Barclays inicia cobertura da JTC com "overweight", prevê alta de 46%

Investing.com — O Barclays (LON:BARC) iniciou a cobertura da JTC Group (LON:JTC) com classificação "overweight" e um preço-alvo de 1.120 pence, sugerindo um potencial de alta de 46% em relação aos níveis atuais.

A corretora destaca a JTC como um caso de destaque entre as ações listadas no Reino Unido devido ao seu crescimento consistente, visibilidade de lucros e modelo de negócios escalável.

A JTC fornece serviços de administração para fundos, empresas e clientes privados em 20 jurisdições. A empresa se beneficia de fluxos de receita recorrentes, retenção superior a 95% e contratos de longo prazo com média de sete a oito anos.

O Barclays estima que o mercado total endereçável da empresa seja de US$ 12 bilhões, sustentado pela expansão contínua em ativos institucionais e patrimônio privado.

A corretora espera que a JTC entregue uma taxa composta de crescimento anual do lucro por ação de 17% de 2025 a 2027, impulsionada por um crescimento orgânico de 10% e pela integração de aquisições recentes.

O acordo da Citi Trust, com fechamento previsto para o segundo trimestre de 2025, é visto como um movimento crucial que trará US$ 80 milhões em receita e expandirá a presença da JTC nos Estados Unidos.

A estratégia de fusões e aquisições de longa data da JTC é central para seu crescimento. Desde que abriu capital em 2018, a empresa concluiu 20 aquisições, que o Barclays projeta que poderão representar mais da metade do crescimento da receita da JTC até 2027.

O perfil financeiro da empresa permanece forte, com margem EBITA de 30% e conversão de fluxo de caixa livre de aproximadamente 90%, apoiando tanto dividendos quanto reinvestimentos.

A propriedade dos funcionários é outro pilar fundamental do negócio. Cerca de 22% da empresa é detida pelos colaboradores, uma estrutura que o Barclays acredita que melhora a retenção e a qualidade do serviço neste setor baseado em relacionamentos.

Embora reconheça riscos, como potencial disrupção da IA em serviços administrativos, desafios de integração de grandes aquisições e exposição a questões reputacionais, o Barclays considera esses riscos administráveis.

A avaliação da JTC, atualmente em torno de 15,5 vezes os lucros de 2025, está abaixo tanto de sua média histórica quanto de modelos de negócios comparáveis no espaço de assinatura com alta retenção.

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