ราคาทองคำสปอตร่วงลงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์: ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้นกดดันราคาทองคำ

TradingKey - เมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม เนื่องจากความตึงเครียดในความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น ราคาน้ำมันจึงกลับมาปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำสปอตปรับตัวลดลง

เมื่อเร็ว ๆ นี้ สหรัฐฯ ได้เปิดการโจมตีต่ออิหร่านเพื่อตอบโต้การโจมตีเรือพาณิชย์ในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งหลังจากนั้นความขัดแย้งทางอาวุธก็ได้ทวีความรุนแรงขึ้น ทางด้านอิหร่านได้ตอบโต้กลับอย่างรุนแรงและเตือนว่าจะปิดช่องแคบแบบเอลมันเดบหากสหรัฐฯ โจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของตน ทั้งนี้ มีรายงานว่าทรัมป์ได้กล่าวในการสัมภาษณ์เมื่อเย็นวันอังคารว่า หากไม่มีความคืบหน้าทางการทูต กองทัพสหรัฐฯ จะเปิดฉากโจมตีโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญของอิหร่านในสัปดาห์หน้า

การปิดช่องแคบแบบเอลมันเดบจะกลายเป็นภัยคุกคามครั้งใหญ่ครั้งใหม่ต่ออุปทานพลังงานทั่วโลก รายงานระบุว่าแนวคิดนี้ได้รับการหารือภายในกลุ่มผู้นำอิหร่าน และข้อมูลนี้ได้ถูกส่งต่อไปยังกลุ่มกบฏฮูตีซึ่งเป็นพันธมิตรของอิหร่านแล้ว โดยแหล่งข่าวระบุว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้กลุ่มฮูตีได้รับแจ้งเกี่ยวกับข้อเรียกร้องดังกล่าวจากกรุงเตหะรานแล้ว

ราคาน้ำมันดิบเป็นผู้นำในการปรับตัวขึ้นเล็กน้อย โดยสัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้า West Texas Intermediate (WTI) ของสหรัฐฯ เคลื่อนไหวอยู่ที่ราว 80 ดอลลาร์ และสัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้า Brent เคลื่อนไหวอยู่ที่ราว 85 ดอลลาร์

ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี (ซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิงสำคัญสำหรับการกู้ยืมของรัฐบาลสหรัฐฯ) เพิ่มขึ้น 3.2 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 4.58%

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี (ซึ่งถูกมองว่าเคลื่อนไหวตามนโยบายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของเฟด) เพิ่มขึ้น 3.8 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 4.17% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวอายุ 30 ปี ปรับตัวเพิ่มขึ้น 3.3 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 5.11% เช่นกัน

การเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ส่งผลกระทบโดยตรงต่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐ เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้น จะดึงดูดเงินทุนทั่วโลกให้ไหลเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ซึ่งช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐให้แข็งค่าขึ้น และเนื่องจากทองคำถูกกำหนดราคาเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ การที่ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นจึงเพิ่มต้นทุนในการซื้อทองคำสำหรับนักลงทุนที่ถือสกุลเงินอื่น ซึ่งเป็นการกดดันราคาทองคำในฝั่งของอุปสงค์

ณ เวลาที่รายงานข่าวนี้ ราคาทองคำสปอต ( XAUUSD) ร่วงลงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ ลดลง 1.4%

แหล่งที่มา: TradingView

แม้ว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านจะทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่โกลด์แมน แซคส์ เชื่อว่าผลกระทบที่รุนแรงจากสงครามต่ออัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ กำลังจางหายไป และไม่เพียงพอที่จะทำให้ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อหลุดกรอบเป้าหมาย โดยคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในปีนี้

เดวิด เมริเคิล และปิแอร์ฟรานเชสโก เมย นักเศรษฐศาสตร์จากโกลด์แมน แซคส์ ชี้แจงเมื่อวันที่ 12 กรกฎาคมว่า ผลกระทบจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และคาดว่าผลกระทบจากการส่งผ่านอัตราเงินเฟ้อจะอ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัดในไตรมาสที่สามและสี่ ทั้งนี้ คาดการณ์ว่าดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (Core PCE) จะเพิ่มขึ้น 24 เบสิสพอยต์เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนมิถุนายน และจะยังคงอยู่ในช่วง 20 ถึง 23 เบสิสพอยต์หลังจากนั้น ซึ่งทิศทางดังกล่าวนั้นเพียงพอที่จะทำให้เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมที่เหลือของปี 2026 แม้ว่าโอกาสที่จะเกิดความผิดพลาดจะมีจำกัดอย่างมากก็ตาม โดยเงื่อนไขสำคัญสำหรับข้อวินิจฉัยนี้คือความขัดแย้งจะต้องไม่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญอีก

หากราคาน้ำมันกลับมาอยู่ที่ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ก็จะผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานรายเดือนเพิ่มขึ้นอีก 3 ถึง 4 เบสิสพอยต์ และที่สำคัญกว่านั้นคือ ผลกระทบด้านอุปทานรอบใหม่จะยิ่งทำให้ตลาดมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อที่หลุดกรอบเป้าหมาย และผลกระทบต่อการอภิปรายเกี่ยวกับนโยบายการเงินอาจมีน้ำหนักมากกว่าตัวเลขเหล่านั้นอย่างมาก