รายได้ไตรมาส 4 ของ Oracle ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์. แต่ราคาหุ้นร่วงลงกว่า 7% ในช่วงหลังปิดทำการซื้อขาย, การเพิ่มขึ้นของงบรายจ่ายฝ่ายทุนสู่ระดับ 55.7 พันล้านดอลลาร์สร้างความกังวลแก่นักลงทุน

TradingKey - เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก บริษัท Oracle ( ORCL) ราคาหุ้นร่วงลงมากกว่า 7% ในช่วงการซื้อขายหลังปิดตลาด หลังจากบริษัทเปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 4 ประจำปีงบประมาณ 2026 โดย ณ เวลาที่รายงาน หุ้นยังคงปรับตัวลดลง 4.85% มาอยู่ที่ 191.49

ในไตรมาสที่ 4 รายได้รวมของ Oracle พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.92 หมื่นล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 1.91 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยเพิ่มขึ้น 21% เมื่อเทียบเป็นรายปีในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และเพิ่มขึ้น 20% ในรูปสกุลเงินคงที่

เมื่อจำแนกตามส่วนงานธุรกิจ รายได้รวมจากบริการคลาวด์พุ่งแตะ 9.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 47% เมื่อเทียบเป็นรายปี ทำให้กลายเป็นแหล่งรายได้หลักของบริษัท โดยรายได้จากโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ (IaaS) อยู่ที่ 5.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 93% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ 91% ขณะที่รายได้จากแอปพลิเคชันคลาวด์ (SaaS) อยู่ที่ 4.1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ในด้านผลกำไร กำไรต่อหุ้น (EPS) ตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP) อยู่ที่ 1.45 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 21% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้นที่ไม่ได้คำนวณตามหลักการบัญชีทั่วไป (non-GAAP EPS) อยู่ที่ 2.11 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 24% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ในช่วงเวลาดังกล่าว ภาระผูกพันในการปฏิบัติตามสัญญาที่ค้างอยู่ (Remaining Performance Obligations หรือ RPO) พุ่งสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยเพิ่มขึ้น 8.5 หมื่นล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จาก 5.53 แสนล้านดอลลาร์เป็น 6.38 แสนล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ Oracle เปิดเผยว่าการเติบโตส่วนเพิ่มเกือบทั้งหมดของ RPO ในไตรมาสที่ 3 และ 4 ของปีงบประมาณ 2026 มาจากสัญญา AI ขนาดใหญ่ ซึ่งใช้รูปแบบนวัตกรรมสองประเภท ได้แก่ ลูกค้าชำระเงินล่วงหน้าโดยตรงเพื่อซื้อ GPU หรือลูกค้าซื้อ GPU เองแล้วส่งมอบให้ Oracle ใช้งาน โดยจนถึงปัจจุบัน เงินลงทุนสะสมจากลูกค้าทั้งสองกลุ่มนี้แตะระดับ 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยลดความต้องการระดมทุนภายนอกของ Oracle ในการสร้างศูนย์ข้อมูล AI ของตนเองลงอย่างมาก

สำหรับปีงบประมาณ 2026 รายได้รวมของ Oracle สูงเป็นประวัติการณ์ที่ 6.74 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบเป็นรายปี รายได้รวมจากคลาวด์อยู่ที่ 3.4 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 39% เมื่อเทียบเป็นรายปี ส่วนกำไรต่อหุ้นตามหลัก GAAP เพิ่มขึ้น 34% เมื่อเทียบเป็นรายปีสู่ระดับ 5.83 ดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้น non-GAAP เพิ่มขึ้น 27% สู่ระดับ 7.63 ดอลลาร์

สำหรับแนวโน้มการดำเนินงาน Oracle คาดว่ารายได้รวมในไตรมาสที่ 1 ของปีงบประมาณ 2027 จะเติบโต 27%-29% โดยคาดว่ารายได้รวมจากคลาวด์จะเติบโต 57%-63% ในรูปสกุลเงินคงที่ และ 58%-64% ในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ส่วนกำไรต่อหุ้น non-GAAP คาดว่าจะเติบโต 16%-19% ในรูปสกุลเงินคงที่ โดยแตะระดับ 1.71 ถึง 1.75 ดอลลาร์

สำหรับแนวโน้มตลอดทั้งปี Oracle ยืนยันเป้าหมายรายได้รวมประจำปีงบประมาณ 2027 อย่างเป็นทางการว่าจะยังคงอยู่ที่ 9 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่ปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้น non-GAAP ขึ้นเป็น 8.05 ดอลลาร์

นอกจากนี้ หากไม่รวมเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในปีงบประมาณ 2026 ซึ่งได้แก่ การขายธุรกิจชิป Ampere และใบสำคัญแสดงสิทธิในหุ้นของ Bloom Energy กำไรต่อหุ้นของบริษัทในปีงบประมาณ 2027 จะเติบโตขึ้น 18% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ที่น่าสังเกตคือ รายจ่ายฝ่ายทุน (CAPEX) ของบริษัทในไตรมาสซึ่งสิ้นสุดวันที่ 31 พฤษภาคม พุ่งแตะระดับ 1.59 หมื่นล้านดอลลาร์ ส่งผลให้รายจ่ายฝ่ายทุนตลอดทั้งปีอยู่ที่ 5.57 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าประมาณการเดิมที่ 5 หมื่นล้านดอลลาร์อย่างมาก ส่งผลให้เกิดความกังวลในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน AI

ในฐานะยักษ์ใหญ่ด้านฐานข้อมูลแบบดั้งเดิม Oracle กำลังปรับเปลี่ยนกลยุทธ์อย่างรวดเร็วเพื่อก้าวสู่การเป็นผู้ให้บริการประมวลผล AI โดยการสร้างศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ให้กับลูกค้า เช่น OpenAI ทั้งนี้ เพื่อสนับสนุนการลงทุนมหาศาลดังกล่าว บริษัทได้ประกาศแผนระดมทุนรวม 5 หมื่นล้านดอลลาร์ผ่านการกู้ยืมและออกตราสารทุนในปี 2026