ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของคอมแคสต์: ความสามารถในการทำกำไรของ Peacock สวนทางกับแรงกดดันในธุรกิจการเชื่อมต่อ
คอมคาสต์รายงานรายได้ไตรมาส 3/2026 ลดลง 6.1% สู่ระดับ 2.93 หมื่นล้านดอลลาร์ สะท้อนผลจากการปรับพอร์ตโฟลิโอ แม้กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้น 7.2% แต่กระแสเงินสดอิสระลดลง 14.8% และบริษัทได้ระงับการซื้อหุ้นคืนชั่วคราว กลุ่มเนื้อหาและประสบการณ์เติบโตโดดเด่น นำโดยความสำเร็จของบริการสตรีมมิ่ง Peacock ที่ทำกำไรต่อเนื่อง ขณะที่กลุ่มการเชื่อมต่อและแพลตฟอร์มเผชิญแรงกดดันจากการสูญเสียลูกค้าบรอดแบนด์ และกลุ่มสวนสนุกมีกำไรลดลงจากต้นทุนที่สูงขึ้น ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามแนวโน้มลูกค้าบรอดแบนด์ อัตรากำไร และความคืบหน้าในการแยกบริษัท
คอมคาสต์ (NASDAQ: CMCSA) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 3/2026 ที่ระดับ 2.93 หมื่นล้านดอลลาร์ ลดลง 6.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้น 7.2% สู่ระดับ 0.97 ดอลลาร์ ผลประกอบการหลังปรับปรุงพอร์ตโฟลิโอค่อนข้างทรงตัว แต่กำไรต่อหุ้นปรับปรุง (adjusted EPS) และกระแสเงินสดอิสระลดลง เนื่องจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของธุรกิจสื่อ (Media) และสตูดิโอ (Studios) ถูกชดเชยด้วยแรงกดดันในธุรกิจการเชื่อมต่อสำหรับที่พักอาศัยและสวนสนุก
ข้อมูลผลประกอบการหลัก
รายได้ที่ลดลงตามรายงานส่วนใหญ่สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในพอร์ตโฟลิโอ รวมถึงการแยกธุรกิจ Versant ซึ่งเสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 2 มกราคม 2026 และการขายกิจการในเยอรมนีของ Sky ซึ่งเสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 31 พฤษภาคม ทั้งนี้ หากพิจารณาตามงบการเงินเสมือน (pro forma) ที่สะท้อนผลกระทบจากทั้งสองรายการ รายได้เพิ่มขึ้น 0.5% และ EBITDA ปรับปรุง เพิ่มขึ้น 0.8%
กำไรสุทธิและกำไรต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้น ขณะที่กำไรสุทธิปรับปรุงลดลง 7.3% และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงลดลง 4.0% การสร้างกระแสเงินสดอ่อนตัวลงเช่นกัน โดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานและกระแสเงินสดอิสระต่างลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
| ตัวชี้วัด | Q3 2026 | Q3 2025 | การเปลี่ยนแปลง YoY |
|---|---|---|---|
| รายได้ | $29,298M | $31,198M | -6.1% |
| รายได้ตามงบการเงินเสมือน | $29,298M | $29,151M | +0.5% |
| กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของคอมคาสต์ | $3,448M | $3,332M | +3.5% |
| กำไรต่อหุ้นปรับลด | $0.97 | $0.90 | +7.2% |
| กำไรต่อหุ้นปรับปรุง | $1.07 | $1.12 | -4.0% |
| EBITDA ปรับปรุง | $9,106M | $9,669M | -5.8% |
| EBITDA ปรับปรุงตามงบการเงินเสมือน | $9,106M | $9,038M | +0.8% |
| กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน | $7,902M | $8,693M | -9.1% |
| กระแสเงินสดอิสระ | $4,211M | $4,945M | -14.8% |
ตัวเลขตามงบการเงินเสมือนเป็นตัวเลขนอกมาตรฐาน GAAP ที่ปฏิบัติต่อการแยกธุรกิจ Versant และการขายธุรกิจ Sky Germany เสมือนว่าทั้งสองรายการเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 1 มกราคม 2024
ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจและกลุ่มย่อย
กลุ่มธุรกิจดำเนินงานหลัก 2 กลุ่มของคอมคาสต์เคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม โดยกลุ่มการเชื่อมต่อและแพลตฟอร์ม (Connectivity & Platforms) บันทึกรายได้และ EBITDA ปรับปรุงลดลง ขณะที่กลุ่มเนื้อหาและประสบการณ์ (Content & Experiences) ได้รับอานิสงส์จากการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของกำไรในกลุ่มสื่อ (Media) และผลกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นของกลุ่มสตูดิโอ (Studios)
| กลุ่มธุรกิจ | รายได้ Q3 2026 | การเปลี่ยนแปลง YoY | EBITDA ปรับปรุง Q3 2026 | การเปลี่ยนแปลง YoY |
|---|---|---|---|---|
| การเชื่อมต่อและแพลตฟอร์ม | $19,663M | -2.7% | $7,588M | -4.4% |
| การเชื่อมต่อและแพลตฟอร์มสำหรับที่พักอาศัย | $17,018M | -3.5% | $6,110M | -5.8% |
| การเชื่อมต่อสำหรับบริการภาคธุรกิจ | $2,645M | +2.7% | $1,478M | +1.7% |
| เนื้อหาและประสบการณ์ | $10,537M | +6.5% | $1,800M | +29.3% |
| สื่อ | $5,359M | +13.0% | $769M | NM |
| สตูดิโอ | $2,967M | -1.1% | $402M | +18.6% |
| สวนสนุก | $2,597M | -4.4% | $780M | -17.1% |
กลุ่มการเชื่อมต่อและแพลตฟอร์มสำหรับที่พักอาศัยยังคงเป็นแหล่งกดดันหลัก โดยรายได้จากบรอดแบนด์ในประเทศลดลง 4.7% เนื่องจากอัตราค่าบริการเฉลี่ยที่ลดลงและจำนวนลูกค้าที่ลดลง ทั้งนี้ คอมคาสต์สูญเสียลูกค้าบรอดแบนด์สำหรับที่พักอาศัยในประเทศจำนวน 144,000 ราย เมื่อเทียบกับการสูญเสีย 91,000 รายในปีก่อนหน้า ส่วนรายได้จากธุรกิจวิดีโอลดลง 8.7% พร้อมกับการสูญเสียลูกค้าจำนวน 274,000 ราย
ธุรกิจไร้สายช่วยชดเชยการลดลงดังกล่าวได้บางส่วน โดยรายได้จากบริการไร้สายในประเทศเพิ่มขึ้น 14.7% สะท้อนถึงการเติบโตของจำนวนลูกค้าและการเปลี่ยนสายสัญญาณโปรโมชันฟรีมาเป็นบริการแบบชำระเงิน รายได้จากอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 43.6% จากยอดขายอุปกรณ์ที่สูงขึ้น ขณะที่คอมคาสต์เพิ่มสายสัญญาณไร้สายจำนวน 368,000 สาย ทำให้มีจำนวนรวมแตะ 10.6 ล้านสาย
รายได้จากการเชื่อมต่อสำหรับบริการภาคธุรกิจเติบโต 2.7% โดยนำโดยโซลูชันสำหรับองค์กร และ EBITDA ปรับปรุงเพิ่มขึ้น 1.7% ทั้งนี้ ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้เนื่องจากต้นทุนสินค้าทางตรง ค่าใช้จ่ายทางการตลาดและการส่งเสริมการขายที่สูงขึ้น ซึ่งกดดันให้อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มธุรกิจนี้ลดลง 50 basis points สู่ระดับ 55.9%
รายได้ของกลุ่มสตูดิโอลดลงเล็กน้อย 1.1% เนื่องจากรายได้จากการให้สิทธิ์ใช้เนื้อหา (content licensing) ลดลง 23.7% อันเป็นผลมาจากช่วงเวลาของการปล่อยเนื้อหารายการโทรทัศน์ ซึ่งมีน้ำหนักมากกว่าการเพิ่มขึ้น 76.6% ของรายได้จากโรงภาพยนตร์ แต่ต้นทุนการดำเนินงานที่ลดลงช่วยให้ EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มสตูดิโอเพิ่มขึ้น 18.6% สู่ระดับ 402 ล้านดอลลาร์ ในทางกลับกัน กลุ่มสวนสนุกเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม โดยกิจกรรมส่งเสริมการขายที่เพิ่มขึ้นกดดันรายได้จากการจำหน่ายบัตรเข้าชม ขณะที่ต้นทุนการดำเนินงานสวนสนุกในประเทศที่สูงขึ้นส่งผลให้ EBITDA ลดลง 17.1%
ผลกำไรของ Peacock และรายได้จากอีเวนต์ช่วยหนุนกลุ่มสื่อ
Peacock ทำกำไรได้เป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน โดยสร้าง EBITDA ปรับปรุงได้ 261 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับผลขาดทุน 217 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ซึ่งคิดเป็นการปรับตัวดีขึ้นถึง 478 ล้านดอลลาร์ รายได้เพิ่มขึ้นจาก 1.4 พันล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 1.8 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่จำนวนผู้ใช้บริการแบบชำระเงินเพิ่มขึ้น 17% สู่ระดับ 48 ล้านราย นอกจากนี้ อัตราค่าบริการเฉลี่ยที่สูงขึ้นและการเติบโตของผู้ใช้บริการยังช่วยให้รายได้จากการจัดจำหน่ายสื่อในประเทศเพิ่มขึ้น 22.4%
การแข่งขันฟุตบอลโลก (FIFA World Cup) ช่วยเพิ่มแรงหนุนเพิ่มเติม โดยสร้างรายได้ส่วนเพิ่มให้กับกลุ่มสื่อจำนวน 224 ล้านดอลลาร์ รายได้ของกลุ่มสื่อเพิ่มขึ้น 13.0% ตามที่รายงาน และเพิ่มขึ้น 8.3% หากไม่รวมอีเวนต์ดังกล่าว รายได้จากการโฆษณาในประเทศเพิ่มขึ้น 14.6% แต่ทรงตัวโดยประมาณเมื่อไม่รวมผลกระทบจากฟุตบอลโลก แสดงให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้โฆษณาส่วนใหญ่ได้รับแรงขับเคลื่อนจากอีเวนต์
ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และการจัดสรรเงินทุน
อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มการเชื่อมต่อและแพลตฟอร์มลดลง 70 basis points สู่ระดับ 38.6% อัตรากำไรของกลุ่มที่พักอาศัยลดลง 90 basis points สู่ระดับ 35.9% เนื่องจากรายได้ที่ลดลงและต้นทุนสินค้าทางตรงที่สูงขึ้นจากการเติบโตของธุรกิจไร้สาย มีน้ำหนักมากกว่าค่าใช้จ่ายด้านผังรายการ ด้านเทคนิค และด้านสนับสนุนที่ลดลง
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลง 791 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 7.90 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระลดลง 734 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 4.21 พันล้านดอลลาร์ รายจ่ายลงทุนรวมยังคงทรงตัวใกล้เคียงเดิมที่ 3.1 พันล้านดอลลาร์ รายจ่ายลงทุนของกลุ่มการเชื่อมต่อและแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้น 3.6% สู่ระดับ 2.4 พันล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายอุปกรณ์ ณ สถานที่ของลูกค้าที่สูงขึ้น ขณะที่รายจ่ายลงทุนของกลุ่มเนื้อหาและประสบการณ์ลดลง 10.6% สู่ระดับ 639 ล้านดอลลาร์
คอมคาสต์จ่ายเงินปันผลจำนวน 1.2 พันล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส บริษัทได้ระงับการซื้อหุ้นคืนเริ่มตั้งแต่ไตรมาส 3 และคาดว่าการระงับนี้จะดำเนินต่อไปตลอดกระบวนการเสนอแยกบริษัทออกเป็นสองบริษัทที่ซื้อขายในตลาดอย่างเป็นอิสระต่อกัน
มุมมองของผู้บริหาร
ไบรอัน โรเบิร์ตส์ (Brian Roberts) และไมค์ คาวานาห์ (Mike Cavanagh) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารร่วม (Co-CEO) กล่าวว่า ผลการดำเนินงานระยะใกล้ของกลุ่มการเชื่อมต่อและแพลตฟอร์มสะท้อนถึงการลงทุนที่มุ่งจัดการกับสภาพแวดล้อมการแข่งขันที่มีความไดนามิกมากขึ้น ผู้บริหารเน้นย้ำถึงความพึงพอใจของลูกค้าที่ปรับตัวดีขึ้น การเปลี่ยนสายสัญญาณไร้สายฟรีไปเป็นแพ็กเกจชำระเงิน การยอมรับข้อเสนอไร้สายระดับพรีเมียมที่แพร่หลายขึ้น และการเติบโตอย่างต่อเนื่องของลูกค้าองค์กรในกลุ่มบริการภาคธุรกิจ
ผู้บริหารระบุว่าแรงกดดันในกลุ่มสวนสนุกเป็นไปตามวัฏจักร โดยยังคงเชื่อมั่นในศักยภาพระยะยาวของธุรกิจ นอกจากนี้ยังระบุว่า การดำเนินงานเกี่ยวกับการเสนอแยกองค์กรยังคงเป็นไปตามแผน แม้จะไม่ได้มีการให้แนวโน้มเชิงปริมาณใหม่ๆ เพิ่มเติม
ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม
- แรงกดดันด้านราคาและจำนวนลูกค้าบรอดแบนด์: รายได้จากบรอดแบนด์ในประเทศลดลง 4.7% เนื่องจากอัตราค่าบริการเฉลี่ยที่ลดลงประกอบกับการสูญเสียลูกค้าที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
- อัตรากำไรของกลุ่มที่พักอาศัยที่ถูกบีบตัว: การลงทุนในโครงการบุกตลาดและต้นทุนสินค้าที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจไร้สายที่สูงขึ้น มีส่วนทำให้อัตรากำไรของกลุ่มการเชื่อมต่อและแพลตฟอร์มสำหรับที่พักอาศัยลดลง 90 basis points
- การโปรโมตและต้นทุนของสวนสนุก: รายได้จากการจำหน่ายบัตรเข้าชมที่ลดลงและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในประเทศที่สูงขึ้น ส่งผลให้ EBITDA ของกลุ่มสวนสนุกลดลงเร็วกว่ารายได้มาก
- ผลกระทบจากช่วงเวลาของอีเวนต์และเนื้อหา: ฟุตบอลโลกช่วยหนุนรายได้จากการโฆษณาอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ผลการดำเนินงานด้านการให้สิทธิ์ใช้เนื้อหาของกลุ่มสตูดิโอขึ้นอยู่กับช่วงเวลาการปล่อยเนื้อหา
- การสร้างกระแสเงินสดที่ลดลง: กระแสเงินสดอิสระลดลง 14.8% และการซื้อหุ้นคืนถูกระงับชั่วคราวในระหว่างกระบวนการเสนอแยกบริษัท
สรุป
ผลประกอบการไตรมาส 3 หลังปรับปรุงพอร์ตโฟลิโอของคอมคาสต์ทรงตัวโดยรวม แต่โครงสร้างการดำเนินงานเปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ การพลิกกลับมาทำกำไรของ Peacock และผลกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นของสตูดิโอช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับกลุ่มเนื้อหาและประสบการณ์ ขณะที่การสูญเสียลูกค้าบรอดแบนด์ อัตราค่าบริการสำหรับที่พักอาศัยที่ลดลง และสภาวะเศรษฐกิจของสวนสนุกที่อ่อนแอลง กดดันส่วนอื่น ๆ ของบริษัท โดยตัวชี้วัดสำคัญที่ต้องติดตามคือ แนวโน้มลูกค้าบรอดแบนด์ อัตรากำไรของธุรกิจการเชื่อมต่อ ความยั่งยืนของกำไรของ Peacock อุปสงค์ในธุรกิจสวนสนุก และกระแสเงินสดอิสระ
บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน
บทความแนะนำ
ความคิดเห็น (0)
คลิกปุ่ม $ ป้อนสัญลักษณ์ และเลือกเพื่อเชื่อมโยงหุ้น, กองทุน ETF หรือสัญลักษณ์หลักทรัพย์อื่น ๆ