Galloway Capital adquire participação de 3% na WW e pressiona por acordo de dívida em meio a rumores de falência

Investing.com — A Galloway Capital Partners está instando a WW International Inc (NASDAQ:WW) a evitar a falência do Capítulo 11, após revelar uma participação de 2,87% na empresa de gerenciamento de peso em dificuldades. O Diretor de Investimentos da empresa, Bruce Galloway, disse à Investing.com que a Weight Watchers ainda possui fundamentos sólidos e não atende aos critérios de insolvência, tornando um pedido de falência tanto injustificado quanto prejudicial aos acionistas.

A empresa, sobrecarregada com mais de US$ 1,6 bilhão em dívidas e impactada pela concorrência de medicamentos GLP-1 como o Ozempic, está supostamente em negociações com detentores de títulos sobre uma reestruturação supervisionada pelo tribunal. Um artigo recente do Wall Street Journal afirmou que a empresa está se preparando para um possível pedido de Capítulo 11, provocando um colapso no preço de suas ações de US$ 1,40 para apenas US$ 0,14, uma queda que Galloway acredita refletir pânico, não realidade financeira.

"Essa empresa não precisa entrar no Capítulo 11", disse Galloway. "Você entra no Capítulo 11 se estiver insolvente e não puder pagar suas contas... esta é uma empresa que está gerando US$ 200 milhões."

Em vez da falência, Galloway está defendendo que a WW busque uma reestruturação extrajudicial, dando aos credores uma participação acionária parcial em troca da redução da dívida, minimizando a diluição para os atuais acionistas. Ele enfatizou que tal acordo poderia redefinir o balanço patrimonial enquanto preserva o potencial de valorização para ambos os lados.

Galloway informou à Investing.com que a empresa começou a construir sua posição na WW há cerca de nove meses, vendo a empresa como uma oportunidade de valor profundo. "Nós nos concentramos em empresas que estão comprimidas como uma mola", disse ele, referindo-se a negócios fortes com preços de ações que foram continuamente castigados pelos investidores.

No caso da WW, Galloway vê uma marca de longa data, base massiva de membros e negócio clínico em crescimento como ativos subestimados em um mercado dominado por algoritmos de negociação e oscilações de momentum.

A Galloway Capital já empregou este manual antes. Em dezembro de 2023, a empresa lançou uma campanha ativista na Regis (NASDAQ:RGS) Corporation, outra marca de consumo altamente alavancada. Após pressionar por mudanças na estrutura de capital e oferecer supervisão do conselho, a Regis finalmente reestruturou sua dívida e viu suas ações subirem mais de 200% no ano.

Mais cedo na sexta-feira, Galloway enviou uma carta formal à CEO da WW, Tara Comonte, alertando que a falência "prejudicaria significativamente os acionistas e seria uma violação extrema do dever fiduciário do Conselho e da Administração". Ele chamou a empresa de "não insolvente" e disse que os vencimentos da dívida, que começam em 2026, deixam tempo para uma solução consensual.

Se a empresa prosseguir com um pedido de falência, Galloway disse em sua carta que pode se mover para formar um comitê de acionistas e buscar outros remédios para proteger os interesses dos acionistas. Ele também enfatizou a importância de preservar os prejuízos operacionais líquidos da WW, que poderiam ser perdidos em uma reestruturação liderada pelo tribunal, reduzindo o valor a longo prazo.

Galloway também está aberto a movimentos estratégicos mais amplos, incluindo fusões com empresas privadas em setores de saúde relacionados, como gerenciamento de diabetes ou terapia hormonal. Ele acredita que a marca Weight Watchers, base de usuários ativos e posicionamento confiável no espaço de bem-estar poderiam se provar valiosos se reaproveitados em diversas categorias de saúde.

À medida que a empresa continua as negociações com os credores, a campanha pública de Galloway introduz uma nova voz nas negociações de alto risco. Com suas ações tendo perdido mais de 95% de seu valor e manchetes comerciais alimentando a volatilidade, o que a WW decidir nas próximas semanas poderá determinar se a empresa se estabiliza ou elimina completamente seus investidores.

Desde que a carta de Galloway veio à tona, as ações da WWI dispararam 168% no fechamento de sexta-feira, enquanto os investidores examinam o histórico de Galloway e vislumbram o potencial da WW ser resgatada do abismo.

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