Receita da Affirm no 1T27 sobe 35% com expansão da margem operacional

A Affirm (AFRM) divulgou forte crescimento e margens operacionais mais amplas em seu primeiro trimestre fiscal, encerrado em 30 de setembro de 2026, com o volume bruto de mercadorias (GMV) avançando 34% na comparação anual e a receita crescendo 35%. A empresa de pagamentos também projetou mais de US$ 65,25 bilhões em GMV para o ano fiscal de 2027, esperando que tanto a margem operacional GAAP quanto a ajustada permaneçam positivas no acumulado do ano.

No primeiro trimestre fiscal, o GMV atingiu US$ 14,37 bilhões, acima dos US$ 10,76 bilhões registrados um ano antes. A receita aumentou para US$ 1,26 bilhão, ante US$ 933,3 milhões no mesmo período do ano anterior, representando 8,8% do GMV, frente a 8,7% no primeiro trimestre fiscal anterior.

A receita líquida de custos de transação, uma métrica não GAAP, cresceu 36%, para US$ 617,1 milhões, subindo ligeiramente de 4,2% para 4,3% do GMV. Excluindo a provisão para perdas de crédito, a métrica avançou 42%, para US$ 876,5 milhões (ou 6,1% do GMV), ante US$ 618 milhões (ou 5,7%).

O lucro operacional GAAP quase triplicou, passando de US$ 63,7 milhões para US$ 187,1 milhões, o que elevou a margem operacional de 7% para 15%. O lucro operacional ajustado subiu de US$ 263,9 milhões para US$ 379,7 milhões, com a margem operacional ajustada avançando de 28% para 30%. Os resultados ajustados excluem depreciação e amortização, remuneração baseada em ações, despesas corporativas com warrants e ações, além de outros itens específicos.

Atividade de consumidores e cartões impulsiona o volume

A Affirm encerrou o trimestre com 28,7 milhões de consumidores ativos, uma alta de 19% na comparação anual. As transações por consumidor ativo também aumentaram 19%, para 7,3, enquanto o total de transações no trimestre cresceu 34%, alcançando 55,6 milhões. Clientes recorrentes responderam por 96% das transações.

O segmento direto ao consumidor foi liderado pelo Affirm Card, que gerou US$ 3,34 bilhões em GMV, um salto de 117%. O número de consumidores ativos do Affirm Card mais do que dobrou, chegando a 6 milhões, o que representa uma taxa de adesão de 21% em relação ao total de consumidores ativos.

Os canais de ponto de venda responderam por 75% do GMV no primeiro trimestre fiscal, enquanto os canais diretos da Affirm contribuíram com os 25% restantes. Os produtos com cobrança de juros representaram 72% do GMV, ao passo que os produtos 'Pay in X' de curto prazo e taxa zero somaram 15%, e os parcelamentos mensais sem juros responderam por 13%.

O crescimento foi distribuído entre diversas categorias de lojistas. Mercadorias em geral continuou sendo a maior categoria, com 30% do GMV do setor, seguida por viagens e ingressos, com 14%, e moda e beleza, com 13%. A apresentação da empresa mostrou uma expansão anual no volume por categoria variando de 14% em equipamentos e automotivo a 65% na categoria 'outros'.

O número de lojistas ativos da Affirm aumentou 48%, para 621.000. Os estabelecimentos que geraram mais de US$ 1.000 em GMV nos últimos 12 meses cresceram 60%, atingindo 268.000.

Receita de juros sobe com aumento dos custos de crédito

A receita de juros subiu de US$ 454,1 milhões para US$ 658,1 milhões na comparação anual. A média de empréstimos mantidos para investimento aumentou de US$ 7,13 bilhões para US$ 9,84 bilhões. Os empréstimos com incidência de juros representaram 74% do saldo médio, enquanto os empréstimos com juro zero responderam por 26%.

Os custos totais de transação aumentaram de US$ 478,1 milhões para US$ 645,1 milhões e representaram 4,5% do GMV, ante 4,4% um ano antes. A provisão para perdas de crédito subiu de US$ 162,8 milhões para US$ 259,4 milhões, enquanto os custos de captação cresceram de US$ 110 milhões para US$ 134,4 milhões.

A reserva para perdas de crédito atingiu US$ 636 milhões, equivalente a 6,3% dos empréstimos mantidos para investimento, em comparação com US$ 426 milhões e 5,9% registrados um ano antes. Para empréstimos parcelados mensais nos EUA, excluindo os produtos Pay in X de curto prazo, a taxa de inadimplência acima de 30 dias ficou em 2,9% em 30 de setembro, ante 2,8% um ano antes. As taxas de inadimplência de 60 e 90 dias foram de 1,7% e 0,8%, respectivamente, ambas com alta de 0,1 ponto percentual na base anual.

A Affirm reportou uma capacidade de captação de US$ 31,7 bilhões no encerramento do trimestre, frente a uma carteira total da plataforma de US$ 21,6 bilhões. A carteira representou 68% da capacidade de captação disponível, e o capital próprio exigido foi de 5% da carteira.

Perspectivas para o ano fiscal de 2027

Para o segundo trimestre fiscal, a Affirm projeta um GMV entre US$ 17,9 bilhões e US$ 18,2 bilhões e receita de US$ 1,44 bilhão a US$ 1,47 bilhão. Os custos de transação estão estimados entre US$ 730 milhões e US$ 745 milhões, resultando em uma receita líquida de custos de transação de US$ 705 milhões a US$ 720 milhões.

A empresa prevê para o segundo trimestre uma margem operacional GAAP de 11,5% a 13,5% e uma margem operacional ajustada de 29,5% a 31,5%.

Para o ano fiscal de 2027, a Affirm espera um GMV superior a US$ 65,25 bilhões. A receita deve permanecer próxima ao patamar do ano fiscal de 2026, em cerca de 8,49% do GMV, enquanto a receita líquida de custos de transação deve ficar perto dos 4,16% do ano anterior. A companhia projeta uma margem operacional ajustada acima de 30,75% e uma margem operacional GAAP superior a 14,75%.

As projeções pressupõem que as taxas básicas de juros de curto prazo subirão ao longo do ano fiscal de 2027 em comparação com o ano fiscal de 2026. A Affirm também espera que o capital próprio exigido permaneça em 5% ou menos da carteira total de sua plataforma. As despesas corporativas com warrants devem ser sazonalmente maiores no segundo trimestre, refletindo em parte a parceria lançada no fim do primeiro trimestre com um grande parceiro corporativo no Reino Unido. A expansão fora da América do Norte está incluída nas projeções, mas não deve trazer uma contribuição relevante para o crescimento no ano fiscal de 2027.

A Affirm apontou a disponibilidade de captação, o desempenho de crédito, as taxas de juros elevadas, a concentração de lojistas e da plataforma, a concorrência, a regulação e as condições econômicas mais amplas como principais incertezas. A empresa também destacou que seu desempenho depende da retenção de consumidores e lojistas parceiros, da manutenção dos relacionamentos com bancos originadores e emissores de cartões, além da correta subscrição e precificação do risco de crédito.