Quão resilientes são as empresas de internet chinesas às pressões macroeconômicas induzidas por tarifas?

Investing.com — Tarifas de exportação dos EUA sobre a China estão renovando preocupações dos investidores sobre riscos macroeconômicos. A Bernstein analisou quais empresas chinesas de internet podem melhor resistir a uma desaceleração.

A corretora modelou como Trip.com, Tencent Music e Baidu (NASDAQ:BIDU) se sairiam no caso de uma queda de 1% no crescimento do PIB da China.

Trip.com e Tencent Music mostraram maior resiliência, cada uma vendo uma redução de cerca de 1,5% na receita sob a desaceleração simulada. A Baidu, no entanto, enfrentou um impacto mais acentuado de 3%, disse a corretora.

A Bernstein atribui a resiliência da Trip.com aos ventos favoráveis seculares de longo prazo no turismo doméstico e à crescente penetração digital no setor de agências de viagens online (OTA).

Mesmo em recessões econômicas anteriores, o volume de viagens continuou a aumentar, já que os consumidores reduziram gastos dentro do setor de viagens, mas mantiveram a intenção de viajar, disseram os analistas.

Um impacto de 1% no PIB provavelmente reduziria as viagens internacionais em 5% e o crescimento hoteleiro em 2%, mas a substituição doméstica ajuda a amortecer o golpe, escreveu a Bernstein, reduzindo as expectativas de crescimento para o ano fiscal da Trip.com de 16% para 14%.

A Tencent Music se beneficia de uma base de usuários premium fiel e receita recorrente de assinaturas de streaming de música, disse a Bernstein. Embora uma desaceleração macroeconômica possa provocar promoções e pressão sobre o ARPU para coortes específicos, a empresa pode limitar o impacto direcionando descontos para segmentos específicos de usuários.

Essa abordagem poderia limitar a queda de receita a aproximadamente 1,7%, estimou a Bernstein.

O negócio da Baidu, fortemente baseado em publicidade, particularmente em segmentos cíclicos como e-commerce e automóveis, torna-a mais vulnerável a choques macroeconômicos, sem compensações de crescimento secular ou poder de precificação para recorrer.

A busca permanece exposta a categorias economicamente sensíveis e carece dos benefícios de fidelização vistos em outros lugares, disseram os analistas.

A Bernstein nomeia a Trip.com como sua principal escolha, citando uma avaliação pouco exigente de 13x P/L futuro e impulsionadores de crescimento estrutural que permanecem intactos.

A Tencent Music também é favorecida como uma história de ganhos estáveis, embora a Bernstein veja sua avaliação como justa. A Baidu, em contraste, pode enfrentar mais quedas devido a riscos macroeconômicos que ameaçam descarrilar sua narrativa de monetização de IA, alertou a empresa.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.