แนวโน้มราคาหุ้นเอ็นวีเดีย: หุ้นจะปรับตัวขึ้นหรือไม่ หลังร่วงลง 5% จากข้อตกลงกับเอสเค กรุ๊ป มูลค่า 5 แสนล้านดอลลาร์?

TradingKey - เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม ตามเวลาตะวันออก เอ็นวีเดีย ( NVDA) ร่วงลงมากกว่า 5% ซึ่งเป็นการปรับตัวลดลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2026 ส่งผลให้ราคาหุ้นได้รับผลกระทบอย่างหนักจนร่วงหลุดเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลายเส้นตั้งแต่เส้น 5 วันไปจนถึง 120 วัน และลงไปแตะระดับต่ำสุดที่ 195.44 ดอลลาร์

มีรายงานว่า เอ็นวีเดีย และเอสเค กรุ๊ป (SK Group) ของเกาหลีใต้ ได้ประกาศข้อตกลงความร่วมมือด้าน AI มูลค่ากว่า 5 แสนล้านดอลลาร์เมื่อเย็นวันศุกร์ที่ผ่านมา ขณะเดียวกัน เอ็นวีเดียกำลังอยู่ในระหว่างการเจรจากับ โอเพนเอไอ (OpenAI) เกี่ยวกับข้อตกลงค้ำประกันมูลค่าสูงถึง 2.5 แสนล้านดอลลาร์ เพื่อช่วยเหลือฝ่ายหลังในการเช่าโครงการศูนย์ข้อมูลที่พัฒนาโดยบริษัทในเครือของซอฟต์แบงก์ (SoftBank) ในรัฐโอไฮโอ

ตลาดมีความกังวลว่ารูปแบบธุรกิจนี้อาจบิดเบือนการตัดสินใจในการดำเนินงานของเอ็นวีเดีย และสร้างแรงจูงใจในเชิงลบ ซึ่งหากความต้องการในอุตสาหกรรม AI ต่ำกว่าที่คาดไว้ ความเสี่ยงของการขาดทุนตลอดห่วงโซ่อุตสาหกรรมจะยิ่งทวีความรุนแรงมากขึ้น ทั้งนี้ มีรายงานว่าบริษัทส่วนใหญ่ที่เอ็นวีเดียเข้าไปลงทุนหรือถือหุ้นนั้นเป็นผู้ซื้อหลักที่ซื้อชิปของบริษัทเอง

แกรี แตน (Gary Tan) ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของ ออลสปริง โกลบอล อินเวสต์เมนต์ส (Allspring Global Investments) ระบุว่า "แม้ว่าการลงทุนและความร่วมมือของเอ็นวีเดียจะช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดในการพัฒนา AI ในระยะยาว แต่ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนแบบวนซ้ำ (round-tripping finance) ยังคงมีอยู่ โดยเงินทุนถูกนำไปใช้เพื่อสนับสนุนลูกค้า AI ในอนาคตและการจัดวางระบบโครงสร้างพื้นฐานมากขึ้นเรื่อย ๆ"

ขณะเดียวกัน ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับภาระผูกพันทางการเงินที่อาจเกิดขึ้นของเอ็นวีเดียได้ทวีความรุนแรงขึ้น โดยราคาตราสารอนุพันธ์ป้องกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ (CDS) ของบริษัทบันทึกการพุ่งขึ้นในวันเดียวครั้งใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา

ข้อมูลจาก ICE Data Services ระบุว่า ราคาตราสารป้องกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ (CDS) อายุ 5 ปีของเอ็นวีเดีย ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 0.14 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อวันจันทร์ สู่ระดับประมาณ 0.82% ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นระหว่างวันครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่สัญญาดังกล่าวเริ่มมีการซื้อขายอย่างจริงจังเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ซึ่งหมายความว่าต้นทุนของนักลงทุนในการป้องกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ของเอ็นวีเดียได้เพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

บทวิเคราะห์จากตลาดชี้ว่า เนื่องจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ตลาดจึงเริ่มหันมาให้ความสนใจกับการที่เอ็นวีเดียอาจต้องรับภาระทางการเงินและภาระผูกพันในการค้ำประกันมากขึ้น ซึ่งนี่เป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่ทำให้ราคา CDS ของบริษัทพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว แม้ว่า CDS ที่เพิ่มขึ้นจะไม่ได้หมายความว่าตลาดคาดการณ์ว่าบริษัทจะผิดนัดชำระหนี้ แต่ก็สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนกำลังเรียกร้องค่าชดเชยความเสี่ยงที่สูงขึ้นสำหรับความเสี่ยงทางการเงินที่อาจเกิดขึ้น

กราฟราคาหุ้นเอ็นวีเดียราย 2 ชั่วโมง, ที่มา: TradingView

เมื่อพิจารณากราฟหุ้นของเอ็นวีเดีย หลังจากทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในกลางเดือนพฤษภาคม (236 ดอลลาร์) หุ้นก็เข้าสู่ช่วงปรับฐานระยะกลาง โดยการปรับตัวลดลงรวดเร็วขึ้นในเดือนมิถุนายน และลงไปแตะระดับต่ำสุดเฉพาะช่วงที่ 189.80 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม โดยมีการปรับตัวลดลงสะสมประมาณ 13.5% จากนั้นจึงเริ่มดีดตัวกลับขึ้นมาแตะระดับสูงสุดเฉพาะช่วงที่ใกล้กับ 214 ดอลลาร์ในวันที่ 22 กรกฎาคม ซึ่งคิดเป็นการฟื้นตัวประมาณ 10%

ในภาพรวม ปัจจุบันเอ็นวีเดียยังคงอยู่ในสภาวะ 'ยืนยันการย่อตัวหลังจากการดีดตัวกลับ' โดยราคาปัจจุบันเคลื่อนไหวอยู่ในกลุ่มแนวรับทางเทคนิคที่หนาแน่น โดยระหว่างวันร่วงหลุดแนวฟีโบนัชชี 0.618 (198.96 ดอลลาร์) แต่ยังคงยืนเหนือแนวฟีโบนัชชี 0.786 (194.93 ดอลลาร์) ซึ่งบ่งชี้ถึงความเห็นที่ขัดแย้งกันอย่างรุนแรงระหว่างฝั่งกระทิงและฝั่งหมี

อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมดอยู่เหนือราคาหุ้น ซึ่งแสดงถึงการเรียงตัวของแนวโน้มขาลงแบบดั้งเดิม โดยโครงสร้างเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่โดยรวมแสดงรูปแบบที่อ่อนแอของ 'แรงต้านหนาแน่นในทิศทางขาลง'

หากไม่สามารถยืนหยัดได้อย่างมั่นคงเหนือแนวรับหลายเส้นบริเวณ 194 ดอลลาร์ ช่องว่างขาลงจะเปิดกว้างไปสู่ระดับต่ำสุดเฉพาะช่วง (189.80 ดอลลาร์) ซึ่งอยู่ห่างจากราคาปัจจุบันเพียง 3% เท่านั้น และหากหลุดระดับดังกล่าว จะหมายความว่าการดีดตัวกลับที่เริ่มต้นตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายนล้มเหลวโดยสิ้นเชิง และระดับแนวขยายฟีโบนัชชี 1.272 (183.11 ดอลลาร์) จะกลายเป็นเป้าหมายถัดไป

ในทิศทางขาขึ้น หากสามารถยืนหยัดได้อย่างมั่นคงเหนือระดับฟีโบนัชชี 0.786 (194.93 ดอลลาร์) ก็คาดว่าจะปรับตัวขึ้นไปทดสอบช่วงสำคัญที่ 200-205 ดอลลาร์ (ระดับฟีโบนัชชี 0.5 + โซนเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่หนาแน่น) อย่างไรก็ตาม ก่อนจะถึงจุดนั้น ฝั่งกระทิงและฝั่งหมีจะต่อสู้กันอย่างดุเดือดบริเวณแนวต้านจิตวิทยาที่เป็นตัวเลขกลม ๆ ที่ 200 ดอลลาร์