Receita da Celsius no 3T atinge recorde enquanto margens se estreitam

A Celsius Holdings (CELH) divulgou uma receita recorde de US$ 847,2 milhões no terceiro trimestre, alta de 17% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionada pelo avanço das vendas na América do Norte e pelo forte crescimento nos mercados internacionais. No entanto, a menor margem bruta e a desalavancagem operacional pesaram sobre os resultados ajustados, com o EBITDA ajustado recuando 3% e o lucro diluído por ação ajustado caindo 2%.

A receita na América do Norte subiu 15%, para US$ 806,2 milhões, enquanto a receita internacional avançou 78%, atingindo o recorde de US$ 41,0 milhões. A base de comparação inclui os efeitos das aquisições da Alani Nu pela Celsius em 1º de abril de 2025 e da Rockstar Energy nos EUA e no Canadá em 28 de agosto de 2025.

O portfólio de energéticos prontos para beber da companhia nos EUA movimentou US$ 1,65 bilhão em vendas no varejo monitoradas durante as 13 semanas encerradas em 27 de setembro, um aumento de 15% na comparação anual. O portfólio respondeu por aproximadamente 21% do mercado norte-americano em receita de vendas, ocupando o terceiro lugar na categoria, de acordo com dados da Circana citados na apresentação.

A Celsius informou que seu portfólio respondeu por cerca de 28% do crescimento de US$ 773 milhões da categoria de energéticos sem açúcar nos EUA durante o trimestre. A edição limitada Witch’s Brew, da Alani Nu, gerou mais de US$ 130 milhões em vendas no varejo, tornando-se o maior lançamento em edição limitada da história da Celsius Holdings. A Alani Nu registrou receita combinada de US$ 410 milhões no trimestre, enquanto sua receita de energéticos prontos para beber nos EUA cresceu 29% na comparação anual. As vendas no varejo da Alani Nu monitoradas pela Circana aumentaram 58%, embora a companhia tenha destacado que o ritmo de crescimento da receita divulgada também refletiu o mix de distribuição e cerca de US$ 9 milhões em amortização de captaincy da PepsiCo.

Margens se estreitam apesar da reversão para lucro GAAP

A margem bruta caiu para 46,8%, ante 51,3% um ano antes, um recuo de 450 pontos-base. O EBITDA ajustado diminuiu de US$ 205,6 milhões para US$ 198,6 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada se contraiu de 28,4% para 23,4%.

O lucro líquido GAAP foi de US$ 127,0 milhões, em comparação com o prejuízo líquido de US$ 61,0 milhões apurado no mesmo trimestre do ano anterior. O lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários ficou em US$ 99,5 milhões, frente a um prejuízo de US$ 70,7 milhões. O lucro diluído por ação foi de US$ 0,39, ante um prejuízo de US$ 0,27 por ação.

A expressiva melhora nos resultados GAAP foi influenciada pelas despesas com rescisão de contratos de distribuidores, que totalizaram US$ 3,5 milhões no trimestre mais recente, em comparação com US$ 246,7 milhões no ano anterior. Em base ajustada, o lucro diluído por ação foi de US$ 0,41, ante US$ 0,42.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita avançou 36%, para US$ 2,45 bilhões. A receita na América do Norte subiu 36%, para US$ 2,34 bilhões, e a receita internacional cresceu 47%, para US$ 103,6 milhões. O EBITDA ajustado avançou 19%, para US$ 578,3 milhões, embora a margem EBITDA ajustada no acumulado do ano tenha recuado de 27,1% para 23,6%. O lucro diluído por ação ajustado aumentou 8%, para US$ 1,19.

Distribuição e prioridades organizacionais

A Celsius afirmou que o crescimento dos pedidos na comparação anual ficou cerca de seis pontos percentuais abaixo do crescimento das vendas registradas nos caixas (scan data) pela Circana no trimestre, reflexo sobretudo do rebalanceamento de estoques na rede de entrega direta nas lojas (DSD) da PepsiCo. A diferença indica que as vendas no varejo ao consumidor e os pedidos que ingressaram no sistema de distribuição não avançaram no mesmo ritmo durante o período.

A companhia também destacou uma nova estrutura organizacional liderada por marcas nos EUA e as respectivas nomeações de liderança. A administração afirmou que as mudanças têm como objetivo reforçar o foco comercial, viabilizar uma execução mais ágil e ajudar a acelerar o crescimento de todo o portfólio da Celsius, Alani Nu e Rockstar Energy.

A Celsius continua posicionando a expansão internacional como prioridade de crescimento, com foco em mercados consolidados de bebidas energéticas, incluindo Reino Unido, Austrália, França, Países Baixos, Bélgica, Canadá e diversos outros mercados europeus. A apresentação não forneceu projeções financeiras (guidance) formais de receita ou lucro.

A empresa afirmou que o desempenho futuro permanece sujeito a riscos, incluindo a eficácia de sua nova estrutura organizacional, seus acordos comerciais com a PepsiCo, a execução internacional, a integração de aquisições, pressões concorrenciais, regulações, litígios e o cenário econômico mais amplo. A Celsius também alertou que a eventual não concretização dos benefícios esperados com as aquisições poderá prejudicar sua condição financeira e seus resultados operacionais.