TradingKey ภาพรวมและแนวโน้มตลาด | ราคาน้ำมันดิบปี 2025 ดิ่งลง, ราคาน้ำมันจะสามารถดีดตัวกลับมาได้หรือไม่ในปี 2026?

ต้นปี 2568 ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นกว่า 10% ทะยานสู่ระดับสูงสุดของปี โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นสู่ระดับ 83 ดอลลาร์/บาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 79 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังจากนั้นราคาน้ำมันปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องจากระดับสูงสุด โดยมีช่วงที่ลดลงสูงสุด (maximum drawdown) ถึง 20% และแตะระดับต่ำสุดของปีวันที่ 9 เมษายน ราคาน้ำมันดิบ Brent ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดที่ 58 ดอลลาร์ และราคาน้ำมันดิบ WTI ลดลงสู่ระดับ 54 ดอลลาร์

กราฟราคาน้ำมันดิบ Brent, ที่มา: TradingView

วันที่ 5 พฤษภาคมราคาน้ำมันได้สร้างจุดต่ำสุดเป็นครั้งที่สองและดีดตัวกลับจากนั้นได้ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง จนถึงวันที่ 23 มิถุนายน ราคาน้ำมันได้ดีดตัวกลับมาใกล้ระดับสูงสุดของปี โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ใกล้ระดับ 80 ดอลลาร์ และราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับขึ้นสู่ระดับ 76 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันดิบไม่สามารถรักษาการปรับขึ้นดังกล่าวไว้ได้ โดยร่วงลงอย่างรุนแรงในวันเดียวกันนั้น และเกิดแท่งเทียนหมีขนาดใหญ่ ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปในระยะถัดมา วันที่ 16 ธันวาคมราคาน้ำมันดิบได้ทดสอบจุดต่ำสุดเป็นครั้งที่สาม แต่ก็ไม่สามารถทะลุต่ำกว่าจุดต่ำสุดที่สร้างไว้ในเดือนเมษายนได้

กราฟราคาน้ำมันดิบ WTI, ที่มา: TradingView

สังเกตได้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบในปี 2568 มีลักษณะเป็นรูปแบบ "Descending Triangle" (สามเหลี่ยมหมี) ซึ่งหมายถึงระดับสูงสุดของการดีดตัวกลับปรับลดลงอย่างต่อเนื่อง และมีถึงสามครั้งที่ราคาทดสอบจุดต่ำสุดแล้วไม่หลุดลงไป ซึ่งสะท้อนถึงแรงซื้อในระยะสั้นจากฝ่ายกระทิง (bulls) อย่างไรก็ตาม ฝ่ายหมี (bears) ก็ยังคงเป็นฝ่ายชนะในที่สุด โดยสามารถครองตลาดได้ตลอดทั้งปี

โดยรวมแล้ว,การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกส่งผลให้อุปสงค์ในตลาดน้ำมันดิบลดลงอย่างมาก ทำให้ราคายังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างต่อเนื่องเนื่องจากความต้องการที่ลดลงนี่คือหนึ่งในสาเหตุหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันลดลงในปี 2025 แม้ว่าจีน ซึ่งเป็นประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก จะมีการกักตุนน้ำมันอย่างกว้างขวางในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 โดยมีการซื้อน้ำมันดิบหลายล้านบาร์เรลต่อวัน แต่อุปสงค์ในประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ยังคงอยู่ในภาวะหดตัวอย่างต่อเนื่อง

ขณะเดียวกัน,ตลาดน้ำมันโลกประสบภาวะน้ำมันส่วนเกินถึง 1.72 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) โดยมีอุปทานล้นตลาดอย่างรุนแรงยิ่งกดดันราคาน้ำมันให้ต่ำลงอีกเริ่มตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2025 กลุ่ม OPEC+ ได้เริ่มแผนการเพิ่มกำลังการผลิตอย่างเป็นขั้นเป็นตอนและเป็นระบบ โดยปรับเพิ่มกำลังการผลิตจากช่วงเริ่มต้นเป็นสามเท่าและสี่เท่า ภายในสองไตรมาส พวกเขาได้ยกเลิกการลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจจำนวน 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวันอย่างสมบูรณ์ ส่งผลให้อุปทานน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นอย่างมาก นอกจากนี้ ประเทศนอกกลุ่ม OPEC ได้เข้าร่วมการเพิ่มกำลังการผลิต โดยห้าประเทศในอเมริกา ซึ่งรวมถึงสหรัฐอเมริกา แคนาดา และบราซิล ได้เพิ่มกำลังการผลิตรวมกันถึง 2.3 ล้านบาร์เรลต่อวันตลอดทั้งปี ซึ่งยิ่งทำให้อุปทานน้ำมันดิบล้นตลาดมากยิ่งขึ้น

แม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะอ่อนตัวลงโดยรวม แต่ก็มีช่วงเวลาที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญสองครั้ง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และการคว่ำบาตรรัสเซียในเดือนมกราคม 2025 ก่อนที่จะพ้นจากตำแหน่ง รัฐบาล Biden ได้ประกาศมาตรการคว่ำบาตรรัสเซียอย่างไม่เคยมีมาก่อน โดยได้เพิ่มผู้ผลิตรายสำคัญสองรายคือ Gazprom Neft และ Surgutneftegas พร้อมด้วยบริษัทย่อยกว่า 20 แห่ง และเรือกว่า 180 ลำ เข้าไปในรายการคว่ำบาตร การกระทำนี้ได้จุดประกายความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงของตลาดทันที ผลักดันราคาน้ำมันขึ้นสู่ระดับสูงสุดประจำปี 2025 ในเดือนมิถุนายน 2025 ความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและอิสราเอลได้ขัดขวางการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งส่งผลกระทบต่อการค้าขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลทั่วโลกถึง 30% และผลักดันราคาน้ำมันกลับขึ้นไปที่ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเข้าใกล้จุดสูงสุดของปีอีกครั้ง

สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันดิบทั่วโลกในปี 2569 เล็กน้อย โดยปรับจาก 104.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน (mb/d) เป็น 104.8 mb/d การคาดการณ์นี้บ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น 0.86 mb/d ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการที่มาตรการภาษีการค้าค่อยๆ ลดลง และภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ดีขึ้น ในด้านอุปทาน IEA คาดการณ์ว่าอุปทานน้ำมันดิบทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น 2.4 mb/d ในปี 2569 ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของอุปสงค์อย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ว่าจะเกิดภาวะอุปทานส่วนเกิน

ในทำนองเดียวกัน สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ (EIA) คาดการณ์เช่นกันว่าตลาดน้ำมันดิบจะยังคงอยู่ในภาวะที่อุปทานสูงกว่าอุปสงค์ในรายงานเดือนธันวาคม 2568 EIA คาดการณ์ว่าอุปทานน้ำมันทั่วโลกในปี 2569 จะเฉลี่ยอยู่ที่ 107.43 mb/d ขณะที่อุปสงค์เฉลี่ยต่อวันจะอยู่ที่เพียง 105.17 mb/d ส่งผลให้อุปทานส่วนเกินรายวันอยู่ที่ 2.26 mb/d ซึ่งเป็นปริมาณที่สูง

จากมุมมองของโอเปก สำหรับปี 2569,อุปทานและอุปสงค์น้ำมันดิบจะเข้าสู่ภาวะสมดุลเป็นส่วนใหญ่โอเปกเคยคาดการณ์ไว้ในรายงานก่อนหน้านี้ว่าการเติบโตของเศรษฐกิจโลกสำหรับปีหน้าจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.1% โดยเชื่อว่าอุปสงค์น้ำมันจะยังคงแข็งแกร่ง และคาดว่าอุปสงค์น้ำมันทั่วโลกจะมีการเติบโตที่ดีในปี 2569 เพิ่มขึ้น 1.4 mb/d โดยมีอุปสงค์รวมแตะ 106.5 mb/d

จากสถานการณ์ที่อุปทานล้นเกินอุปสงค์ การคาดการณ์หลักจาก Wall Street สำหรับราคาน้ำมันดิบในปี 2026 มีแนวโน้มอ่อนแอต่อเนื่อง แม้ว่าเป้าหมายราคาเฉพาะจะแตกต่างกันไปคาดการณ์ว่าราคาเฉลี่ยจะยังคงอยู่ระหว่าง 50-70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

UBS เชื่อว่าการหดตัวของอุปทานจากผู้ผลิตน้ำมันหินดินดานต้นทุนต่ำและการเติบโตอย่างต่อเนื่องของความต้องการปิโตรเคมี จะผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบฟื้นตัว โดยคาดการณ์ว่าภายในสิ้นปี 2026,ราคาน้ำมันดิบ Brent จะเพิ่มขึ้นเป็น 67 ดอลลาร์/บาร์เรล ขณะที่น้ำมันดิบ WTI จะเพิ่มขึ้นเป็น 64 ดอลลาร์/บาร์เรล

Barclays ระบุว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อาจหนุนราคาน้ำมันดิบได้ แต่การชะลอตัวของอุปสงค์ตามวัฏจักรอาจสร้างความเสี่ยงขาลง พวกเขาคาดการณ์ว่าน้ำมันดิบ Brent จะเคลื่อนไหวอยู่ประมาณ65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลโดยเฉลี่ยในปี 2026

Morgan Stanley ระบุปัจจัยสำคัญ 3 ประการที่สนับสนุนราคาน้ำมันดิบ ได้แก่ ความคาดหวังของตลาดในวงกว้างว่าจะมีอุปทานล้นตลาด ปริมาณสต็อกน้ำมันที่ลดลง และการลดกำลังการผลิตของ OPEC+ ปัจจัยเหล่านี้คาดว่าจะรักษาราคาน้ำมันดิบ Brent ไว้ที่60 ดอลลาร์/บาร์เรล.

JPMorgan มีมุมมองที่ระมัดระวังมากกว่า โดยคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันจะลดลงต่ำกว่าระดับ 60 ดอลลาร์ในปี 2016 และอาจลดลงถึง 30 ดอลลาร์ในปี 2027 ปัจจุบัน JPMorgan คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบ Brent โดยเฉลี่ยจะอยู่ที่58 ดอลลาร์/บาร์เรลและน้ำมันดิบ WTI ที่54 ดอลลาร์/บาร์เรล สำหรับปี 2026

ในบรรดาธนาคารเพื่อการลงทุนทั้งหมด Goldman Sachs มีมุมมองที่เป็นลบมากที่สุด โดยคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบ Brent โดยเฉลี่ยจะอยู่ที่56 ดอลลาร์/บาร์เรลและราคาน้ำมันดิบ WTI โดยเฉลี่ยที่52 ดอลลาร์/บาร์เรลในปี 2026 Goldman Sachs ระบุปัจจัยหลัก 2 ประการที่ทำให้ราคาน้ำมันดิบอ่อนแอในปี 2026 ได้แก่ การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกและการเพิ่มขึ้นของอุปทานจาก OPEC+

ตลาดน้ำมันดิบเผชิญความผันผวนอย่างรุนแรงในปี 2568 โดยมีแนวโน้มลดลงโดยรวมหลังจากทำจุดสูงสุดสองครั้งในช่วงปี ทั้งน้ำมันดิบ WTI และ Brent ต่างร่วงลงกว่า 20% ความผันผวนอย่างรุนแรงของราคาน้ำมันดิบเหล่านี้เกิดจากเหตุการณ์เฉพาะกิจเป็นหลัก โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยต่างๆ เช่น อุปสงค์ที่อ่อนแอ, อุปทานส่วนเกิน และปฏิสัมพันธ์ของการพัฒนาด้านภูมิรัฐศาสตร์ สำหรับแนวโน้มในปี 2569 ทั้ง IEA และ EIA คาดการณ์ว่าการเติบโตของอุปทานจะสูงกว่าอุปสงค์ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดอาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ในขณะที่ OPEC คาดการณ์ว่าจะเข้าสู่ภาวะสมดุล จากการประเมินของธนาคารเพื่อการลงทุนรายใหญ่ใน Wall Street ราคาน้ำมันดิบคาดว่าจะยังคงอ่อนตัว โดยผันผวนอยู่ในช่วง 56 ถึง 67 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด