ถ้อยแถลงของทรัมป์กระตุ้นหุ้น Dell: ผู้นำเซิร์ฟเวอร์ AI ทะยานขึ้น 13% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์. AI Agent อาจเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายถัดไป.

ในระหว่างกิจกรรมวันแม่ที่ทำเนียบขาวเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ทรัมป์ได้กล่าวขอบคุณเป็นพิเศษแก่ครอบครัว Dell และบอกกับกลุ่มผู้สนับสนุนของเขาว่า "ออกไปซื้อคอมพิวเตอร์ Dell กันเถอะ! พวกมันยอดเยี่ยมมาก!"

การ "รับรองโดยประธานาธิบดี" ดังกล่าวไม่ใช่กรณีที่เกิดขึ้นเพียงลำพัง โดยเมื่อวันที่ 30 เมษายน ทรัมป์ได้โพสต์ข้อความบน Truth Social เพื่อแสดงการสนับสนุนต่อ Intel ( INTC ) ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นในการซื้อขายนอกเวลาทำการเช่นเดียวกัน อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าราคาหุ้น Intel ได้ปรับตัวลดลงหลังจากพุ่งขึ้นในช่วงสั้นๆ โดยนักลงทุนรายย่อยได้สรุปรูปแบบการซื้อขายแบบ "Trump Effect" ว่า บริษัทใดก็ตามที่ประธานาธิบดีให้การสนับสนุนต่อสาธารณะจะเห็นแรงซื้อจากนักลงทุนรายย่อยไหลเข้ามาอย่างล้นหลามในระยะสั้น

วาทกรรมของทรัมป์ทำหน้าที่เป็นปัจจัยกระตุ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม แรงสนับสนุนทางปัจจัยพื้นฐานที่แท้จริงนั้นอยู่ที่การวางตำแหน่งเชิงยุทธศาสตร์ที่หยั่งรากลึกภายในภาคส่วนโครงสร้างพื้นฐาน AI

ประการแรก บริษัทได้กลายเป็นผู้ได้รับผลประโยชน์หลักของ NVIDIA ( NVDA) ในวงจร Blackwell/Vera Rubin โดยเป็นผู้นำการจัดส่งระบบเดสก์ท็อปที่ติดตั้งชิป GB300 และร่วมมือกับ TotalEnergies และ NVIDIA เพื่อสร้างซูเปอร์คอมพิวเตอร์ 'Pangea 5' ซึ่งมีกำลังการประมวลผลเพิ่มขึ้น 6 เท่า และมีกำหนดเปิดตัวในปี 2027

ประการที่สอง ข้อมูลยอดคำสั่งซื้อยืนยันถึงความต้องการ AI ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยจากรายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 ยอดคำสั่งซื้อ AI รวมต่อปีสูงถึง 6.41 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงยอด 3.41 หมื่นล้านดอลลาร์ที่เพิ่มเข้ามาในไตรมาสที่สี่ ส่งผลให้มียอดคำสั่งซื้อค้างส่ง ณ สิ้นปีรวม 4.3 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมาก นอกจากนี้ ผู้บริหารยังให้แนวทางในช่วงการแถลงผลประกอบการว่ารายได้จาก AI ในปีงบประมาณ 2027 จะเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวสู่ระดับ 5 หมื่นล้านดอลลาร์

ประการที่สาม เริ่มเห็นแนวโน้มการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไร โดยเซิร์ฟเวอร์ที่ปรับแต่งเพื่อ AI เป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่เติบโตเร็วที่สุด ซึ่งคาดว่ายอดขายในปีงบประมาณ 2026 จะเติบโต 164% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 2.47 หมื่นล้านดอลลาร์ แม้อัตรากำไรจากการดำเนินงานสำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI จะอยู่ในระดับเลขหลักเดียวช่วงกลาง ซึ่งต่ำกว่าระดับ ISG โดยรวม แต่การปรับปรุงในด้านการประหยัดจากขนาดจากการดำเนินงานและอัตราการพ่วงบริการ กำลังช่วยชดเชยการลดลงของเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยได้อย่างค่อยเป็นค่อยไป

ตั้งแต่ช่วงปลายเดือนเมษายน สถาบันการเงินหลายแห่ง ซึ่งรวมถึง Mizuho Securities และ Bank of America ( BAC ) และ Melius ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายอย่างต่อเนื่อง โดยระบุถึงประเด็นหลักที่ว่าความต้องการเซิร์ฟเวอร์ AI นั้นพุ่งสูงเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้

เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม Vijay Rakesh นักวิเคราะห์จาก Mizuho Securities ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ Dell เป็น 260 ดอลลาร์ ขณะที่ Wamsi Mohan นักวิเคราะห์จาก Bank of America ระบุว่า ระยะต่อไปของปัญญาประดิษฐ์คือ Agentic AI ซึ่งจะช่วยกระตุ้นความต้องการเซิร์ฟเวอร์ AI อุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล และเซิร์ฟเวอร์แบบดั้งเดิมให้เพิ่มมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นของ Dell พุ่งขึ้นเป็นเท่าตัวแล้วในปีนี้ และราคาเป้าหมายเฉลี่ยของ Wall Street ยังคงอยู่ต่ำกว่าราคาตลาดในปัจจุบัน ดังนั้น ท่าทีที่ระมัดระวังของสถาบันต่างๆ เช่น Morgan Stanley ( MS) และสถาบันอื่นๆ จึงเป็นประเด็นที่ไม่ควรมองข้าม

ราคาหุ้นของ Dell ได้รับแรงหนุนในช่วงที่ผ่านมาจากการแสดงความเห็นของ Trump อย่างไรก็ตาม จุดสนใจของตลาดกำลังเปลี่ยนไปสู่ผลการดำเนินงานทางปัจจัยพื้นฐาน โดยปัจจัยสำคัญในการสนับสนุนมูลค่าหุ้นยังคงอยู่ที่ยอดคำสั่งซื้อค้างส่งและขีดความสามารถทางเทคโนโลยีในภาคส่วนเซิร์ฟเวอร์ AI

บริษัทมีกำหนดเปิดเผยรายงานผลประกอบการล่าสุดหลังปิดตลาดในวันที่ 28 พฤษภาคมนี้ โดยนักลงทุนควรจับตาว่ายอดคำสั่งซื้อค้างส่งมูลค่าประมาณ 4.3 หมื่นล้านดอลลาร์จะสามารถเปลี่ยนเป็นรายได้จริงได้หรือไม่ และอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจเซิร์ฟเวอร์ AI มีสัญญาณการปรับตัวดีขึ้นหรือไม่

นอกจากนี้ การปรับขึ้นราคาอย่างต่อเนื่องของชิปหน่วยความจำอาจกดดันอัตรากำไรของผู้ผลิตฮาร์ดแวร์ปลายน้ำ ซึ่งเป็นแรงกดดันที่ Dell เผชิญอยู่เช่นกัน และด้วยราคาหุ้นที่พุ่งขึ้นมากกว่าสองเท่าในปีนี้ มูลค่าหุ้นที่อยู่ในระดับสูงอาจเผชิญกับการปรับฐานหากผลการดำเนินงานออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด