอลลาร์ในไตรมาส 2 การเปลี่ยนแปลงของต้นทุนทางเครดิตนี้ได้หักล้างผลประโยชน์บางส่วนที่ได้รับจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายการควบรวมกิจการที่ลดลง

ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการควบรวมกิจการลดลงสู่ 5.2 ล้านดอลลาร์ จาก 7.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 เนื่องจาก Heritage ได้ดำเนินการโอนย้ายบัญชีลูกค้าของ Kitsap Bank เสร็จสมบูรณ์และปิดสาขาไป 2 แห่ง แม้ว่าค่าใช้จ่ายการควบรวมกิจการจะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยรวมยังคงสูงกว่าระดับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าถึง 20.3 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการรวมกิจการและการเพิ่มการดำเนินงานของ Olympic เข้ามา

กำไรก่อนภาษีเกือบจะคงที่เมื่อเทียบรายปีอยู่ที่ 22.3 ล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิลดลงส่วนหนึ่งเป็นเพราะอัตราภาษีที่แท้จริงเพิ่มขึ้นเป็น 16.0% จาก 14.1%

คุณภาพสินเชื่อจำเป็นต้องได้รับการเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้น

สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (nonaccrual loans) เพิ่มขึ้นเป็น 32.1 ล้านดอลลาร์ จาก 15.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ส่งผลให้อัตราส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 0.55% จาก 0.27% การเพิ่มขึ้นนี้รวมถึงสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และอุตสาหกรรมจำนวน 4 ราย รวม 12.9 ล้านดอลลาร์ และสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์จำนวน 3 ราย รวม 4.2 ล้านดอลลาร์ ที่เปลี่ยนสถานะเป็นสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้

ค่าเผื่อผลขาดทุนทางเครดิตของเงินให้สินเชื่อเพิ่มขึ้นเป็น 61.3 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 1.04% ของเงินให้สินเชื่อ จาก 1.03% ในไตรมาสก่อนหน้า Heritage ระบุว่าการตั้งสำรองขาดทุนทางเครดิตในไตรมาสนี้มีสาเหตุหลักมาจากการเติบโตของสินเชื่อ พร้อมทั้งได้ตั้งสำรองเฉพาะรายจำนวน 998,000 ดอลลาร์สำหรับสินเชื่อที่ได้รับการประเมินเป็นรายกรณี

สินเชื่อถูกจัดชั้น (classified loans) เพิ่มขึ้น 3.0 ล้านดอลลาร์ แต่อัตราส่วนต่อสินเชื่อรวมยังคงอยู่ที่ 1.8% การตัดจำหน่ายสูญสุทธิ (net charge-offs) จำกัดอยู่ที่ 381,000 ดอลลาร์ ดังนั้น ความวิตกกังวลหลักด้านเครดิตจึงเป็นเรื่องของการตกชั้นของสินเชื่อเพิ่มเติมไปสู่สถานะไม่ก่อให้เกิดรายได้ มากกว่าผลขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงในระหว่างไตรมาส

สภาพคล่อง เงินกองทุน และผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

Heritage Financial รายงานสภาพคล่องที่มีอยู่จำนวน 3.25 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 45.2% ของเงินฝากรวม และ 114.2% ของเงินฝากที่ไม่ได้รับความคุ้มครองโดยประมาณ เงินกู้ยืมลดลงเหลือ 121.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทั้งหมดเป็นเงินกู้ยืมจาก Federal Home Loan Bank ที่มีกำหนดครบกำหนดในไตรมาส 4 ปี 2026

ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 25.9 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 1.08 พันล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นของขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่นสะสมจำนวน 25.3 ล้านดอลลาร์ การซื้อหุ้นคืนจำนวน 10.3 ล้านดอลลาร์ และเงินปันผลที่ประกาศจ่ายจำนวน 10.3 ล้านดอลลาร์ ได้หักล้างกำไรสุทธิประจำไตรมาสจนหมด ส่งผลให้มูลค่าหุ้นทางบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้น (tangible book value per share) ลดลงเหลือ 18.74 ดอลลาร์ จาก 19.15 ดอลลาร์ในไตรมาส 2

บริษัทยังคงมีเงินกองทุนเกินเกณฑ์กำกับดูแลที่จัดอยู่ในกลุ่มมีเงินกองทุนเพียงพออย่างยิ่ง (well-capitalized) โดยอัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ (CET1) ประเมินไว้อยู่ที่ 11.9% เทียบกับ 12.1% ณ สิ้นไตรมาส 2

เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม 2026 คณะกรรมการบริษัทได้อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนใหม่ครอบคลุมสูงสุด 5% ของหุ้นที่ชำระแล้ว หรือประมาณ 2.0 ล้านหุ้น นอกจากนี้ยังประกาศจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสที่ 0.25 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยมีกำหนดจ่ายในวันที่ 18 พฤศจิกายน ให้แก่ผู้ถือหุ้นที่มีชื่อในทะเบียน ณ วันที่ 4 พฤศจิกายน

มุมมองของผู้บริหาร

Bryan McDonald ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เน้นย้ำถึงการปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ และการเติบโตของสินเชื่อและเงินฝากในไตรมาสนี้ ผู้บริหารยังมองว่าการโอนย้ายบัญชีลูกค้าของ Kitsap Bank ที่เสร็จสมบูรณ์ ถือเป็นก้าวสำคัญในการบรรลุเป้าหมายการประหยัดต้นทุนจากการควบรวมกิจการและการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน

ธุรกรรมของผู้ภายในเมื่อเร็ว ๆ นี้

ในช่วงระยะเวลาหกเดือนที่มีการรายงาน ผู้ภายในได้ซื้อหุ้นจำนวน 34,669 หุ้น จาก 12 ธุรกรรม และขายหุ้นจำนวน 44,960 หุ้น จาก 8 ธุรกรรม ส่งผลเป็นการขายสุทธิ 10,291 หุ้น ตารางต่อไปนี้แสดงรายการธุรกรรมล่าสุดที่มีข้อมูลทิศทางและจำนวนเงินที่รายงานไว้ โดยธุรกรรมเหล่านี้ไม่ได้บ่งชี้ถึงมุมมองของผู้ภายในที่มีต่อบริษัทโดยตรง

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้น: ยอดสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 32.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจนำไปสู่การตั้งสำรองเพิ่มเติมหากลูกหนี้ที่ได้รับผลกระทบมีความย่ำแย่ลงอีก
• การกระจุกตัวในสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์: อสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ที่ไม่ใช่เจ้าของเป็นผู้เข้าอยู่คิดเป็น 43.6% ของสินเชื่อทั้งหมด ขณะที่ยอดสินเชื่อก่อสร้างพาณิชยกรรมและอาคารอยู่อาศัยรวมเติบโต 23.9% ในระหว่างไตรมาส
• การดำเนินงานควบรวมกิจการและการควบคุมค่าใช้จ่าย: Heritage มีค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการควบรวมกิจการอีก 5.2 ล้านดอลลาร์ แม้การโอนย้ายระบบที่เสร็จสมบูรณ์มุ่งหวังให้เกิดการประหยัดต้นทุน แต่ช่วงเวลาและขนาดของการเพิ่มประสิทธิภาพในอนาคตยังไม่มีการระบุตัวเลขที่ชัดเจน
• แรงกดดันจากการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์: ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงที่สูงขึ้นจากหลักทรัพย์เผื่อขายส่งผลให้เกิดขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น 25.3 ล้านดอลลาร์ และมูลค่าหุ้นทางบัญชีที่มีตัวตนลดลง
• การเคลื่อนไหวของอัตราส่วนเงินกองทุน: การเติบโตของสินเชื่อ การซื้อหุ้นคืน เงินปันผล และผลขาดทุนจากหลักทรัพย์ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ส่งผลให้อัตราส่วนเงินกองทุนตามเกณฑ์กำกับดูแลและอัตราส่วนเงินกองทุนที่มีตัวตนลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

สรุป

ผลการดำเนินงานไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Heritage Financial แสดงให้เห็นถึงประโยชน์จากงบดุลที่ใหญ่ขึ้น การเติบโตของสินเชื่อและเงินฝาก และส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่กว้างขึ้นหลังจากการทำธุรกรรมกับ Olympic อย่างไรก็ตาม การเติบโตดังกล่าวไม่ได้ส่งผลให้กำไรตามมาตรฐาน GAAP เติบโตขึ้นเมื่อเทียบรายปี เนื่องจากต้นทุนการควบรวมกิจการ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น การตั้งสำรองทางเครดิตที่เพิ่มขึ้น และอัตราภาษีที่สูงขึ้น ได้ดูดซับการปรับตัวดีขึ้นของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิไปจนหมด ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามคือการรับรู้ผลประหยัดต้นทุนจากการควบรวมกิจการ การเพิ่มขึ้นของสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ และผลกระทบของการเติบโตของงบดุลอย่างต่อเนื่องที่มีต่อเงินกองทุนและต้นทุนทางเครดิต