Natera eleva projeção de receita para 2026 com alta de 34% nas vendas do 3T

A Natera Inc. (NASDAQ: NTRA) elevou suas projeções de receita para 2026 após as vendas do terceiro trimestre avançarem 34%, impulsionadas por maiores volumes de exames e pela forte contribuição de sua divisão de oncologia. A empresa de diagnósticos agora projeta uma receita para o ano completo entre US$ 3,005 bilhões e US$ 3,035 bilhões, o que representa um acréscimo de US$ 140 milhões no ponto médio frente à faixa prevista anteriormente.

A receita atingiu US$ 794,0 milhões no trimestre encerrado em 30 de setembro, acima dos US$ 592,2 milhões apurados um ano antes. Excluindo os ajustes nas estimativas de receita de exames realizados em períodos anteriores que foram integralmente recebidos, o faturamento cresceu cerca de 42% na comparação anual, segundo a apresentação da empresa.

A Natera processou mais de 1,09 milhão de exames durante o trimestre, uma alta superior a 22% em relação aos 894 mil registrados no terceiro trimestre de 2025. A companhia atribuiu o desempenho dos volumes à atividade contínua nas áreas de saúde da mulher, saúde de órgãos e oncologia.

Volumes de oncologia impulsionam o crescimento

Os volumes oncológicos de doença residual molecular clínica (MRD, na sigla em inglês) foram o principal motor de crescimento. A Natera processou cerca de 316 mil exames clínicos de MRD entre as plataformas Signatera e Latitude, um salto de mais de 56% na comparação com os 202 mil do ano anterior. Os volumes aumentaram cerca de 33 mil testes em relação ao segundo trimestre, marcando o segundo trimestre consecutivo de expansão sequencial acima de 30 mil exames.

A empresa afirmou que a adesão ao MRD ocorreu de forma ampla em diversos tipos de tumores, com destaque para o câncer de bexiga após aprovação regulatória e inclusão nas diretrizes da National Comprehensive Cancer Network. A expansão comercial e a divulgação de novos dados clínicos também continuaram a sustentar a taxa de adoção.

A Natera destacou outros avanços importantes em oncologia. Foi aprovada a cobertura pelo Medicare para o Signatera em testes seriados de vigilância no carcinoma hepatocelular em estágio inicial. O estudo comprobatório em ambiente de prática clínica real (real-world), realizado com 125 pacientes, reportou sensibilidade longitudinal de 83% para o Signatera, contra 42% da alfafetoproteína, além de 100% de especificidade longitudinal.

No Japão, o Signatera obteve aprovação da Pharmaceuticals and Medical Devices Agency para câncer colorretal em junho e como diagnóstico complementar no câncer de bexiga músculo-invasivo em setembro. A Natera informou que os planos para o lançamento comercial continuam dentro do cronograma, na dependência apenas da definição final de reembolso e precificação esperada para o fim do ano.

As receitas com testes farmacêuticos, serviços para ensaios clínicos e licenciamento de dados em oncologia e saúde de órgãos somaram US$ 63 milhões nos primeiros nove meses de 2026, ante US$ 36 milhões em todo o ano de 2025. A Natera anunciou sete novas parcerias desde maio e destacou que o Signatera foi selecionado para diversos programas clínicos, incluindo estudos de Fase III.

Margem se mantém estável com avanço dos investimentos

A margem bruta GAAP no terceiro trimestre foi de 64,7%, ante 64,9% no mesmo período do ano anterior. Excluindo os ajustes retroativos de receita de períodos anteriores, a margem bruta ficou em 63,2%, um avanço de cerca de 140 pontos-base frente ao segundo trimestre e de aproximadamente 190 pontos-base na comparação anual. A Natera citou a eficiência no custo dos produtos vendidos para itens recém-lançados e a melhora sequencial nos preços médios de venda do Signatera.

O prejuízo líquido por ação diluída foi de US$ 0,42, contra US$ 0,64 um ano antes. As despesas com pesquisa e desenvolvimento (P&D) subiram para US$ 242,4 milhões, ante US$ 173,4 milhões, refletindo investimentos no estudo de triagem de câncer colorretal FIND, no desenvolvimento de novos ensaios e nos testes clínicos do Signatera. As despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) aumentaram para US$ 333,7 milhões, frente a US$ 308,5 milhões.

O saldo de caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito totalizou US$ 1,10 bilhão em 30 de setembro, uma alta de US$ 21,1 milhões em relação ao final de 2025. A companhia também informou que sua linha de crédito permaneceu inalterada em US$ 80,3 milhões.

Perspectivas mais elevadas e meta de longo prazo

A projeção revisada de receita da Natera para 2026, entre US$ 3,005 bilhões e US$ 3,035 bilhões, compara-se à faixa anterior de US$ 2,85 bilhões a US$ 2,91 bilhões. A diretoria apontou o crescimento contínuo de volumes, premissas conservadoras para os preços médios de venda e a forte contribuição da oncologia como razões para o ajuste.

A empresa manteve sua projeção de margem bruta para o ano fechado entre 64% e 66% e continuou a prever fluxo de caixa positivo. A faixa estimada para despesas com SG&A foi elevada para entre US$ 1,225 bilhão e US$ 1,30 bilhão, ante a previsão anterior de US$ 1,125 bilhão a US$ 1,225 bilhão, refletindo despesas não recorrentes e a intensificação do marketing do Signatera. A projeção de investimentos em P&D foi ajustada para entre US$ 825 milhões e US$ 925 milhões, contra US$ 800 milhões a US$ 900 milhões, à medida que a companhia investe no estudo FIND, em ensaios de MRD e em programas farmacêuticos.

Para o longo prazo, a Natera estabeleceu uma projeção de receita anual de US$ 6 bilhões em 2029. A companhia identificou o volume e a precificação em oncologia, a expansão internacional — incluindo o Japão —, as receitas com o setor farmacêutico e licenciamento de dados, além do crescimento constante em saúde da mulher, saúde de órgãos e doenças raras como os pilares essenciais para atingir esse objetivo.

A Natera também reportou avanços na área de detecção precoce do câncer. A inclusão de voluntários no estudo prospectivo de triagem FIND-CRC foi concluída com 30 mil pacientes na coorte para aprovação pré-mercado, enquanto seu exame para detecção precoce de múltiplos tipos de câncer recebeu a designação de 'Breakthrough Device' da FDA em outubro de 2026. A empresa afirmou que ambos os programas estão preparados para dar suporte às submissões regulatórias junto à FDA.

O guidance continua sujeito a riscos de execução e incertezas regulatórias. A Natera alertou que seus resultados trimestrais podem oscilar, ressaltando incertezas em torno da adoção dos produtos, reembolso, resultados de estudos clínicos, concorrência, capacidade laboratorial, dependência de fornecedores restritos e capacidade de escalonar as operações. A empresa acumula prejuízos líquidos desde a sua constituição e prevê que esse cenário persista no futuro próximo. Além disso, ponderou que suas estimativas de mercado e projeções financeiras de longo prazo podem não se concretizar.