A Volkswagen conseguirá se estabilizar na China?

Investing.com — A Volkswagen (ETR:VOWG_p) está acelerando sua reestruturação na China enquanto luta para interromper um forte declínio no maior mercado automobilístico do mundo.

Analistas da Citi Research observam sinais de uma mudança cultural nas operações da Volkswagen na China que poderiam ajudar a montadora a estabilizar sua posição, mesmo em meio à acirrada competição de veículos elétricos.

No Salão do Automóvel de Xangai, analistas da Citi observaram uma renovada urgência dentro da Volkswagen China, um contraste com a estagnação que deixou as montadoras europeias atrás dos concorrentes domésticos.

Espera-se que o EBIT da Volkswagen na China despencue para entre € 500 milhões e € 1 bilhão no ano fiscal de 2025, uma queda de 90% em relação ao pico de € 4,4 bilhões em 2015.

No último ano, as vendas de veículos caíram de 4,5 milhões para menos de 3 milhões, e a participação de mercado diminuiu para 9,4%.

A queda reflete a intensa competição de preços no mercado chinês de veículos elétricos e a redução da demanda por modelos com motor a combustão interna.

Os analistas da Citi alertam que a lucratividade provavelmente não se recuperará rapidamente nas condições atuais, mas argumentam que a escala das perdas forçou a Volkswagen a passar por uma rápida transformação que poderia garantir sua sobrevivência.

Após adotar uma estratégia totalmente integrada "Na China, para a China" no início deste ano, a Volkswagen intensificou parcerias locais e acelerou o desenvolvimento de produtos.

A empresa colaborou com a Xpeng (NYSE:XPEV) em arquitetura eletrônica, com a Carizon para sistemas de assistência ao motorista, e fortaleceu laços com parceiros tradicionais como SAIC e Anhui.

Em 18 meses, a Volkswagen China lançou vários novos modelos com trens de força flexíveis desenvolvidos em prazos drasticamente reduzidos. Embora ainda não sejam líderes de mercado, a execução mais rápida e os custos mais baixos da empresa marcam uma ruptura significativa com seu passado.

A Volkswagen também está visando grandes reduções de custos. O desenvolvimento de veículos localizados, o aumento do uso de baterias de fosfato de ferro-lítio e uma nova arquitetura elétrica zonal proporcionaram uma redução de custos de 40% entre as plataformas MEB e CMP, com uma redução adicional de 10% prevista até 2026.

Ao mudar para baterias LFP locais, a Volkswagen espera que os custos das baterias caiam cerca de 50%, com a participação das baterias LFP aumentando para aproximadamente 90% de sua linha na China até 2026.

A empresa planeja lançar 30 novos modelos de veículos de energia limpa até 2027, incluindo 10 novos modelos Volkswagen em 2026. Acredita que pode competir com lucro a preços abaixo de 170.000 RMB (US$ 23.500) com ciclos de desenvolvimento mais rápidos, de 24 a 30 meses.

A Volkswagen também está explorando exportações da China para mercados estrangeiros, incluindo o Sudeste Asiático e a América Latina.

Os analistas da Citi enfatizam que uma recuperação acentuada na lucratividade continua improvável no curto prazo. No entanto, a estabilização das operações na China por si só marcaria uma grande mudança no sentimento dos investidores.

Tempos de desenvolvimento mais rápidos, plataformas focadas em custos e parcerias flexíveis poderiam melhorar significativamente a competitividade global da Volkswagen.

Apesar dos riscos, incluindo tarifas e intensa competição no mercado doméstico, a Citi acredita que a Volkswagen está seguindo na direção certa, mais rapidamente do que muitos investidores percebem, enquanto uma base de ganhos principalmente na Europa proporciona resiliência no curto prazo.

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