RBC rebaixa Global Payments devido a riscos crescentes ligados ao acordo com Worldpay

Investing.com — O RBC Capital Markets rebaixou a Global Payments (NYSE:GPN) Inc. de Outperform para Sector Perform devido aos crescentes riscos de execução e uma transformação mais prolongada após a aquisição da Worldpay pela empresa e a venda de seu negócio de Soluções para Emissores.

A corretora reduziu drasticamente seu preço-alvo de US$ 139 para US$ 86, alertando que a reestruturação estratégica da GPN, destinada a simplificar as operações, pode criar mais complexidade no curto prazo e atrasar retornos significativos até pelo menos 2027.

"O caminho da GPN para uma história mais simplificada tomou um rumo errado", escreveram os analistas do RBC, acrescentando que a GPN está se afastando de sua estratégia anterior de consolidação e redistribuição de capital.

A Global Payments anunciou recentemente que venderia sua unidade de Soluções para Emissores para a Fidelity National Information (NYSE:FIS) Services (NASDAQ:III) por US$ 13,5 bilhões e, simultaneamente, adquiriria a Worldpay por um preço líquido de compra de US$ 22,7 bilhões.

O acordo, com previsão de conclusão no primeiro semestre de 2026, inclui US$ 7,7 bilhões em novas dívidas e concede à firma de private equity GTCR uma participação de 15% na GPN.

Embora a administração espere que o negócio combinado se torne um dos maiores processadores de pagamentos globalmente, o RBC está cético.

A estratégia de "escala" não funcionou como pretendido no passado, diz a nota, apontando para a própria história problemática da FIS com a Worldpay.

O RBC alertou sobre possíveis perturbações nos próximos 12-18 meses enquanto a GPN equilibra esforços de integração, consolidação de plataformas e financiamento da dívida, advertindo que até mesmo as projeções para o ano fiscal de 2025 podem ser difíceis de manter.

Embora a firma tenha reconhecido o movimento da GPN em direção a se tornar uma empresa de pagamentos "pure-play", afirmou que o crescimento e a melhoria de margem podem ser limitados sem sinergias de custos significativas, que são incertas nesta fase.

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