Citi Research rebaixa National Grid para "neutro" após alta de mais de 10% nas ações

Investing.com — A Citi Research rebaixou as ações da National Grid (LON:NG) para "neutro" de "compra", citando potencial limitado de valorização após uma alta de mais de 10% no valor das ações nos últimos três meses.

A corretora afirmou que as ações agora refletem adequadamente as perspectivas de crescimento da National Grid e o apoio político, com a avaliação atual deixando pouco espaço para ganhos adicionais.

Os analistas do Citi disseram que a ação está sendo negociada com um prêmio de aproximadamente 45% com base na base de ativos regulados (RAB) e um prêmio de 35% em relação ao RAB de março de 2026, assumindo um múltiplo preço-lucro de 18,8x para seus negócios regulados nos EUA. O prêmio, observaram, está próximo do limite superior dos níveis de negociação recentes.

O Citi manteve uma preferência relativa por empresas que oferecem crescimento regulado, como a National Grid, particularmente no atual ambiente macroeconômico.

Mas os analistas alertaram que a volatilidade cambial, especialmente na GBP/USD, poderia ser um obstáculo daqui para frente.

Eles também destacaram a próxima determinação regulatória esperada para o final de junho como um evento-chave que poderia influenciar o sentimento dos investidores.

O Citi reduziu seu preço-alvo de 12 meses para 1.050 pence de 1.063 pence, afirmando que o preço atual das ações já incorporou as perspectivas atualizadas de lucros da empresa e fatores macroeconômicos.

Os analistas também abordaram uma mudança surpresa na liderança da concessionária. A National Grid anunciou que Zoe Yujnovich assumirá como CEO em novembro de 2025, substituindo John Pettigrew.

Yujnovich, que anteriormente ocupou cargos executivos na Shell (NYSE:SHEL) e Rio Tinto (NYSE:RIO), tem experiência limitada em negócios de redes reguladas.

Embora o mercado tenha ficado surpreso com a decisão, o Citi disse que alguns investidores veem a nomeação como uma oportunidade para reavaliar o portfólio de ativos transatlânticos da National Grid com uma nova perspectiva.

Após a recente atualização comercial da empresa, o Citi fez pequenas alterações em suas previsões financeiras. O lucro por ação para o ano fiscal 2024/25 foi revisado ligeiramente para cima, para 72,9 pence de 72,5 pence.

No entanto, as projeções para 2025/26 e 2026/27 foram reduzidas em cerca de 5% a 8%, principalmente devido a um dólar americano mais fraco e premissas atualizadas com base no mais recente quadro regulatório e vendas de ativos.

Os analistas também introduziram previsões iniciais para os anos fiscais 2027/28 e 2028/29, e disseram que a nova avaliação da empresa sustenta seu preço-alvo revisado.

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