Rockwell Automation projeta crescimento orgânico de 6% a 9% no EF27 com expansão da margem no 4T

A Rockwell Automation (ROK) projetou um crescimento orgânico de vendas de 6% a 9% para o ano fiscal de 2027, após encerrar o ano fiscal de 2026 com maiores vendas no quarto trimestre, expansão da margem operacional corporativa e crescimento de dois dígitos no lucro ajustado. A companhia de automação prevê um LPA ajustado de US$ 14,50 a US$ 15,50 no novo ano fiscal, o que representa uma expansão de cerca de 12% no ponto médio.

No trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, as vendas subiram 1% em relação ao mesmo período do ano anterior, alcançando US$ 2,33 bilhões, enquanto as vendas orgânicas avançaram 3%. Ambas as taxas de crescimento foram reduzidas em cerca de quatro pontos percentuais devido a um programa de reembolso de tarifas a clientes de US$ 85 milhões. A receita recorrente anual orgânica aumentou 5%.

A margem operacional corporativa, uma métrica não GAAP, expandiu 320 pontos-base, atingindo 24,5%. O LPA ajustado subiu 16%, para US$ 3,88, enquanto o LPA diluído GAAP ficou em US$ 3,11 e a margem antes dos impostos foi de 18,6%. O fluxo de caixa livre cresceu para US$ 602 milhões, ante US$ 405 milhões registrados um ano antes.

O trimestre incluiu diversos itens associados a reembolsos de tarifas sob a IEEPA. Além da redução de US$ 85 milhões nas vendas em razão da estimativa de reembolsos a clientes, a Rockwell registrou um benefício de US$ 103 milhões no custo das vendas por reembolsos recebidos do governo dos EUA e US$ 8 milhões em encargos não recorrentes relacionados. O benefício líquido ano contra ano foi de cerca de 130 pontos-base na margem operacional corporativa e de US$ 0,11 no LPA ajustado. Os recursos recebidos de reembolsos de tarifas e receitas de juros relacionadas adicionaram US$ 108 milhões ao fluxo de caixa livre trimestral.

Software & Control lidera o crescimento dos segmentos

O segmento Software & Control apresentou o desempenho mais forte no quarto trimestre, com avanço de 15% nas vendas, tanto na base reportada quanto na orgânica, para US$ 754 milhões. Sua margem operacional aumentou 280 pontos-base, para 34,0%, impulsionada pelo maior volume de vendas.

As vendas de Intelligent Devices avançaram 5%, para US$ 1,14 bilhão, com o crescimento orgânico também em 5%. A margem do segmento subiu 180 pontos-base, para 21,6%, refletindo maior volume, câmbio favorável, desempenho positivo de preços e custos e mix favorável, parcialmente compensados por maiores despesas com remuneração.

As vendas de Lifecycle Services recuaram 9% na base reportada, para US$ 519 milhões, refletindo um impacto de 11% de desinvestimentos, enquanto as vendas orgânicas aumentaram 2%. Sua margem operacional caiu 110 pontos-base, para 16,4%, em razão do aumento das despesas com remuneração e do mix desfavorável de projetos, parcialmente atenuados pelo maior volume e pelo ganho de margem decorrente da dissolução da joint venture Sensia. O índice book-to-bill do segmento foi de 0,97, indicando uma leve redução na carteira de pedidos.

As vendas orgânicas nas indústrias discretas aumentaram cerca de 20% durante o trimestre. As vendas para o setor de semicondutores cresceram aproximadamente 50%, o setor automotivo avançou cerca de 15%, e e-commerce e automação de armazéns registraram crescimento na faixa de um dígito alto. As indústrias híbridas cresceram a uma taxa de um dígito médio, enquanto as indústrias de processo avançaram em ritmo de um dígito baixo. O setor de energia subiu em um dígito alto, mas mineração e produtos químicos recuaram cerca de 10% cada.

A América do Norte permaneceu como a maior e mais forte região, com crescimento orgânico de 9% no quarto trimestre. As vendas orgânicas aumentaram 10% na Ásia-Pacífico e 7% na região EMEA, enquanto a América Latina registrou queda de 10%.

Vendas do ano fiscal de 2026 se aproximam de US$ 9 bilhões

No acumulado do ano fiscal, as vendas da Rockwell aumentaram 8%, para US$ 8,99 bilhões, com o crescimento orgânico também em 8%. O impacto cambial contribuiu com dois pontos percentuais, os desinvestimentos reduziram o crescimento em dois pontos e o programa de reembolso de tarifas a clientes reduziu tanto o crescimento reportado quanto o orgânico em cerca de um ponto percentual.

No ano completo, a margem operacional corporativa expandiu 330 pontos-base, para 22,2%, incluindo um benefício líquido de cerca de 30 pontos-base proveniente de itens tarifários. O LPA ajustado aumentou 27%, para US$ 13,42, incluindo um benefício tarifário líquido de US$ 0,11, enquanto o LPA diluído GAAP foi de US$ 12,54. O fluxo de caixa livre subiu para US$ 1,70 bilhão, ante US$ 1,36 bilhão, o equivalente a cerca de 113% do lucro ajustado. Os reembolsos de tarifas e as receitas de juros relacionadas acrescentaram aproximadamente seis pontos percentuais a essa taxa de conversão.

O retorno sobre o capital investido ajustado aumentou para 20,4%, ante 14,6%.

Perspectivas para o ano fiscal de 2027

A Rockwell projeta um crescimento reportado de vendas de 4,5% a 7,5% no ano fiscal de 2027, com faturamento de cerca de US$ 9,5 bilhões no ponto médio. A previsão de crescimento orgânico de 6% a 9% e a faixa de crescimento reportado incluem, cada uma, um benefício de aproximadamente um ponto percentual referente ao programa de reembolso de tarifas a clientes do ano fiscal de 2026. A companhia espera que os desinvestimentos, principalmente da Sensia, reduzam o crescimento reportado em cerca de 1,5 ponto percentual.

A administração prevê uma margem operacional corporativa de cerca de 23,0%, em comparação com os 22,2% apurados no ano fiscal de 2026. A expectativa é de que a receita recorrente anual orgânica cresça cerca de 7%, enquanto a conversão de fluxo de caixa livre está projetada em aproximadamente 100%.

No ponto médio das projeções, a Rockwell assume um crescimento orgânico de um dígito alto nas indústrias discretas e de um dígito médio nos mercados híbridos e de processo. A expectativa é de que as vendas para semicondutores e data centers cresçam na faixa de 15%, enquanto o segmento automotivo deve avançar em um dígito médio, e e-commerce e automação de armazéns devem registrar alta de cerca de 10%.

As perspectivas permanecem sujeitas a riscos e incertezas que podem fazer com que os resultados efetivos divirjam das projeções da companhia. As bases de comparação também serão impactadas pelo programa de reembolso de tarifas do ano fiscal de 2026 e pelo desinvestimento da Sensia, ao passo que o segmento de Lifecycle Services inicia o ano com um índice book-to-bill abaixo de um e enfrentou pressões recentes decorrentes de custos de remuneração e mix de projetos.