Vendas da DXP Enterprises no 3T26 sobem 14,3% com expansão da margem EBITDA

A DXP Enterprises Inc. (NASDAQ: DXPE) reportou crescimento de dois dígitos na receita e no lucro em seu terceiro trimestre fiscal, impulsionada pela expansão orgânica e por empresas adquiridas, enquanto o EBITDA ajustado cresceu mais rápido que as vendas e sua margem se expandiu em relação ao ano anterior. A geração de caixa enfraqueceu, no entanto, já que maiores necessidades de capital de giro reduziram o fluxo de caixa operacional e o fluxo de caixa livre.

No trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, as vendas subiram 14,3%, atingindo US$ 587,2 milhões frente aos US$ 513,7 milhões registrados no mesmo período do ano anterior. As vendas orgânicas aumentaram 8,7%, enquanto as aquisições detidas há menos de 12 meses contribuíram com US$ 48,8 milhões. As vendas por dia útil avançaram de US$ 8,0 milhões para US$ 9,2 milhões, com ambos os períodos contando com 64 dias úteis.

O lucro líquido aumentou 24,2%, para US$ 26,9 milhões, ou US$ 1,64 por ação diluída, contra US$ 21,6 milhões, ou US$ 1,31 por ação, no terceiro trimestre fiscal de 2025. O número de ações diluídas foi de 16,4 milhões, em comparação com 16,5 milhões um ano antes.

O EBITDA ajustado, uma métrica não contábil (non-GAAP), subiu 19,0%, para US$ 67,3 milhões, ante US$ 56,5 milhões. A margem EBITDA ajustada expandiu de 11,0% para 11,5%, refletindo uma melhora na rentabilidade operacional, apesar da menor margem bruta. O lucro bruto aumentou de US$ 161,3 milhões para US$ 180,5 milhões, mas a margem bruta recuou de 31,4% para 30,7%.

O lucro operacional GAAP subiu para US$ 52,5 milhões, ante US$ 43,7 milhões, elevando a margem operacional de 8,5% para 8,9%. Os segmentos reportáveis geraram US$ 85,1 milhões em lucro operacional antes de US$ 32,6 milhões em despesas corporativas e amortização de ativos intangíveis.

Negócio de bombeamento lidera o crescimento dos segmentos

A divisão Service Centers permaneceu como o maior segmento da DXP, gerando US$ 376,6 milhões em vendas, ou 64% do total da companhia. O segmento registrou US$ 55,6 milhões em lucro operacional e margem operacional de 14,8%. Sua receita aumentou em relação aos US$ 350,2 milhões registrados no mesmo trimestre do ano anterior.

A Innovative Pumping Solutions registrou o maior crescimento de receita entre as três divisões da companhia. As vendas avançaram de US$ 100,6 milhões para US$ 144,1 milhões, representando 25% da receita consolidada. O segmento gerou US$ 23,4 milhões em lucro operacional e margem de 16,2%, a mais alta entre os segmentos reportáveis da DXP no trimestre.

As vendas da Supply Chain Services subiram de US$ 63,0 milhões para US$ 66,4 milhões. A unidade contribuiu com US$ 6,0 milhões em lucro operacional, com margem de 9,0%, correspondendo a 11% das vendas totais.

Nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2026, a DXP gerou US$ 1,69 bilhão em vendas, contra US$ 1,49 bilhão no mesmo período anterior. As vendas orgânicas totalizaram US$ 1,55 bilhão e as vendas oriundas de aquisições somaram US$ 139,4 milhões. O lucro líquido no acumulado de nove meses subiu de US$ 65,8 milhões para US$ 75,6 milhões, enquanto o EBITDA ajustado avançou de US$ 166,3 milhões para US$ 195,4 milhões.

Capital de giro pressiona o fluxo de caixa

O fluxo de caixa operacional do terceiro trimestre caiu para US$ 18,7 milhões, frente aos US$ 34,9 milhões apurados um ano antes. O fluxo de caixa livre, definido como o fluxo de caixa operacional menos as despesas de capital (capex), recuou de US$ 28,1 milhões para US$ 14,4 milhões. O fluxo de caixa livre correspondeu a 21,5% do EBITDA ajustado.

A retração refletiu em grande parte o consumo de US$ 23,5 milhões em caixa decorrente de variações no capital de giro líquido, ante um consumo de US$ 13,6 milhões no ano anterior. O capital de giro líquido alcançou US$ 421 milhões, o equivalente a 19,0% das vendas dos últimos 12 meses, acima dos US$ 365 milhões e dos 18,6% registrados no mesmo período do ano anterior.

A DXP encerrou o período com US$ 218,8 milhões em caixa e caixa restrito, uma queda de US$ 7,8 milhões no trimestre. A dívida líquida ficou em US$ 620,7 milhões, frente a US$ 615,9 milhões no fim do trimestre anterior. A companhia desembolsou US$ 13,3 milhões em aquisições durante o período e concluiu uma compra no trimestre, seguida por outra após o encerramento do trimestre.

Alocação de capital permanece flexível

A administração informou que suas prioridades de alocação de capital incluem aquisições disciplinadas, voltadas à diversificação de mercados finais, aprimoramento do portfólio e expansão geográfica. A DXP também mantém um programa flexível de recompra de ações e uma meta de alavancagem líquida de no máximo 3,5 vezes.

A companhia afirmou que o retorno sobre o capital investido deve continuar melhorando com o foco em margens, alavancagem operacional e no EBITDA run-rate. O ROIC foi de 34,7% no terceiro trimestre, estável frente ao trimestre anterior, mas superior aos 33,5% registrados um ano antes.

A DXP alertou que projeções e expectativas prospectivas podem não se concretizar e estão sujeitas aos riscos descritos em seus relatórios regulatórios. O maior consumo de capital de giro no trimestre, a margem bruta mais baixa e a dívida líquida mais elevada também continuam sendo restrições relevantes enquanto a companhia segue alocando capital em aquisições e outras necessidades operacionais.