Receita da Sezzle no 3T sobe 43%; projeção de crescimento para 2026 é definida em 42,5%

A Sezzle Inc. (NASDAQ: SEZL) reportou um aumento de 42,6% na comparação anual da receita no terceiro trimestre de 2026 e uma alta de 79,3% no lucro líquido GAAP, impulsionada pela expansão do volume de transações, do número de assinantes e do engajamento dos clientes. A provedora de soluções "compre agora, pague depois" (BNPL) também atualizou sua projeção de crescimento de receita para o ano todo para cerca de 42,5% e espera um lucro líquido ajustado de US$ 190 milhões.

A receita atingiu US$ 166,5 milhões no trimestre encerrado em 30 de setembro, acima dos US$ 116,8 milhões registrados um ano antes. O lucro líquido GAAP aumentou de US$ 26,7 milhões para US$ 47,8 milhões, elevando a margem líquida de 22,8% para 28,7%.

O lucro líquido ajustado, uma métrica não GAAP, subiu 89,9%, para US$ 47,7 milhões. O EBITDA ajustado avançou de US$ 39,6 milhões para US$ 70,2 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada expandiu 8,2 pontos percentuais, atingindo 42,1%.

O volume total de transações (TTV) cresceu 34,9%, alcançando US$ 1,40 bilhão. A Sezzle passou a utilizar o TTV no terceiro trimestre em substituição ao volume bruto de mercadorias (GMV), ampliando a métrica para incluir compras, adiantamentos do SezzleCash e pagamentos do Sezzle Send. Os períodos anteriores foram recalculados para refletir a nova definição e os ajustes na medição do volume de compras. A receita representou 11,9% do TTV, em comparação com 11,3% um ano antes.

Crescimento de assinantes e transações

O número de assinantes ativos aumentou 68,1%, para 955.000, aproximando a Sezzle da marca de um milhão. A base de consumidores ativos subiu 6,7%, para 3,17 milhões, enquanto o total de transações avançou 30,1%, para 12,4 milhões.

A frequência média trimestral de transações subiu de 6,5 para 7,8, e a receita média trimestral por usuário monetizado aumentou 28,1%, para US$ 41. O uso recorrente respondeu por 97,4% das transações acumuladas, superando os 96,6% registrados no mesmo trimestre do ano anterior.

A Sezzle afirmou que os assinantes realizaram, em média, nove transações trimestrais a mais do que os não assinantes. As compras em lojas físicas representaram 39% dos pedidos do Sezzle Anywhere durante o trimestre, enquanto os 10% principais assinantes do Anywhere concluíram pelo menos 31 transações ao longo de 90 dias.

A companhia continuou a diversificar seus produtos para além do financiamento tradicional no checkout. Mais de 15% dos novos assinantes elegíveis do Anywhere realizaram sua primeira transação no terceiro trimestre por meio do SezzleCash, e mais de 60% desses usuários usaram a Sezzle posteriormente no checkout até 21 de outubro. Além disso, mais de 90% de todos os usuários do SezzleCash no terceiro trimestre também utilizaram o produto de checkout durante o período.

O Sezzle Send entrou em fase de testes beta durante o trimestre e teve um lançamento mais amplo em outubro. Outros produtos recentes ou planejados incluem o Subscription Saver, o Sezzle Mobile, a ampliação do crédito de longo prazo e um cartão virtual canadense. O lançamento do Canada Anywhere está previsto para o quarto trimestre.

Economia das transações e despesas

Os custos relacionados a transações somaram US$ 58,8 milhões, ou 35,3% da receita, frente a US$ 53,5 milhões e 45,8% da receita um ano antes. Como proporção do TTV, esses custos recuaram de 5,2% para 4,2%.

A provisão para perdas de crédito aumentou de US$ 32,2 milhões para US$ 37,7 milhões, mas caiu de 3,1% para 2,7% do TTV. A Sezzle espera que a provisão para o ano completo fique em cerca de 2,5% do TTV. As despesas com transações totalizaram US$ 18,3 milhões, incluindo um benefício de US$ 3,7 milhões proveniente de incentivos de redes de pagamento, enquanto as despesas financeiras líquidas com juros recuaram para US$ 2,8 milhões.

A receita deduzida dos custos relacionados a transações, uma métrica não GAAP, subiu de US$ 63,3 milhões para US$ 107,7 milhões. Essa métrica avançou de 54,2% para 64,7% da receita, indicando que uma fatia maior da receita foi retida após despesas de transação, perdas de crédito e despesas financeiras líquidas com juros.

As despesas operacionais não relacionadas a transações aumentaram de US$ 31,6 milhões para US$ 46,2 milhões e representaram 27,8% da receita, em comparação com 27,1% um ano antes. O trimestre mais recente incluiu US$ 2,4 milhões em custos de projetos estratégicos corporativos vinculados ao pedido de licença bancária da companhia e a litígios antitruste. A Sezzle protocolou o pedido de licença em outubro.

Perspectivas e posição financeira

Para 2026, a Sezzle projeta um crescimento de receita de aproximadamente 42,5%, lucro líquido ajustado de US$ 190 milhões e lucro líquido ajustado por ação diluída entre US$ 5,45 e US$ 5,50. A empresa também divulgou uma projeção preliminar para 2027 de lucro líquido ajustado por ação diluída de US$ 7,20.

A Sezzle alertou que suas projeções não GAAP atuais para 2026 e preliminares para 2027 refletem os impactos tributários dos ajustes referentes a projetos estratégicos corporativos e outras receitas e despesas. As projeções anteriores não foram recalculadas para considerar esses efeitos e, portanto, não são diretamente comparáveis.

O fluxo de caixa operacional totalizou US$ 227,9 milhões nos primeiros nove meses de 2026, enquanto as atividades de investimento e financiamento consumiram US$ 145,6 milhões e US$ 76,7 milhões, respectivamente. Em 30 de setembro, a companhia detinha US$ 107,9 milhões em caixa e caixa restrito, possuía US$ 315,9 milhões em títulos a receber líquidos e havia sacado US$ 104 milhões de sua linha de crédito. O crédito disponível somou US$ 169,3 milhões.

A apresentação apontou o escrutínio regulatório sobre o setor de BNPL, as condições de crédito ao consumidor, a exposição a perdas com inadimplência, a concorrência, o acesso a capital e a dependência de parceiros bancários e de dados como riscos contínuos. A Sezzle também afirmou que seu pedido de licença para operar como banco nacional pode não receber aprovação em tempo hábil, ou nem mesmo ser aprovado, e que o impacto de uma licença sobre seus negócios permanece incerto.