'Nova ordem mundial': Citi rebaixa ações dos EUA e eleva Japão e Reino Unido

Investing.com — O Citi rebaixou as ações dos EUA para Neutro, de acima da média, refletindo a atual incerteza no panorama macroeconômico, as avaliações elevadas e as crescentes pressões de rebaixamento de lucros.

Embora alguns riscos relacionados a tarifas tenham sido desconsiderados após a pausa de 90 dias do presidente Donald Trump nas restrições comerciais, o Citi acredita que os EUA permanecem vulneráveis a um maior arrasto econômico.

"As tarifas, como estão, poderiam impactar negativamente o lucro por ação (LPA) dos EUA de forma mais significativa", escreveram os analistas, destacando que o mercado americano ainda está sendo negociado com um múltiplo de avaliação aproximadamente no 80º percentil em comparação com o histórico.

O Índice de Revisão de Lucros proprietário do Citi atingiu recentemente níveis "recessivos" de -40%, sublinhando o risco de mais rebaixamentos. A nova previsão top-down do banco de Wall Street para o crescimento global dos lucros é de 4%, bem abaixo dos 10% esperados pelo consenso bottom-up.

Os estrategistas estimam que as tarifas existentes poderiam representar uma queda de seis pontos percentuais no crescimento do LPA do MSCI All-Country World Equity Index este ano. Nesse contexto, o Citi alerta que "rachaduras na história do excepcionalismo americano poderiam dominar o ambiente de investimento em ações no médio prazo".

Como parte de sua realocação regional, o Citi elevou o Japão para acima da média, apontando para avaliações mais atrativas e um risco reduzido de conflito comercial com os EUA. As ações japonesas estão sendo negociadas no 15º percentil de múltiplo de avaliação nos últimos 25 anos e já precificaram cenários pessimistas de LPA.

O Citi também vê o Japão "tão propenso quanto qualquer mercado a obter alívio das tarifas americanas por meio de negociações bilaterais com a administração Trump", disseram os estrategistas.

As ações do Reino Unido também foram elevadas para acima da média, com o Citi citando "avaliações baratas, enquanto sua natureza defensiva pode ajudar se a volatilidade persistir".

O banco mantém sua posição acima da média na Europa continental, apontando para os ventos favoráveis do estímulo fiscal e expectativas de novos cortes nas taxas pelo BCE.

Junto com os EUA, o Citi também rebaixou as ações dos mercados emergentes (ME) para Abaixo do Peso, de Neutro, impulsionado pela forte exposição da China às tarifas atuais e pelo risco de que barreiras comerciais elevadas possam persistir, apesar dos recentes sinais de progresso.

Em termos de estratégia global de setores, o banco mantém uma abordagem equilibrada, com Tecnologia sendo seu setor de crescimento preferido, Financials no lado Cíclico, e Saúde como a principal escolha Defensiva.

O Citi espera que a volatilidade do mercado persista devido à contínua incerteza macroeconômica e política, mas vê potencial para uma recuperação significativa até o final do ano se as negociações comerciais progredirem, particularmente com sinais de alívio das tensões com a China.

A meta do banco para o MSCI All-Country World Index de 1050 sugere um possível ganho de 12%.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.