ออราเคิลปรับตัวลง 2% ช่วงก่อนเปิดตลาดก่อนประกาศผลประกอบการ: การเติบโตของคลาวด์ AI จะสามารถพลิกฟื้นการปรับตัวลดลงได้หรือไม่?

TradingKey - ในช่วงก่อนเปิดตลาดสหรัฐฯ ในวันพฤหัสบดี หุ้นออราเคิล (ORCL) ร่วงลงเกือบ 2% ปรับตัวลงต่อเนื่องจากช่วงซื้อขายก่อนหน้า หลังจากยุติสถิติปิดบวกติดต่อกัน 4 วันและปิดลดลงเมื่อวันพุธ แม้ว่าวอลสตรีทโดยรวมจะมีมุมมองสดใสต่อการเติบโตของธุรกิจคลาวด์ที่ขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ AI แต่นักลงทุนยังคงระมัดระวังก่อนการเปิดเผยผลประกอบการ

ที่มา: TradingView

ออราเคิลจะรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสแรกตามปีงบการเงิน 2027 หลังตลาดปิดทำการในวันพฤหัสบดี โดย FactSet คาดว่ารายได้ประจำไตรมาสจะแตะประมาณ 1.91 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 28% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ 1.74 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 1.47 ดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน คาดการณ์เหล่านี้ส่วนใหญ่อยู่ในช่วงตัวเลขคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของผู้บริหาร โดยออราเคิลคาดว่ารายได้รวมประจำไตรมาสจะเติบโต 27% ถึง 29% รายได้จากธุรกิจคลาวด์ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่จะเติบโต 57% ถึง 63% และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.71 ถึง 1.75 ดอลลาร์

การเติบโตอย่างแข็งแกร่งเมื่อเทียบเป็นรายปีได้รับแรงขับเคลื่อนหลักมาจาก Oracle Cloud Infrastructure (OCI) โดยอุปสงค์ที่แข็งแกร่งสำหรับกำลังการคำนวณจาก OpenAI และลูกค้ารายอื่นในกลุ่ม AI ได้ผลักดันให้ออราเคิลเร่งการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล

Mizuho คาดว่าบริษัทอาจเพิ่มกำลังการคำนวณเกือบ 1 กิกะวัตต์ในไตรมาสนี้ เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นประมาณ 1.2 กิกะวัตต์ตลอดปีงบการเงิน 2026 หากกำลังการผลิตใหม่เริ่มเปิดใช้งานได้อย่างราบรื่น ออราเคิลจะมีโอกาสเร่งการส่งมอบคำสั่งซื้อคลาวด์ AI ที่สะสมไว้ และพิสูจน์เพิ่มเติมว่าการเติบโตในปัจจุบันถูกจำกัดด้วยความสามารถด้านอุปทานมากกว่าอุปสงค์ของลูกค้าที่ไม่เพียงพอ

อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังที่สูงยังหมายความว่าออราเคิลมีโอกาสผิดพลาดได้น้อยมาก ตลาดคาดว่าแม้รายได้และกำไรประจำไตรมาสจะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบเป็นรายปี แต่อาจลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

ขณะเดียวกัน เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตของธุรกิจคลาวด์ ออราเคิลจำเป็นต้องเร่งจังหวะการสร้างรายได้จากบริการโครงสร้างพื้นฐานใหม่ให้อย่างมีนัยสำคัญ หากการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลล่าช้า การส่งมอบ GPU หยุดชะงัก หรือการแปลงคำสั่งซื้อทำได้ต่ำกว่าที่คาดไว้ แม้ว่าการดำเนินงานจะบรรลุเป้าหมายคาดการณ์โดยรวม แต่อาจไม่เพียงพอที่จะสร้างความพึงพอใจให้กับนักลงทุน

ปัจจุบันตลาดออปชันคาดว่าราคาหุ้นของออราเคิลอาจผันผวนประมาณ 11% ในช่วงที่มีการเปิดเผยผลประกอบการ ซึ่งคิดเป็นเกือบ 18 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา การซื้อขายคอลออปชัน (call option) มีความคึกคักอย่างเห็นได้ชัด สะท้อนถึงการเดิมพันของเงินทุนบางส่วนว่ารายงานผลประกอบการอาจจุดชนวนการปรับตัวขึ้นรอบใหม่ ทั้งนี้ เมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว หุ้นของออราเคิลเคยพุ่งขึ้นประมาณ 36% ภายในวันเดียว หลังจากผลประกอบการออกมาดีกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ