Receita da Ducommun no 3T sobe 6% com crescimento de 28% no setor aeroespacial comercial

A Ducommun Inc. (NYSE: DCO) reportou receita e margens recordes no terceiro trimestre, uma vez que o aumento de 28% nas vendas do segmento aeroespacial comercial compensou o declínio temporário na receita das áreas militar e espacial. A fabricante do setor aeroespacial e de defesa também reiterou suas projeções de receita para 2026, afirmando que espera que as vendas no ano fiquem próximas do limite superior da faixa informada anteriormente.

A receita aumentou 6% na comparação anual, alcançando US$ 227,0 milhões no terceiro trimestre de 2026, ante US$ 214,4 milhões. A receita aeroespacial comercial avançou para US$ 97 milhões, enquanto a receita militar e espacial recuou 7%, para US$ 119 milhões, devido ao cronograma de produção.

A margem bruta atingiu o recorde de 28,9%, alta de 140 pontos-base na comparação anual. O lucro operacional GAAP foi de US$ 25,8 milhões, em comparação com um prejuízo operacional de US$ 75,3 milhões no mesmo trimestre do ano anterior, que incluiu US$ 99,7 milhões em custos com acordos judiciais e despesas relacionadas. O lucro operacional ajustado subiu de US$ 27,2 milhões para US$ 28,0 milhões, embora a margem operacional ajustada tenha recuado de 12,7% para 12,3%.

O lucro líquido GAAP foi de US$ 13,9 milhões, ou US$ 0,89 por ação diluída, em comparação com um prejuízo líquido de US$ 60,8 milhões, ou US$ 4,06 por ação, no mesmo período do ano anterior. O lucro líquido ajustado permaneceu estável em US$ 18,8 milhões, enquanto o lucro por ação ajustado recuou ligeiramente de US$ 1,22 para US$ 1,21. Os ajustes do terceiro trimestre de 2026 incluíram uma perda de US$ 3,9 milhões com a liquidação de planos de previdência e US$ 2,2 milhões em amortizações relacionadas a aquisições.

O EBITDA ajustado cresceu de US$ 37,4 milhões para US$ 39,7 milhões. A margem EBITDA ajustada avançou levemente de 17,4% para 17,5%, aproximando-se da meta do plano VISION 2027 da Ducommun, de cerca de 18%.

Aeroespacial comercial impulsiona crescimento da receita

A receita do segmento aeroespacial comercial saltou 28% na comparação anual, para US$ 97 milhões, estendendo o crescimento sequencial frente aos US$ 89 milhões apurados no segundo trimestre. A Ducommun informou que a desestocagem na Boeing estava se normalizando ao longo do quarto trimestre, enquanto um novo contrato de pós-venda para o 737 contribuiu para o crescimento no trimestre atual e deve sustentar as vendas futuras.

A receita da divisão de Sistemas Estruturais aumentou 9,3%, para US$ 97,4 milhões. O crescimento nos programas de grandes aeronaves comerciais, incluindo o 737 MAX e o A320, somado à maior receita relacionada a mísseis, compensou parcialmente a fraqueza temporária em aeronaves militares de asas rotativas.

O lucro operacional GAAP do segmento recuou 2,2%, para US$ 11,9 milhões, com a margem encolhendo 140 pontos-base, para 12,3%. O lucro operacional ajustado caiu 5,4%, para US$ 13,8 milhões, e a margem ajustada diminuiu 220 pontos-base, para 14,2%. A Ducommun afirmou que as sinergias da consolidação de unidades e um mix maior de produtos de engenharia estavam se refletindo em seus resultados, e a empresa segue bem posicionada nos principais programas de aeronaves comerciais para os aumentos programados nas taxas de produção.

A receita da divisão de Sistemas Eletrônicos subiu 3,5%, para US$ 129,6 milhões. Os segmentos aeroespacial comercial, de mísseis e de aeronaves militares de asa fixa geraram maiores vendas, compensadas parcialmente por uma fraqueza temporária em radares e outras plataformas. O lucro operacional GAAP cresceu 23,5%, para US$ 28,7 milhões, elevando a margem em 360 pontos-base, para 22,2%. O lucro operacional ajustado aumentou 22,7%, para US$ 29,1 milhões, enquanto a margem ajustada atingiu 22,5%, alta de 350 pontos-base, com o maior volume e a alavancagem operacional sustentando a rentabilidade.

Pedidos trazem visibilidade apesar de recuo por cronograma no setor de defesa

Os pedidos recebidos no terceiro trimestre somaram US$ 354,3 milhões, gerando uma relação book-to-bill de 1,6. Nos 12 meses encerrados no terceiro trimestre, os pedidos atingiram US$ 1,13 bilhão e a relação book-to-bill foi de 1,3.

As obrigações de desempenho remanescentes aumentaram 25% na comparação anual, alcançando o recorde de US$ 1,29 bilhão frente a US$ 1,03 bilhão. O setor de defesa respondeu por US$ 868 milhões desse total, em comparação com US$ 404 milhões do segmento aeroespacial comercial e US$ 14 milhões de mercados industriais.

A receita dos setores militar e espacial recuou de US$ 128 milhões para US$ 119 milhões em razão do cronograma de produção, mas a divisão registrou uma relação book-to-bill de 2,2 no terceiro trimestre. A Ducommun declarou que é uma fornecedora consolidada em diversos programas de mísseis cobertos por acordos-quadro de longo prazo do Departamento de Guerra dos EUA com grandes empreiteiras de defesa. A diretoria executiva espera que a expansão planejada da produção nesses programas impulsione o crescimento na área de defesa em 2027 e nos anos seguintes.

Ducommun reitera projeções para 2026

A Ducommun manteve sua projeção de receita para o ano cheio de 2026 entre US$ 885 milhões e US$ 890 milhões e espera encerrar próxima ao limite superior da faixa previamente informada de US$ 880 milhões a US$ 890 milhões. A estimativa representa um crescimento de receita na faixa de dígito único médio a alto.

Para o plano VISION 2027, a companhia continua mirando uma receita de aproximadamente US$ 950 milhões ou mais, uma margem EBITDA ajustada de cerca de 18% e produtos de engenharia representando cerca de 25% da receita. A receita acumulada nos 12 meses até o terceiro trimestre foi de US$ 877,7 milhões, enquanto os produtos de engenharia representaram 24% das vendas do terceiro trimestre.

O plano de longo prazo VISION 2032 da Ducommun projeta entre US$ 1,6 bilhão e US$ 1,7 bilhão em receita total, incluindo uma reserva de US$ 250 milhões a US$ 300 milhões para aquisições. O plano também prevê um crescimento anual composto orgânico de 7% a 8%, margem EBITDA ajustada de 23%, conversão de fluxo de caixa livre de 90% a 100% do lucro líquido ajustado e um mix de receita de cerca de 40% em produtos de engenharia.

A companhia alertou que suas projeções permanecem sujeitas a taxas de produção, à demanda por aeronaves comerciais e militares, aos gastos com defesa nos EUA, à concentração de clientes e fornecedores, à execução de contratos, a riscos de manufatura e na cadeia de suprimentos, ao endividamento, a exigências regulatórias e a condições geopolíticas. A Ducommun também apontou uma exposição potencial decorrente de um processo de arbitragem relacionado a um incêndio ocorrido em 2020 em seu centro de desempenho de Guaymas, entre outros riscos jurídicos e operacionais.