การเร่งกำลังการผลิต Vera Rubin ของ Nvidia กระตุ้นให้เกิดการขาดแคลนหน่วยความจำทั่วโลก, SanDisk เข้าใกล้ระดับ $2,000. Mizuho มองที่ $2,200

TradingKey - เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน หุ้นกลุ่มสตอเรจ (Storage) พุ่งนำตลาด โดยราคาหุ้น SanDisk ( SNDK) กำลังขยับเข้าใกล้ระดับ 2,000 ดอลลาร์ โดยแตะระดับสูงสุดระหว่างวันวันนี้ที่ 1,996.77 ดอลลาร์ ทั้งนี้ หุ้นของผู้จัดหาเซมิคอนดักเตอร์ประเภท NAND flash รายนี้พุ่งทะยานขึ้นแล้วประมาณ 50 เท่าตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

ณ เวลาที่รายงาน หุ้นในกลุ่มสตอเรจอย่าง Seagate Technology ( STX) เพิ่มขึ้น 5.25%, Western Digital ( WDC) ปรับตัวขึ้น 4.77% และ SanDisk เพิ่มขึ้น 3.43%

ในด้านข่าวสาร เนื่องจากชิปเร่งความเร็ว AI รุ่นถัดไปของ NVIDIA ( NVDA) อย่าง Vera Rubin กำลังเข้าสู่ช่วงเร่งกำลังการผลิต ส่งผลให้ตลาดสตอเรจทั่วโลกเผชิญกับวิกฤตอุปทานขาดแคลนที่ทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น

แหล่งข่าวจากห่วงโซ่อุปทานเปิดเผยว่า ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ได้ทำสัญญาจองกำลังการผลิตระยะยาวสำหรับปี 2027 ไว้ทั้งหมดแล้ว และกำลังเริ่มจองกำลังการผลิตสำหรับปี 2028 ล่วงหน้า โดยคาดว่าแรงกดดันจากการขาดแคลนสตอเรจจะทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของปี 2026 เป็นต้นไป

รูปแบบอุปทานนี้กำลังส่งผลกระทบไปทั่วทั้งห่วงโซ่อุตสาหกรรม โดยคาดว่าการขาดแคลนในตลาด DRAM และ NAND จะขยายวงกว้างขึ้นอีกตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ขณะที่อุตสาหกรรมส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าภาวะขาดแคลนในปี 2027 จะรุนแรงกว่าปี 2026 สำหรับนักลงทุน คาดว่าราคาสตอเรจจะยังคงแข็งแกร่งในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า และตลาดยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อโอกาสในการปรับตัวขึ้นของราคาตามสัญญาจ้างผลิตของผู้ผลิต

แหล่งข่าวในอุตสาหกรรมชี้ให้เห็นว่า โครงสร้างของสัญญาระยะยาวนั้นแตกต่างกันไปตามผู้ผลิตแต่ละราย แม้ว่าจะมีเพียงไม่กี่รายที่ต้องการเงินวางดาวน์ แต่ส่วนใหญ่จะใช้วิธีให้ลูกค้าให้คำมั่นสัญญาเกี่ยวกับปริมาณการซื้อที่คาดการณ์ไว้ก่อน จากนั้นผู้ผลิตจะนำข้อมูลดังกล่าวไปใช้ปรับแผนการขยายกำลังการผลิต โดยจะมีการยืนยันราคาขั้นสุดท้ายก่อนการจัดส่งจริงเท่านั้น ข้อตกลงนี้สะท้อนให้เห็นว่าผู้ผลิตสตอเรจยังคงมีความมั่นใจอย่างเต็มเปี่ยมในศักยภาพการปรับเพิ่มขึ้นของราคาตามสัญญาจ้างในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า

นอกจากนี้ เมื่อเร็วๆ นี้ Mizuho ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ SanDisk จาก 1,825 ดอลลาร์ เป็น 2,200 ดอลลาร์ โดยระบุว่าปัญญาประดิษฐ์ (AI) ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้เกิดความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดสตอเรจ และความต้องการในอุตสาหกรรมที่เพิ่มสูงขึ้นตลอดปี 2027 และ 2028 คาดว่าจะยิ่งทำให้วิกฤตการขาดแคลนอุปทานรุนแรงขึ้น

Mizuho ระบุว่าในตลาด NAND flash นั้น โซลิดสเตตไดรฟ์สำหรับองค์กร (eSSD) ได้กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเติบโตด้านอุปสงค์ โดยคาดว่าความต้องการ NAND ทั่วโลกจะเติบโต 18% เมื่อเทียบรายปีทั้งในปีงบประมาณ 2026 และ 2027 อย่างไรก็ตาม การเติบโตฝั่งอุปทานยังคงซบเซา โดยคาดว่าปริมาณการเริ่มผลิตเวเฟอร์ (wafer starts) จะลดลง 5% เมื่อเทียบรายปีในปี 2026 และเติบโตเพียงเล็กน้อยที่ 3% ในปี 2027 โดยคาดว่ากำลังการผลิตใหม่ที่สำคัญของอุตสาหกรรมจะยังไม่เข้าสู่ระบบจนกว่าจะถึงปี 2028

ที่น่าสนใจคือ วันนี้เป็นวันแรกที่ SpaceX เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยตลาดมีความกังวลว่าการทำ IPO ครั้งนี้จะดึงดูดเม็ดเงินลงทุนจากนักลงทุนรายเดิม ซึ่งจะส่งผลกดดันต่อมูลค่า (Valuation) ของผู้นำในห่วงโซ่อุปทาน AI เช่น Micron และ SanDisk

ขณะเดียวกัน Goldman Sachs ประเมินว่าปริมาณการออกหุ้นใหม่ของสหรัฐฯ ที่ทำสถิติสูงสุดในปี 2026 จะไม่ทำให้ตลาดกระทิงในปัจจุบันสิ้นสุดลง โดยระบุว่าแม้กิจกรรมการทำ IPO จะเริ่มคึกคักขึ้น แต่ก็ยังไม่ถึงระดับที่สูงเกินไป โดยคาดว่าจะมีดีล IPO ประมาณ 100 รายการในปี 2026 ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยในช่วง 25 ปีที่ผ่านมา ในทางตรงกันข้าม จำนวนการทำ IPO เคยสูงเกิน 250 รายการในปี 2021 และเกือบแตะ 400 รายการในปี 1999 ในช่วงวิกฤตฟองสบู่ดอทคอม

เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นโดยรวม ขนาดของอุปทานใหม่ยังคงอยู่ในวงจำกัด โดย Goldman Sachs ประมาณการว่าปริมาณการออกหุ้นรวมของบริษัทต่างๆ ในปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ 7 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นเพียงประมาณ 1% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมของดัชนี Russell 3000 ซึ่งสอดคล้องกับระดับเฉลี่ยในช่วงปี 2015 ถึง 2019 เป็นส่วนใหญ่