Solaris Energy Infrastructure eleva projeções com novo contrato de 900 MW

A Solaris Energy Infrastructure reportou resultados mais fortes no terceiro trimestre e elevou suas perspectivas de curto prazo, à medida que novos contratos de energia expandiram sua carteira de projetos de longo prazo e uma emissão de dívida de US$ 1,25 bilhão aumentou o capital disponível para crescimento.

No trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, o EBITDA ajustado subiu 26% na comparação sequencial, para US$ 136,1 milhões, ante US$ 108,3 milhões. O lucro líquido GAAP aumentou para US$ 39,3 milhões, frente a US$ 25,2 milhões no segundo trimestre, enquanto o EBITDA ajustado atribuível à Solaris alcançou US$ 138,4 milhões.

O lucro líquido pro forma ajustado foi de US$ 43,0 milhões, ou US$ 0,45 por ação diluída, em comparação com US$ 36,5 milhões, ou US$ 0,39 por ação, no trimestre anterior. O cálculo não GAAP utilizou 96,4 milhões de ações diluídas pro forma ajustadas.

Contratos de energia sustentam projeções mais altas

A Solaris elevou sua projeção de EBITDA ajustado para o quarto trimestre para uma faixa entre US$ 165 milhões e US$ 185 milhões, ante a estimativa anterior de US$ 145 milhões a US$ 180 milhões. Além disso, elevou a previsão para o primeiro trimestre de 2027 para US$ 220 milhões a US$ 260 milhões, ante US$ 200 milhões a US$ 240 milhões. A empresa afirmou que não foi possível conciliar os números prospectivos não GAAP com as medidas GAAP equivalentes mais próximas sem esforços desproporcionais.

A Power Solutions gerou US$ 127 milhões de EBITDA ajustado no terceiro trimestre e deve contribuir com US$ 155 milhões a US$ 175 milhões no quarto trimestre. A Logistics Solutions gerou US$ 24 milhões e tem previsão de entregar de US$ 24 milhões a US$ 26 milhões no quarto trimestre. As despesas corporativas e outras somaram US$ 15 milhões no terceiro trimestre e estão estimadas entre US$ 15 milhões e US$ 16 milhões no quarto.

O principal acréscimo à carteira contratada da Solaris foi um acordo de energia de 900 megawatts com um cliente existente dos setores industrial e de tecnologia com grau de investimento. O contrato tem vigência inicial de 15 anos a partir de 2027 e inclui uma opção para outros 15 anos. O escopo abrange geração de energia, equipamentos associados de balance-of-plant e operação e manutenção, com equipamentos passíveis de instalação em múltiplas localidades.

A Solaris também garantiu mais 200 MW de capacidade de geração disponível, já contratada e programada para implantação em 2027. A companhia afirmou que os equipamentos foram adquiridos no curto prazo, evitando longas filas de espera junto aos fabricantes de equipamentos originais (OEM). Incluindo essa capacidade, a Solaris projeta que sua frota pro forma alcance aproximadamente 3,5 gigawatts até 2029.

Um contrato separado de operação e manutenção de sete anos abrange cerca de 400 MW de geração pertencente ao cliente. A Solaris informou que agora possui mais de 3.200 MW sob contratos de longo prazo com clientes dos setores de tecnologia e industrial.

Plano de capital e financiamento

A Solaris concluiu em outubro uma oferta de notas seniores não garantidas de US$ 1,25 bilhão e obteve mais US$ 200 milhões em compromissos bancários, elevando sua capacidade de crédito rotativo não utilizado para US$ 850 milhões. A empresa descreveu seu atual plano de capital como totalmente financiado, dispondo de aproximadamente US$ 1,5 bilhão em capital para crescimento e liquidez.

A previsão de investimentos (capex) financiados pela Solaris totaliza US$ 925 milhões no quarto trimestre de 2026, US$ 1,28 bilhão em 2027, US$ 360 milhões em 2028 e US$ 160 milhões em 2029. Essas estimativas excluem juros capitalizados, que podem atingir US$ 35 milhões por trimestre durante a construção dos projetos. O plano atualizado contempla um escopo contratual mais amplo, incluindo equipamentos de balance-of-plant, e mais de 200 MW de capacidade de geração incremental.

Em 30 de setembro, a dívida consolidada estava em US$ 2,61 bilhões. Em base pro forma, refletindo a emissão de notas de outubro e a utilização integral do empréstimo a prazo da joint venture Stateline, a dívida consolidada seria de cerca de US$ 3,95 bilhões. O caixa pro forma disponível para a Solaris, excluindo a JV Stateline e o caixa restrito, era de US$ 1,62 bilhão.

A administração estima que os projetos contratados, as operações existentes e a capacidade disponível possam produzir mais de US$ 1,78 bilhão de EBITDA ajustado anual em plena implantação, incluindo potenciais contratos atrelados a cerca de 300 MW de capacidade não alocada. O número é prospectivo e parcialmente ilustrativo, apoiando-se na rentabilidade dos contratos recentes e em premissas de investimentos adicionais.

A execução permanece sujeita aos cronogramas de implantação dos projetos, às necessidades de financiamento e ao desempenho dos contratos de longo prazo. A Solaris também identificou incertezas ligadas a despesas de capital, tarifas e restrições comerciais, alterações regulatórias, volatilidade no mercado de petróleo e à joint venture Stateline. A empresa ressaltou que os resultados reais podem diferir significativamente de suas projeções e premissas de implantação atuais.