HCI Group ไตรมาส 2 ปี 2026: กำไรก่อนภาษีเพิ่ม 17.6%

HCI Group (NYSE: HCI) รายงานรายได้รวมในไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 246.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 11.1% จาก 221.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้น 8.1% เป็น 5.60 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 5.18 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน กำไรก่อนภาษีเพิ่มขึ้น 17.6% เนื่องจากปริมาณเบี้ยประกันภัย รายได้จากการลงทุน และรายได้ที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีเพิ่มขึ้น แม้อัตราส่วนความเสียหายขั้นต้นและค่าใช้จ่ายบุคลากรเพิ่มขึ้นเช่นกัน

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

จำนวนกรมธรรม์ที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้เบี้ยประกันภัยขั้นต้นที่รับรู้เพิ่มขึ้น 6% ขณะที่เบี้ยประกันภัยเฉลี่ยต่อกรมธรรม์ค่อนข้างทรงตัว เบี้ยประกันภัยที่โอนให้ผู้รับประกันภัยต่อลดลงเล็กน้อยหลังจาก HCI เริ่มใช้โครงการประกันภัยต่อสำหรับภัยพิบัติปี 2026–2027 เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน ส่งผลให้เบี้ยประกันภัยสุทธิที่รับรู้เติบโตเร็วกว่าระดับเบี้ยประกันภัยขั้นต้น

รายได้จากการลงทุนได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ลงทุน ขณะที่รายได้อื่นเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า สาเหตุหลักจาก Exzeo เพิ่มลูกค้าผู้ให้บริการประกันภัยเข้าสู่แพลตฟอร์มเทคโนโลยี ค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้นช้ากว่ารายได้ ซึ่งสนับสนุนให้กำไรก่อนภาษีเติบโตเร็วขึ้น

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและบริษัทประกันภัย

เบี้ยประกันภัยขั้นต้นที่รับเขียนทั้งหมดเพิ่มขึ้น 7.2% เป็น 382.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผลลัพธ์ในระดับบริษัทประกันภัยแตกต่างกัน โดย Tailrow สร้างการเติบโตส่วนเพิ่มส่วนใหญ่ ขณะที่ Homeowners Choice และ TypTap ทรงตัวโดยรวม และ Condo Owners Reciprocal Exchange ลดลง

เบี้ยประกันภัยขั้นต้นที่รับเขียนของ Tailrow เพิ่มขึ้นเป็น 32.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 5.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ รายได้อื่นเพิ่มขึ้นเป็น 5.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 2.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีสาเหตุหลักจาก Exzeo เพิ่มลูกค้าผู้ให้บริการประกันภัยบนแพลตฟอร์มเทคโนโลยี

อัตรากำไรก่อนภาษีขยายตัวแม้อัตราส่วนความเสียหายสูงขึ้น

อัตรากำไรก่อนภาษีของ HCI อยู่ที่ประมาณ 45.0% เทียบกับ 42.5% ในปีก่อน รายได้เพิ่มขึ้นราว 24.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้นราว 8.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีเพิ่มขึ้น 16.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

การปรับตัวดีขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นแม้ค่าสินไหมและค่าใช้จ่ายในการปรับค่าสินไหมเพิ่มขึ้น 10.3% เป็น 71.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลจากจำนวนกรมธรรม์ที่มีผลบังคับใช้เพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายบุคลากรด้านทั่วไปและบริหารเพิ่มขึ้น 19.8% เป็น 23.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากการจ้างงานเพิ่มเติม การปรับค่าตอบแทนตามผลงานประจำปี และค่าตอบแทนในรูปหุ้น

แรงกดดันเหล่านี้ถูกชดเชยบางส่วนด้วยรายการอื่น รายได้จากการลงทุนสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 18.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 16.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลงเป็น 1.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 3.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และค่าใช้จ่ายดำเนินงานอื่นลดลงเป็น 7.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 8.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เบี้ยประกันภัยที่โอนให้ผู้รับประกันภัยต่อลดลงเป็น 101.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 102.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้เบี้ยประกันภัยขั้นต้นที่รับรู้เพิ่มขึ้น ซึ่งสะท้อนต้นทุนที่ลดลงภายใต้โครงการประกันภัยต่อสำหรับภัยพิบัติใหม่

งบดุลและการจัดสรรเงินทุน

ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 HCI มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 872.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงจาก 1.21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025 เงินลงทุนรวมเพิ่มขึ้นเป็น 1.27 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 789.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ยอดรวมเงินสดและเงินลงทุนสูงกว่าระดับสิ้นปีประมาณ 146.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเพิ่มขึ้นเป็น 1.17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นอยู่ที่ 86.60 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 58.55 ดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน

HCI ซื้อหุ้นคืน 363,538 หุ้น มูลค่า 57.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 และซื้อคืน 473,609 หุ้น มูลค่า 74.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งแรกของปี บริษัทดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 80.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐเสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม หลังซื้อหุ้นรวม 504,330 หุ้น

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

สรุปข้อมูลระยะหกเดือนที่ให้มาไม่พบการรายงานการซื้อหรือขายโดยบุคคลภายใน และระบุยอดการถือครองหุ้นของบุคคลภายในรวม 1.82 ล้านหุ้น ประวัติธุรกรรมในวงกว้างรวมถึงการให้หุ้นเป็นรางวัลและการใช้สิทธิในตราสารอนุพันธ์ ซึ่งเป็นประเภทธุรกรรมแยกต่างหากและไม่ได้บ่งชี้ถึงการซื้อหรือขายในตลาดเปิด

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ผลขาดทุนจากการรับประกันภัยที่สูงขึ้น: ค่าสินไหมและค่าใช้จ่ายในการปรับค่าสินไหมเติบโตเร็วกว่ารายได้จากเบี้ยประกันภัยขั้นต้นที่รับรู้ และอัตราส่วนความเสียหายขั้นต้นเพิ่มขึ้น 0.9 จุดเปอร์เซ็นต์ การเพิ่มขึ้นเพิ่มเติมของความถี่หรือความรุนแรงของการเรียกร้องค่าสินไหมอาจกดดันความสามารถในการทำกำไรจากการรับประกันภัย
• การเติบโตของค่าใช้จ่ายบุคลากร: ค่าใช้จ่ายบุคลากรด้านทั่วไปและบริหารเพิ่มขึ้นเกือบ 20% ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของรายได้ จากการจ้างงาน การปรับค่าตอบแทนตามผลงาน และค่าตอบแทนในรูปหุ้น
• ความเสี่ยงจากภัยพิบัติและประกันภัยต่อ: ต้นทุนที่ลดลงภายใต้โครงการประกันภัยต่อสำหรับภัยพิบัติใหม่สนับสนุนผลประกอบการไตรมาส 2 แต่โครงการดังกล่าวเพิ่งมีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน ความเสียหายจากภัยพิบัติและกระบวนการประเมินสำรองค่าสินไหมที่มีความไม่แน่นอนโดยธรรมชาติยังคงเป็นตัวแปรสำคัญ
• การเติบโตที่ไม่สม่ำเสมอของบริษัทประกันภัย: Tailrow คิดเป็นส่วนใหญ่ของการขยายตัวของเบี้ยประกันภัยในระดับบริษัทประกันภัย ขณะที่เบี้ยประกันภัยที่รับรู้ของ TypTap ลดลง และ Condo Owners Reciprocal Exchange ลดลงอย่างมาก

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ HCI Group ผสานปริมาณกรมธรรม์ที่สูงขึ้นกับรายได้จากการลงทุนและเทคโนโลยีที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ต้นทุนประกันภัยต่อและดอกเบี้ยที่ลดลงช่วยให้กำไรก่อนภาษีเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ ประเด็นถัดไปที่ควรติดตาม ได้แก่ อัตราส่วนความเสียหายที่สูงขึ้น การเติบโตของต้นทุนบุคลากร ผลกระทบต่อเนื่องของโครงการประกันภัยต่อใหม่ และการที่การเติบโตของเบี้ยประกันภัยจะมีความสมดุลมากขึ้นในบริษัทประกันภัยต่าง ๆ ของ HCI หรือไม่