Receita da BlackSky no 3T salta 118% com vendas da Gen-3 impulsionando EBITDA recorde

A BlackSky Technology Inc. (NYSE: BKSY) reportou receita e EBITDA ajustado recordes no terceiro trimestre de 2026, impulsionados pelo aumento no uso de seus satélites Gen-3, que elevou as vendas de inteligência baseada no espaço. A companhia também aumentou suas projeções de receita e EBITDA ajustado para o ano completo, mantendo inalterada a previsão para os investimentos de capital.

A receita no trimestre encerrado em 30 de setembro avançou 118% em relação ao mesmo período do ano anterior, passando de US$ 19,7 milhões para US$ 42,8 milhões. O lucro líquido GAAP atribuível à BlackSky foi de US$ 18,5 milhões, em comparação com um prejuízo líquido de US$ 15,3 milhões no mesmo trimestre do ano anterior.

O EBITDA ajustado alcançou o recorde de US$ 12,8 milhões, revertendo o prejuízo de US$ 4,5 milhões registrado um ano antes. A margem EBITDA ajustada não GAAP foi de 30%, o dobro da margem registrada no trimestre anterior, enquanto o EBITDA ajustado cresceu US$ 8 milhões em relação ao segundo trimestre.

Inteligência baseada no espaço lidera o crescimento

O segmento de Inteligência Baseada no Espaço e Serviços de IA gerou uma receita recorde de US$ 32,7 milhões, alta de 107% ante os US$ 15,8 milhões de um ano antes e de 34% na comparação trimestral. O resultado do trimestre representou uma taxa de execução anualizada de receita (run rate) superior a US$ 100 milhões.

A BlackSky afirmou que a maior utilização dos satélites Gen-3 sustentou o avanço trimestral. A empresa também informou a conversão de múltiplos programas-piloto em contratos de sete dígitos nos mercados governamental dos EUA, internacional e comercial. A diretoria afirmou que as vendas acumuladas no ano garantiram uma carteira de pedidos (backlog) suficiente para que o segmento atinja um crescimento de 50% em todo o ano em relação a 2025.

O segmento proporcionou a maior parte da alavancagem operacional do trimestre. Sua receita cresceu cerca de US$ 17 milhões na comparação anual, enquanto o custo das vendas subiu aproximadamente US$ 600.000, para US$ 4,9 milhões. A BlackSky destacou que mais de 90% de cada dólar incremental de receita contribuiu para o resultado líquido, refletindo o perfil de margem elevada das vendas por assinatura dos satélites Gen-2 e Gen-3.

A empresa também anunciou um canal comercial piloto com a SkyFi, por meio do qual a BlackSky foi selecionada como a primeira fornecedora de imagens de satélite da plataforma Satellite Intelligence da SkyFi. Suas imagens de altíssima resolução destinam-se a apoiar o monitoramento automatizado para agentes de IA da Robinhood em áreas como produção de veículos, logística, construção de data centers e público em parques temáticos.

Mission Solutions e Programas de Tecnologia se expandem

A receita de Mission Solutions aumentou para US$ 4,7 milhões, frente a US$ 900.000 no mesmo trimestre do ano anterior, com a expansão da capacidade de produção dos satélites Gen-3 da BlackSky. O primeiro satélite soberano Gen-3 estava pronto para envio e lançamento menos de um ano após a concessão do contrato, e a empresa afirmou que as entregas de três satélites soberanos permaneceram dentro do cronograma para o quarto trimestre.

A BlackSky também foi selecionada como fornecedora exclusiva de satélites eletro-ópticos de altíssima resolução para um programa internacional de US$ 1 bilhão destinado ao desenvolvimento de uma constelação de 50 satélites habilitada para IA, integrando sensores ópticos, de radar e outros. A empresa recebeu um contrato inicial para começar os trabalhos de desenvolvimento, mas não divulgou seu valor.

A receita de Advanced Technology Programs subiu 80% na comparação anual, passando de US$ 3 milhões para US$ 5,4 milhões. O crescimento incluiu contribuições do programa de desenvolvimento AROS, financiado pelo governo, cujo lançamento a BlackSky projeta para 2028. A companhia também reportou um aumento no financiamento de clientes para pesquisa e desenvolvimento voltados à integração de links ópticos intersatelitais.

A BlackSky lançou seu quinto satélite Gen-3 em setembro, e a espaçonave começou a gerar receita em até 24 horas. Dois satélites comerciais Gen-3 adicionais estavam programados para lançamento em 2026, paralelamente às três entregas soberanas planejadas para o quarto trimestre.

Custos, caixa e perspectivas atualizadas

As despesas operacionais em caixa, uma métrica não GAAP, subiram de US$ 18,3 milhões para US$ 21,4 milhões. No entanto, recuaram para 50% da receita, já que o crescimento das vendas superou o aumento dos custos. As despesas operacionais GAAP foram de US$ 33,4 milhões, em comparação com US$ 29,6 milhões um ano antes.

A companhia gerou fluxo de caixa operacional positivo durante o trimestre. O saldo de caixa ao final do trimestre, incluindo caixa e equivalentes de caixa, caixa restrito e investimentos de curto prazo, foi de US$ 231,1 milhões, alta de 57% na comparação anual.

A BlackSky agora projeta receita de US$ 140 milhões a US$ 150 milhões para 2026, frente à faixa anterior de US$ 130 milhões a US$ 150 milhões. A empresa elevou sua estimativa de EBITDA ajustado de US$ 12 milhões a US$ 24 milhões para o intervalo de US$ 18 milhões a US$ 24 milhões. As despesas de capital esperadas (capex) permanecem inalteradas entre US$ 50 milhões e US$ 60 milhões.

A empresa não conciliou sua perspectiva de EBITDA ajustado com a métrica GAAP mais diretamente comparável porque itens como remuneração baseada em ações, variações no valor do passivo de warrants e depreciação e amortização não podem ser razoavelmente previstos. A BlackSky também alertou que suas projeções se baseiam em premissas atuais e permanecem sujeitas a riscos e incertezas descritos em seus relatórios regulatórios.