Lucro de operações continuadas da The Joint sobe no 3T enquanto vendas do sistema caem

A The Joint Corp. divulgou uma rentabilidade mais forte no terceiro trimestre proveniente de operações continuadas, à medida que sua transição para um modelo de franquias com baixo uso de capital reduziu custos, embora a desaceleração nos gastos dos consumidores tenha continuado a pressionar as vendas das clínicas. A receita aumentou 1% na comparação anual, enquanto as vendas de toda a rede caíram 3,1% e as vendas comparáveis permaneceram no campo negativo.

No trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, a receita subiu para US$ 13,6 milhões, ante US$ 13,4 milhões no mesmo período do ano anterior. O lucro líquido das operações continuadas aumentou de US$ 0,3 milhão para US$ 1,5 milhão, enquanto o EBITDA ajustado das operações continuadas avançou US$ 0,9 milhão, alcançando US$ 2,3 milhões.

O segmento de clínicas próprias é classificado como operações descontinuadas enquanto a The Joint conclui seu programa de refranqueamento. As operações descontinuadas registraram prejuízo líquido de US$ 1,6 milhão, em comparação com um lucro líquido de US$ 0,6 milhão um ano antes, levando a empresa a um prejuízo líquido consolidado de US$ 0,1 milhão, ante o lucro líquido de US$ 0,9 milhão apurado no mesmo período do ano anterior. O EBITDA ajustado consolidado permaneceu estável em US$ 3,3 milhões, uma vez que o menor EBITDA ajustado das operações descontinuadas compensou a melhora observada nas operações continuadas.

As despesas operacionais recuaram em diversas categorias. O custo da receita caiu de US$ 2,7 milhões para US$ 2,4 milhões, as despesas gerais e administrativas diminuíram de US$ 7,3 milhões para US$ 6,9 milhões, e as despesas com vendas e marketing registraram leve queda, passando de US$ 2,8 milhões para US$ 2,7 milhões.

Avanço no número de membros é compensado pela pressão sobre os consumidores

As vendas de toda a rede, que englobam as receitas de clínicas franqueadas e de unidades próprias ou administradas pela empresa, somaram US$ 123,3 milhões, uma queda de 3,1% frente ao terceiro trimestre de 2025. As vendas comparáveis recuaram 1,9%, embora o resultado tenha representado uma melhora de 90 pontos-base em relação ao segundo trimestre de 2026.

A empresa afirmou que a melhora na conversão e na retenção de pacientes sustentou o crescimento sequencial no número de membros ativos. O valor do ciclo de vida dos pacientes também aumentou, já que os membros permaneceram ativos por mais meses e geraram um gasto total maior ao longo do período de assinatura. Esses benefícios foram parcialmente compensados pela redução no gasto médio mensal por paciente e pela menor entrada de novos pacientes, fatores que a gestão atribuiu principalmente à contínua pressão macroeconômica sobre o consumidor.

A The Joint busca impulsionar as vendas comparáveis por meio da gestão de leads com suporte de IA, maior visibilidade digital, planos de assinatura flexíveis e engajamento personalizado dos pacientes. A empresa também planeja campanhas direcionadas e promoções para reconquistar antigos pacientes.

As novas clínicas abertas em 2026 atingiram o ponto de equilíbrio em cerca de três meses, em comparação com a média histórica de aproximadamente 18 meses, de acordo com a apresentação. A empresa pretende atrair franqueados multiunidades experientes e bem capitalizados, apoiar a expansão dos operadores atuais e ampliar o recrutamento por meio de uma rede de corretores de franquias.

A rede de clínicas totalizava 930 unidades no encerramento do trimestre, sendo 915 franqueadas e 15 próprias ou administradas pela empresa. Até 4 de novembro, ainda restavam 15 cessões de contratos de locação para serem concluídas, após as quais a The Joint espera não ter mais nenhuma unidade própria ou administrada.

Projeções refletem portfólio menor de clínicas

A The Joint agora projeta vendas de toda a rede entre US$ 508 milhões e US$ 512 milhões em 2026, contra US$ 532,4 milhões em 2025. As vendas comparáveis devem registrar retração entre 2,5% e 3,5%, em comparação com a queda de 0,4% apurada no ano anterior. A companhia manteve sua projeção de EBITDA ajustado consolidado entre US$ 12,5 milhões e US$ 13,5 milhões.

A previsão é que o número total de clínicas ao final do ano fique aproximadamente 50 unidades abaixo do nível do encerramento de 2025, com a empresa remodelando seu portfólio em torno do que classifica como operadores mais sólidos e pontos comerciais mais saudáveis.

Além de suas atividades principais de quiropraxia, a The Joint planeja explorar oportunidades ligadas ao interesse dos consumidores em longevidade e expectativa de vida saudável. Suas iniciativas incluem testar protocolos de atendimento clínico com resultados mensuráveis e desenvolver projetos-piloto para produtos complementares de varejo, como órteses e suplementos.

Alocação de capital e riscos

A empresa encerrou o trimestre com US$ 18,3 milhões em caixa livre, abaixo dos US$ 22,2 milhões em 30 de junho, e contou com disponibilidade integral em uma linha de crédito rotativo de US$ 20 milhões. Ao longo do trimestre, foram recompradas cerca de 461.000 ações por aproximadamente US$ 3,8 milhões, concluindo a autorização prévia de US$ 12 milhões. Após o fechamento do trimestre, o conselho de administração aprovou um valor adicional de US$ 5 milhões para novas recompras de ações.

A The Joint também concluiu a recompra de cinco territórios de desenvolvedores regionais em 2026. A administração espera que os direitos readquiridos reduzam os royalties anualizados pagos a desenvolvedores regionais em cerca de US$ 3 milhões, com cerca de um terço desse benefício sendo neutralizado pelos custos internos de gestão dessas regiões.

A empresa apontou a persistente pressão sobre os gastos discricionários dos consumidores como um dos principais entraves operacionais. Outros riscos incluem a dificuldade de contratação de quiropraxistas e de outros profissionais para as clínicas, custos trabalhistas mais elevados, inflação, taxas de juros, tarifas e preços dos combustíveis. Entre os riscos de execução estão a finalização das cessões restantes de contratos de locação, o desenvolvimento lucrativo da rede de franquias e a integração bem-sucedida dos territórios readquiridos de desenvolvedores regionais.