Goldman rebaixa preços-alvo de ações europeias devido a perspectiva reduzida

Investing.com — A Goldman Sachs (NYSE:GS) reduziu seus preços-alvo para ações europeias, citando uma perspectiva de lucros mais fraca impulsionada pela queda nos preços de energia, pressões cambiais e crescente incerteza macroeconômica.

O banco agora espera que o lucro por ação (LPA) de 2025 para o STOXX 600 diminua 7%, significativamente abaixo do atual consenso bottom-up de crescimento de 4%.

"Embora os mercados tenham reagido fortemente à evolução das perspectivas para política comercial e crescimento econômico, as estimativas de consenso para lucros permaneceram relativamente estáveis este ano", disseram estrategistas liderados por Peter Oppenheimer em uma nota.

O STOXX 600 caiu 13% desde seu pico em março, mas as estimativas de LPA para 2025 caíram menos de 2% até agora.

Os estrategistas veem espaço para mais revisões para baixo. Historicamente, existe uma forte relação entre o desempenho do mercado e as revisões de lucros, e a trajetória atual sugere que o mercado está precificando um corte de mais de cinco pontos percentuais.

Os setores de energia e recursos básicos têm sido notavelmente fracos, com a queda nos preços do petróleo e um euro mais forte pressionando os lucros. Os preços do Brent crude caíram 8% em comparação ao ano anterior no primeiro trimestre, contribuindo para rebaixamentos de lucros para produtores de energia.

Desde o início do ano, as previsões de LPA foram reduzidas em 5% para o setor de energia e 12% para recursos básicos. Além disso, a valorização do euro — alta de 6% em relação às mínimas de fevereiro — pesou sobre empresas com exposição internacional, que representam cerca de 60% da receita do STOXX 600.

"As estimativas de consenso agora projetam uma queda de 5% ano a ano no LPA do STOXX 600 para o 1º tri", observaram os estrategistas, com Energia e Financials esperados como os maiores obstáculos.

Refletindo esses ventos contrários, a Goldman rebaixou seus alvos para o índice STOXX 600 para 470, 490 e 520 nos próximos 3, 6 e 12 meses, respectivamente. Isso representa uma queda em relação às projeções anteriores de 510, 530 e 570.

As avaliações também sofreram pressão. O STOXX 600 está sendo negociado a 12 vezes os lucros futuros, ligeiramente abaixo de sua média de longo prazo, e próximo aos níveis tipicamente vistos durante fundos de mercado de baixa.

A Goldman adverte que em crises passadas, como a Crise Financeira Global, as avaliações europeias caíram para até 8 vezes os lucros futuros.

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