A revolução da IA está ameaçada pelas tarifas?

Investing.com — A aceleração vertiginosa dos investimentos em inteligência artificial por parte das grandes empresas americanas está enfrentando um obstáculo significativo: uma guerra comercial global iniciada pelos EUA sob o comando do presidente Donald Trump.

Embora os gastos com IA continuem sendo uma prioridade estratégica de longo prazo para os gigantes da tecnologia e seus clientes, o ressurgimento das tarifas — particularmente a última onda direcionada aos produtos chineses — ameaça interromper as cadeias de suprimentos que sustentam essa transformação multibilionária.

O impacto dessas tarifas pode se tornar mais evidente nas próximas semanas, quando empresas como Microsoft (NASDAQ:MSFT), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) e Amazon (NASDAQ:AMZN) divulgarem seus resultados trimestrais. Os analistas estarão atentos a sinais de que as tensões comerciais estão começando a afetar seus gastos com infraestrutura e, por extensão, o impulso mais amplo da IA.

Concessionárias de energia como Vistra Energy Corp (NYSE:VST) e Constellation Energy (NASDAQ:CEG), cujos data centers suportam cargas de trabalho de IA, também enfrentam incertezas à medida que os clientes atrasam ou reduzem seus compromissos.

Tanto a Alphabet quanto a Microsoft reafirmaram seus planos de despesas de capital para o ano — totalizando US$ 155 bilhões combinados — mas isso não diminuiu as preocupações.

Uma reversão das isenções em eletrônicos poderia aumentar drasticamente os custos dos data centers, alertam os analistas, sendo um dos maiores riscos as interrupções no fornecimento da China, um centro de fabricação essencial para hardware de IA.

"Grande parte da infraestrutura elétrica e dos equipamentos de data center é fabricada fora dos EUA. Em muitos casos, esses equipamentos estão em escassez e a demanda é alta globalmente", disse Pat Lynch, diretor executivo da CBRE (NYSE:CBRE).

"As tarifas provavelmente tornarão isso mais desafiador, especialmente se os fornecedores estrangeiros desviarem esses equipamentos para outros mercados."

O desempenho recente do mercado reflete a crescente cautela dos investidores. As "7 Magníficas" — que incluem Alphabet, Microsoft, Nvidia (NASDAQ:NVDA) e Amazon — perderam cerca de US$ 5 trilhões em valor de mercado desde o pico no final do ano passado.

A Nvidia, que já foi a empresa mais valiosa do mundo, caiu 26% em 2025. A Alphabet perdeu 20%.

Os primeiros sinais de desaceleração no crescimento da infraestrutura começam a surgir. A Microsoft supostamente recuou de projetos totalizando 2 gigawatts de capacidade elétrica nos EUA e na Europa, segundo a TD Cowen.

Um executivo sênior da Microsoft confirmou que a empresa está desacelerando ou pausando alguns projetos em estágio inicial para manter a flexibilidade.

"O planejamento é um programa de vários anos e intensivo em capital... qualquer novo empreendimento significativo neste tamanho e escala requer agilidade e refinamento à medida que aprendemos e crescemos com nossos clientes", disse Noelle Walsh, Presidente de Operações e Inovação em Nuvem da Microsoft, em uma publicação no LinkedIn no início deste mês.

A Amazon também adiou alguns novos contratos de data center, o que a empresa atribuiu à gestão rotineira de capacidade.

"Parece que os hyperscalers (grandes empresas de nuvem) estão sendo mais criteriosos com o arrendamento de grandes clusters de energia", disseram analistas do Wells Fargo (NYSE:WFC) em uma nota recente.

Apesar desses ventos contrários, alguns investidores continuam otimistas. "O mercado descontou massivamente os gastos de curto prazo para IA e está errado", disse Eric Schiffer, CEO da Patriarch Organization.

"Os grandes players de tecnologia não podem se dar ao luxo de perder a corrida da IA", enfatizou, acrescentando que os hyperscalers poderiam entregar retornos mais significativos em um período de um ano a 18 meses.

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