ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Amalgamated: กำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์จากการเติบโตของเงินฝากและสินเชื่อ

บริษัท อะมัลกาเมเต็ด ไฟแนนเชียล คอร์ป (Nasdaq: AMAL) รายงานรายได้จากการดำเนินงานไตรมาส 3/2026 ที่ 101.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากประมาณ 98.4 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้นเป็น 1.20 ดอลลาร์ จาก 1.15 ดอลลาร์ ส่วนกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 36.4 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากการเติบโตของเงินฝากและสินเชื่อช่วยหนุนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ แม้ว่าส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิจะลดลง 1 basis point เหลือ 3.77%

ผลประกอบการหลัก

การเติบโตของกำไรเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าสะท้อนถึงรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่สูงขึ้น การเพิ่มขึ้น 1.5 ล้านดอลลาร์ของรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย และการลดลง 0.8 ล้านดอลลาร์ของการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิต โดยปัจจัยบวกเหล่านี้ถูกหักลบไปบางส่วนจากการเพิ่มขึ้น 1.6 ล้านดอลลาร์ของค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย และการเพิ่มขึ้น 0.9 ล้านดอลลาร์ของค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้

เมื่อคำนวณตามมาตรฐาน Non-GAAP กำไรสุทธิหลักเพิ่มขึ้นทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 34.6 ล้านดอลลาร์ จาก 33.1 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรสุทธิหลักต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้นเป็น 1.14 ดอลลาร์ จาก 1.10 ดอลลาร์

รายได้จากการดำเนินงานไตรมาส 2 และเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าบางรายการเป็นการคำนวณโดยประมาณจากตัวเลขปัดเศษที่บริษัทเปิดเผย

รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยได้รับอานิสงส์จากค่าธรรมเนียมธนาคารเพื่อลูกค้ารายย่อยที่สูงขึ้น ค่าธรรมเนียมการบริหารความมั่งคั่งของผู้บริโภคและบริการการลงทุน รวมทั้งรายได้ค่าธรรมเนียม ICS One-Way Sell ที่เพิ่มขึ้น 0.6 ล้านดอลลาร์ สำหรับการเติบโตของค่าใช้จ่ายประกอบด้วย ค่าใช้จ่ายด้านสถานที่เพิ่มเติม 1.2 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับช่วงเวลาที่ต้องจ่ายค่าเช่าซ้อนสองแห่งชั่วคราวสำหรับสำนักงานใหญ่แห่งใหม่ ค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีที่สูงขึ้น 0.3 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายค้างจ่ายด้านค่าตอบแทนและสวัสดิการเพิ่มเติม 0.7 ล้านดอลลาร์ตามผลประกอบการทางการเงินที่ดีขึ้น

การเติบโตของธุรกิจและงบดุล

อะมัลกาเมเต็ดขยายตัวทั้งสองฝั่งของงบดุลในระหว่างไตรมาส โดยเงินฝากในงบดุลเพิ่มขึ้น 3.0% ขณะที่สินเชื่อธุรกิจและการประเมิน PACE เติบโตเร็วกว่าสินเชื่อรวม

การเติบโตของสินเชื่อกระจุกตัวอยู่ในสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และอุตสาหกรรม ซึ่งเพิ่มขึ้น 56.3 ล้านดอลลาร์ และสินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบหลายครอบครัว ซึ่งเพิ่มขึ้น 39.8 ล้านดอลลาร์ ส่วนสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ลดลง 5.5 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การลดลงตามแผนส่งผลให้สินเชื่อเพื่อพลังงานแสงอาทิตย์สำหรับผู้บริโภคลดลง 9.7 ล้านดอลลาร์ และสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยลดลง 30.7 ล้านดอลลาร์

สินทรัพย์รวมแตะระดับ 9.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3.4% แต่ตัวเลข ณ สิ้นงวดรวมเงินฝากสมทบกองทุนบำเหน็จบำนาญชั่วคราวจำนวน 120.4 ล้านดอลลาร์ซึ่งถูกถอนออกภายในหนึ่งสัปดาห์ หากไม่รวมเงินฝากชั่วคราวดังกล่าว สินทรัพย์ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 9.6 พันล้านดอลลาร์ ด้านเงินฝากเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 112.5 ล้านดอลลาร์ โดยบริษัทระบุว่าเป็นการเติบโตในกลุ่มลูกค้ารายแรงงานและองค์กรไม่แสวงหากำไร

เงินฝากจากกลุ่มการเมืองลดลงตามรอบวัฏจักรการเลือกตั้ง แต่ต้นทุนเงินทุนโดยรวมยังคงอยู่ภายใต้การควบคุม เงินฝากที่ไม่ไร้ดอกเบี้ยคิดเป็น 42% ของเงินฝาก ณ สิ้นงวด และต้นทุนเฉลี่ยของเงินฝากทั้งหมดทรงตัวอยู่ที่ 1.46%

การเติบโตของสินเชื่อช่วยหนุนรายได้ดอกเบี้ย แต่ต้นทุนเงินทุนฉุดส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยให้ทรงตัว

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 1.9 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิจะลดลงเล็กน้อย ยอดคงค้างสินเชื่อเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 57.2 ล้านดอลลาร์ โดยสินเชื่อธุรกิจใหม่ การปล่อยสินเชื่อ CPACE และหลักทรัพย์เผื่อขายให้อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ดอกเบี้ยโดยรวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 5.14%

ปัจจัยบวกจากการเติบโตของสินทรัพย์ถูกหักลบด้วยค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเนื่องจากธนาคารระดมเงินฝากประเภทมีดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ไตรมาสก่อนหน้ายังมีผลประโยชน์ต่อส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ย 3 basis points จากดอกเบี้ยรับคืนของสินเชื่อเพื่อการก่อสร้างที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ซึ่งได้รับการชำระคืน ทำให้การลดลง 1 basis point เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนไม่ได้สะท้อนถึงการถดถอยของโครงสร้างสินทรัพย์พื้นฐาน

ค่าปรับการชำระคืนหนี้ก่อนกำหนดมีส่วนช่วย 3 basis points ต่อส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิในทั้งสองไตรมาส ประเด็นสำคัญสำหรับช่วงเวลาถัดไปคือ การเติบโตของสินเชื่อธุรกิจและ PACE อย่างต่อเนื่องจะสามารถดันรายได้ดอกเบี้ยให้เติบโตได้เร็วกว่าต้นทุนในการดึงดูดเงินฝากเพิ่มเติมหรือไม่

คุณภาพสินเชื่อ สภาพคล่อง และเงินกองทุน

การตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตลดลงเหลือ 3.6 ล้านดอลลาร์ แต่ในไตรมาสนี้ยังคงมีการตัดหนี้สูญของสินเชื่อรายย่อยและธุรกิจขนาดเล็ก รวมถึงการตั้งสำรองเพิ่มเติมสำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบหลายครอบครัวสองรายการที่เพิ่งระบุใหม่ ทั้งนี้ ไม่มีการตั้งสำรองเพิ่มสำหรับลูกหนี้สินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบหลายครอบครัวมูลค่า 78.0 ล้านดอลลาร์ที่เคยเปิดเผยก่อนหน้านี้ แม้ว่ากระบวนการแก้ไขหนี้จะยังคงดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่อง

สินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้น 2.3 ล้านดอลลาร์ เป็น 105.0 ล้านดอลลาร์ หลังจากมีการเปลี่ยนสถานะสินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบหลายครอบครัวมูลค่า 3.1 ล้านดอลลาร์เป็นสินเชื่อไม่ก่อให้เกิดรายได้ และเนื่องจากสินทรัพย์เติบโตขึ้นด้วย สัดส่วนสินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินทรัพย์รวมจึงลดลงเล็กน้อยสู่ 1.08% จาก 1.09% ขณะที่สินเชื่อที่ต้องจับตาเป็นพิเศษหรือจัดชั้นเพิ่มขึ้น 7.4 ล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับลดเกรดสินเชื่อพาณิชย์และอุตสาหกรรมมูลค่า 11 ล้านดอลลาร์

ค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตเพิ่มขึ้น 1.3 ล้านดอลลาร์ เป็น 70.2 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 1.35% ของสินเชื่อรวม หลังสิ้นไตรมาส สินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบหลายครอบครัวมูลค่า 3.8 ล้านดอลลาร์ได้รับการแก้ไขผ่านการชำระคืนหนี้แบบให้ส่วนลด ซึ่งส่งผลให้มีการตัดหนี้สูญ 2.5 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่าสินเชื่อดังกล่าวได้มีการตั้งสำรองไว้อย่างเพียงพอแล้ว ณ สิ้นไตรมาส และไม่คาดว่าการตัดหนี้สูญนี้จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองในอนาคต

อะมัลกาเมเต็ดรายงานเงินสด วงเงินกู้ยืม และหลักทรัพย์ที่ไม่ติดภาระผูกพันรวม 5.0 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 98% ของเงินฝากที่ไม่ได้รับการค้ำประกันทั้งหมด โดยเงินฝากที่ไม่ได้รับการค้ำประกันคิดเป็น 58% ของเงินฝากในงบดุล หรือ 52% เมื่อรวมเงินฝากนอกงบดุล

อัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญอยู่ที่ 14.40% อัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงรวมอยู่ที่ 16.45% และอัตราส่วนเลเวอเรจชั้นที่ 1 อยู่ที่ 9.31% ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 1.4 ล้านดอลลาร์ เหลือ 833.6 ล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่สูงขึ้นส่งผลให้ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่นสะสมจากหลักทรัพย์เผื่อขายเพิ่มขึ้น 27.9 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ กำไรสุทธิได้ช่วยชดเชยผลกระทบดังกล่าวบางส่วน พร้อมกับการจ่ายเงินปันผล 5.1 ล้านดอลลาร์ และการซื้อหุ้นคืนประมาณ 6.5 ล้านดอลลาร์ ขณะที่มูลค่าตามบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 0.2% เป็น 27.54 ดอลลาร์

รายการซื้อขายหุ้นของผู้บริหารล่าสุด

ตลอดระยะเวลา 6 เดือนตามข้อมูลการซื้อขายของผู้บริหารที่จัดสรรมา ผู้บริหารภายในได้ซื้อหุ้นจำนวน 19,476 หุ้นจาก 12 รายการ และขายหุ้นจำนวน 907,703 หุ้นจาก 19 รายการ ส่งผลให้มียอดขายสุทธิ 888,227 หุ้น ทั้งนี้ รายการซื้อขายที่รายงานล่าสุด 10 รายการล้วนเป็นการขาย โดยบันทึกรายการไม่ได้ระบุถึงแรงจูงใจของผู้ขาย

เวิร์กเกอร์ส ยูไนเต็ด คิดเป็นมูลค่าประมาณ 33.6 ล้านดอลลาร์ จากมูลค่ารายงานรวมประมาณ 36.7 ล้านดอลลาร์ในรายการทั้ง 10 รายการนี้

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนควรจับตามอง

• การเคลื่อนย้ายของคุณภาพสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์และสินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบหลายครอบครัว: สินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้และสินเชื่อที่ต้องจับตาเป็นพิเศษเพิ่มขึ้น ขณะที่สินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบหลายครอบครัวสองรายการจำเป็นต้องมีการวิเคราะห์การตั้งสำรองเป็นรายกรณี ทั้งนี้ ลูกหนี้สินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบหลายครอบครัวมูลค่า 78.0 ล้านดอลลาร์ที่ยังแก้ปัญหาไม่ตกยังคงเป็นความเสี่ยงด้านเครดิตที่สำคัญ
• ความไวต่อต้นทุนเงินทุน: ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจากเงินฝากประเภทมีดอกเบี้ยได้หักลบผลประโยชน์ส่วนหนึ่งจากสินทรัพย์ที่ให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น การระดมเงินฝากเพิ่มเติมอาจยังคงจำกัดการขยายตัวของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยต่อไป
• การกระจุกตัวของเงินฝากที่ไม่ได้รับการค้ำประกัน: เงินฝากที่ไม่ได้รับการค้ำประกันคิดเป็น 58% ของเงินฝากในงบดุล แม้ว่าสภาพคล่องตามรายงานจะครอบคลุม 98% ของเงินฝากดังกล่าว แต่การกระจุกตัวยังคงส่งผลต่อเสถียรภาพของเงินทุน
• ความผันผวนของเงินกองทุนจากอัตราดอกเบี้ย: อัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่ปรับตัวสูงขึ้นส่งผลให้ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่นสะสมเพิ่มขึ้น 27.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงในส่วนของผู้ถือหุ้นแม้จะมีกำไรสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์ก็ตาม
• ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานระยะสั้น: ค่าใช้จ่ายจากการจ่ายค่าเช่าซ้อนเกี่ยวกับสำนักงานใหญ่และโครงการเทคโนโลยีที่กำลังดำเนินอยู่ทำให้ค่าใช้จ่ายสูงขึ้น ทั้งนี้ บริษัทคาดว่าการบูรณะปรับปรุงพื้นที่และการย้ายออกจากสำนักงานใหญ่แห่งเดิมจะเสร็จสิ้นในไตรมาส 4/2026

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3/2026 ของอะมัลกาเมเต็ดสะท้อนให้เห็นว่าการเติบโตของเงินฝากและสินเชื่อธุรกิจสามารถช่วยหนุนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิให้สูงขึ้นได้แม้จะไม่มีการขยายตัวของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ย นอกจากนี้ กำไรที่ทำสถิติสูงสุดยังได้รับอานิสงส์จากรายได้ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นและการตั้งสำรองเครดิตที่ลดลง ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น การถดถอยของคุณภาพสินเชื่อ ความเสี่ยงจากเงินฝากที่ไม่ได้รับการค้ำประกัน และความผันผวนของเงินกองทุนตามอัตราดอกเบี้ยถือเป็นประเด็นหลักที่ต้องติดตามในไตรมาสถัด ๆ ไป