หลังมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดแตะระดับล้านล้านดอลลาร์, Micron ปรับตัวขึ้นอีก 8% ในช่วงก่อนเปิดตลาด. ในทางตรงกันข้าม, ราคาหุ้น Nvidia ดูเหมือนจะซบเซาเล็กน้อย.

TradingKey - หุ้นกลุ่มอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล (storage) ของสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นยกแผงในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด โดย Micron Technology ( MU) ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็น 8% และดึงดูดความสนใจของตลาดอีกครั้ง

ในการซื้อขายช่วงก่อนหน้า ราคาหุ้นของ Micron พุ่งสูงขึ้นกว่า 19% ภายในวันเดียว ทะลุระดับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 1 ล้านล้านดอลลาร์ โดยปัจจัยกระตุ้นโดยตรงสำหรับการพุ่งขึ้นครั้งนี้คือรายงานการวิจัยฉบับสำคัญจาก UBS ( UBS ) — ซึ่งธนาคารได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ Micron อย่างมีนัยสำคัญจาก 535 ดอลลาร์ เป็น 1,525 ดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้นถึงสามเท่า

Jim Cramer พิธีกรรายการการเงินชื่อดังของสหรัฐฯ เชื่อว่าการทะยานขึ้นของกลุ่ม AI ได้เข้าสู่ระยะใหม่แล้ว โดย "เกณฑ์มูลค่าตลาดล้านล้านดอลลาร์" ที่ครั้งหนึ่งเคยจำกัดอยู่เพียงบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำไม่กี่แห่ง กำลังกลายเป็นสิ่งที่บรรลุได้ง่ายขึ้นภายใต้แรงส่งของ AI ซึ่งนี่ไม่ได้หมายความว่ามูลค่าของสโมสรระดับหัวกะทิจะถูกลดทอนลง แต่เป็นเพราะเทคโนโลยี AI กำลังเสริมความแข็งแกร่งทางพื้นฐานให้กับบริษัทจำนวนมากขึ้นเพื่อก้าวขึ้นเป็นยักษ์ใหญ่ระดับโลก

นอกเหนือจากการพุ่งขึ้นของราคาหุ้น Micron แล้ว บริษัทด้านอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลรายอื่นอย่าง Western Digital ( WDC ), Seagate Technology ( STX ) และบริษัทอื่นๆ ต่างก็มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงก่อนเปิดตลาดมากกว่า 4% เช่นกัน

อุตสาหกรรมอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลยังคงได้รับประโยชน์จากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของปริมาณข้อมูลทั่วโลกในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การแพร่หลายอย่างรวดเร็วของระบบคลาวด์คอมพิวติ้งและการวิเคราะห์ข้อมูลขนาดใหญ่ (big data analytics) ได้ส่งผลให้ความต้องการโซลูชันการจัดเก็บข้อมูลประสิทธิภาพสูงขององค์กรเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ตามการคาดการณ์ของ IDC ปริมาณข้อมูลทั่วโลกทั้งหมดจะแตะระดับ 175 ZB ภายในปี 2026 ซึ่งจะช่วยขับเคลื่อนนวัตกรรมในเทคโนโลยีการจัดเก็บข้อมูลและการลงทุนในอุตสาหกรรมต่อไป ในฐานะหนึ่งในผู้นำอุตสาหกรรม Micron Technology จึงถือเป็นหัวใจสำคัญของคลื่นการเติบโตนี้

ขณะเดียวกัน ท่ามกลางกระแสการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ความต้องการชิปหน่วยความจำ เช่น HBM, DRAM และ NAND กำลังเติบโตอย่างก้าวกระโดด ซึ่งแตกต่างจากยุคคลาวด์คอมพิวติ้งแบบเดิม เนื่องจากโมเดล Generative AI ต้องการปริมาณการรับส่งข้อมูลที่สูงขึ้น ความจุหน่วยความจำที่มากขึ้น และสถาปัตยกรรมหน่วยความจำที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น ซึ่งส่งผลให้ความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของชิปหน่วยความจำพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

การขยายตัวอย่างรวดเร็วของเซิร์ฟเวอร์ AI, คลัสเตอร์การประมวลผล (inference clusters) และเวิร์กโหลดของ AI Agent กำลังกระตุ้นให้เกิดภาวะขาดแคลนหน่วยความจำทั่วโลก ผู้ผลิตหน่วยความจำอย่าง Micron และ SK Hynix จึงกลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์สูงสุดจากความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานนี้

Dan Ives นักวิเคราะห์จาก Wedbush Securities เปรียบเทียบการบูมของ AI ในปัจจุบันว่าเป็น "อินนิ่งที่ 3 จากเกมที่มีทั้งหมด 9 อินนิ่ง" โดยเขาเชื่อว่าการปฏิวัติ AI เพิ่งจะเริ่มต้นขึ้น และความต้องการพื้นที่จัดเก็บข้อมูลที่ขับเคลื่อนโดย AI ไม่ใช่เทรนด์ระยะสั้น แต่เป็นรอบวัฏจักรทางอุตสาหกรรมที่อาจดำเนินต่อไปได้อีกหลายปี

Ives ชี้ให้เห็นว่าความต้องการ HBM, DRAM และ NAND flash ได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านคลาวด์อย่าง Microsoft, Google, Meta และ Amazon ยังคงเร่งขยายการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยคาดว่ารายจ่ายฝ่ายทุนของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีทั่วโลกจะแตะระดับ 725 พันล้านดอลลาร์ในอนาคต

ภายใต้สถานการณ์นี้ ภาวะการขาดแคลนอุปทาน HBM ไม่น่าจะคลี่คลายลงได้ในระยะสั้น ขณะที่ความเสี่ยงที่อาจจะขัดขวางวัฏจักรขาขึ้นรอบใหญ่ (supercycle) ของเซมิคอนดักเตอร์ยังคงเป็นเรื่องของกำลังการผลิตที่ล้นเกิน อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายรายเชื่อว่าการสร้างกำลังการผลิตใหม่ในอุตสาหกรรมหน่วยความจำมักต้องใช้เวลาหลายปี ดังนั้นความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในระยะสั้นจะยังคงดำเนินต่อไป

เมื่อเปรียบเทียบกับผลงานที่โดดเด่นของ Micron ทางด้าน Nvidia ( NVDA ) ซึ่งเป็นผู้นำในการแข่งขันด้าน AI มาตั้งแต่แรก กลับกำลังเผชิญกับความคาดหวังของตลาดที่แตกต่างออกไป

นับตั้งแต่ต้นปีนี้ ราคาหุ้นของ Nvidia ปรับตัวขึ้นค่อนข้างน้อย โดยบันทึกการเพิ่มขึ้นเพียง 14% ซึ่งตรงกันข้ามกับ Micron ที่ปรับตัวขึ้นสะสมมากกว่า 210% ในช่วงปีที่ผ่านมา

นอกจากนี้ ในช่วงไม่กี่ไตรมาสที่ผ่านมา มักจะเกิดรูปแบบที่ราคาหุ้นย่อตัวลงจากแรงเทขายทำกำไร (sell the news) หลังการรายงานผลประกอบการ ก่อนที่จะค่อยๆ ปรับตัวขึ้นในช่วงกลางไตรมาส แม้ว่า Nvidia จะเปิดเผยรายงานผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมและสูงกว่าคาดในทุกด้าน แต่ราคาหุ้นก็ยังคงมีแนวโน้มปรับตัวลดลงภายหลังการประกาศผลประกอบการ

ความแตกต่างของผลการดำเนินงานของราคาหุ้นนี้อาจสะท้อนให้เห็นว่าการทะยานขึ้นของ AI กำลังเข้าสู่ระยะใหม่ โดยความต้องการพลังการประมวลผล AI กำลังแพร่ขยายจาก GPU ไปยังหน่วยความจำ ซึ่งทำให้ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำอย่าง Micron กลายเป็นหุ้นขวัญใจตัวใหม่ของวอลล์สตรีท ในขณะที่ Nvidia ซึ่งเป็นผู้นำในช่วงแรก กำลังเผชิญกับความต้องการของตลาดที่เน้นความเป็นจริงมากขึ้นเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการใช้เงินทุน