BCA: alta do S&P 500 se aproxima de seus limites com tarifas pesando nas perspectivas

Investing.com — A recente recuperação do S&P 500 pode estar chegando ao fim, já que os obstáculos relacionados às tarifas ameaçam as margens corporativas e diminuem as perspectivas de lucros, de acordo com um novo relatório da BCA Research.

O índice subiu 14% desde 8 de abril, recuperando-se da volatilidade anterior graças à "queda da volatilidade, sentimento negativo e condições de sobrevenda", disse a BCA.

Sinais melhorados na política comercial e dados econômicos fortes ajudaram a impulsionar a alta, com investidores rotacionando de ações defensivas e de valor para cíclicas e de crescimento. As grandes empresas de tecnologia, ou o "Mag 7", lideraram o caminho, superando o desempenho das demais ações do S&P 500.

No entanto, a BCA alertou que o rali está perdendo força. "O S&P 500 já está sendo negociado a 20x os lucros futuros. A partir daqui, os riscos estão inclinados para baixo", escreveram os analistas.

"Não esperamos que o S&P 500 retorne às máximas de fevereiro, já que esse nível não refletiria o aumento das tarifas (mesmo com os novos acordos em vigor) e margens mais baixas", acrescentou a empresa.

Embora os lucros do primeiro trimestre geralmente tenham superado as expectativas, a BCA observou que "as surpresas são modestas", e as previsões para o segundo trimestre foram rebaixadas "drasticamente" — especialmente para setores cíclicos.

Dentro do Mag 7, todos, exceto a Tesla (NASDAQ:TSLA), apresentaram resultados melhores que o esperado, embora as orientações permaneçam nebulosas.

As tensões comerciais são novamente apontadas como uma preocupação crescente. A BCA projetou que novas tarifas reduzirão a margem líquida do S&P 500 em dois pontos percentuais, com empresas do setor de Consumo Discricionário entre as mais vulneráveis.

"Uma compressão de margem é o resultado mais provável da nova política comercial, já que os importadores não têm poder de precificação", disse a empresa.

Apesar do potencial para mais ganhos de curto prazo — apoiados por negociações contínuas com a China e possível estímulo fiscal — a BCA alertou que "a maior parte da recuperação já está precificada" e enfatizou que "no longo prazo, os riscos estão inclinados para baixo".

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