Permian Resources eleva meta de petróleo para 2026 com fluxo de caixa livre do 3T atingindo US$ 846 milhões

A Permian Resources Corp. (NYSE: PR) elevou sua meta de produção de petróleo para 2026 após o aumento na produção do terceiro trimestre e a redução dos custos operacionais ajudarem a elevar o fluxo de caixa livre ajustado para US$ 845,6 milhões. A produtora da Bacia de Delaware projeta agora uma produção de petróleo para o ano fechado entre 201.000 e 204.000 barris por dia, com ponto médio de 202.500 barris por dia, 7% acima de suas projeções iniciais de fevereiro.

A companhia reportou uma produção média no terceiro trimestre de 457.500 barris de óleo equivalente por dia, incluindo 208.000 barris de petróleo, 118.300 barris de líquidos de gás natural e 787,1 milhões de pés cúbicos de gás natural. A produção de petróleo aumentou 5% em relação ao segundo trimestre, sustentada pelo desempenho de novos poços e da produção base, maiores participações operacionais, maior atividade de intervenção em poços e pela aquisição complementar em Ward County.

A receita total com petróleo e gás foi de US$ 1,96 bilhão. O lucro líquido GAAP atribuível aos detentores de ações ordinárias Classe A foi de US$ 420,2 milhões, ou US$ 0,49 por ação diluída, enquanto o lucro líquido ajustado totalizou US$ 596,5 milhões, ou US$ 0,69 por ação diluída ajustada. O EBITDAX ajustado somou US$ 1,43 bilhão.

O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais atingiu US$ 1,25 bilhão. O fluxo de caixa operacional ajustado foi de US$ 1,36 bilhão e os investimentos de capital em caixa somaram US$ 518,3 milhões, resultando em um fluxo de caixa livre ajustado de US$ 845,6 milhões, ou US$ 0,98 por ação diluída. Esse resultado se compara a US$ 751 milhões, ou US$ 0,88 por ação, no segundo trimestre, e a US$ 468,8 milhões um ano antes.

Ganhos de produção compensam preços mais baixos do petróleo

A maior produção da Permian Resources ajudou a sustentar a geração de caixa, mesmo com a queda no preço realizado do petróleo para US$ 85,73 por barril, ante US$ 97,81 no segundo trimestre. O preço realizado dos LGN aumentou de US$ 23,28 para US$ 24,22 por barril.

A produção de gás natural subiu mais de 40% na comparação sequencial, após a melhora nos preços do hub Waha permitir que a companhia retomasse a produção de todos os seus poços com alta razão gás-óleo. O preço de referência em Waha ficou em média em US$ 1,74 por Mcf no terceiro trimestre, em comparação com US$ -3,14 no período anterior. A empresa também começou a direcionar mais gás para os mercados da Costa do Golfo e de Dallas-Fort Worth sob novos contratos de transporte firme.

Como resultado, a receita de gás natural sem hedge superou US$ 50 milhões, frente a um prejuízo de cerca de US$ 90 milhões no segundo trimestre. O preço realizado do gás natural foi de US$ 0,74 por Mcf antes dos hedges e de US$ 1,12 incluindo hedges. A Permian Resources informou que terá mais de 700 MMcf por dia de capacidade de transporte firme para os mercados da Costa do Golfo e de Dallas-Fort Worth a partir de 2027, permitindo que a maior parte de seu gás seja precificada nesses hubs.

O controle de custos também contribuiu para o desempenho do fluxo de caixa no trimestre. Os custos de caixa controláveis caíram para a mínima histórica da empresa, de US$ 7,05 por boe. As despesas operacionais de arrendamento recuaram de US$ 5,55 no segundo trimestre para US$ 5,11 por boe, enquanto as despesas gerais e administrativas em caixa caíram de US$ 0,87 para US$ 0,73 por boe. A companhia afirmou que os ganhos de eficiência em perfuração e completação compensaram amplamente a inflação nos custos de diesel e aço.

Aquisições ampliam presença no Novo México

A Permian Resources destacou cerca de 175 transações envolvendo aproximadamente 24.000 acres líquidos, 9.000 acres líquidos de royalties e 13.000 boe por dia de produção na Bacia de Delaware, no Novo México. A contraprestação total em dinheiro foi de cerca de US$ 1,15 bilhão.

O total incluiu a aquisição da Ridge Runner Resources II e de uma empresa de royalties afiliada por US$ 1,025 bilhão, concluída em 30 de outubro e que, portanto, não contribuiu para a produção do terceiro trimestre. A Ridge Runner estava produzindo cerca de 13.000 boe por dia, aproximadamente 45% de petróleo, no fechamento da transação. Os ativos adquiridos adicionam cerca de 200 locais líquidos de perfuração de 10.000 pés, de acordo com a apresentação.

A aquisição prevê potenciais pagamentos contingentes de até US$ 125 milhões com base nos preços trimestrais do WTI em 2027 e 2028. A Permian Resources financiou as aquisições com caixa disponível e commercial paper. A administração espera que a alavancagem da dívida líquida sobre o EBITDAX ao fim do ano permaneça abaixo de 0,5 vez, assumindo os preços da curva futura e sem aquisições adicionais ou retorno de capital aos acionistas além do dividendo base.

Em 30 de setembro, a companhia possuía US$ 95 milhões em caixa e equivalentes de caixa, US$ 3,09 bilhões em dívida total e aproximadamente US$ 3,00 bilhões em dívida líquida. A relação entre dívida líquida e o EBITDAX anualizado do último trimestre foi de 0,5 vez.

Perspectivas de produção e investimentos para 2026

A Permian Resources espera uma produção total para o ano fechado de 415.000 a 445.000 boe por dia e uma produção de petróleo de 201.000 a 204.000 barris por dia. O ponto médio da produção de petróleo de 202.500 barris por dia está 13.500 barris por dia acima da estimativa inicial de fevereiro da empresa e implica um crescimento anual de cerca de 11%.

A companhia atualizou sua faixa de investimentos de capital em caixa para 2026 para entre US$ 1,975 bilhão e US$ 2,075 bilhões, com ponto médio de US$ 2,025 bilhões. O plano revisado inclui cerca de US$ 20 milhões associados à Ridge Runner, bem como despesas atreladas a maiores participações operacionais e maior atividade de intervenção em poços. A produção de petróleo no quarto trimestre deve superar 210.000 barris por dia, incluindo cerca de 4.000 barris por dia da Ridge Runner, enquanto os investimentos de capital devem permanecer próximos ao nível do terceiro trimestre.

A administração estima que o plano operacional atual gerará cerca de US$ 300 milhões, ou aproximadamente US$ 0,35 por ação, em fluxo de caixa livre adicional em 2026 em comparação com seu plano original de fevereiro, quando normalizado para os preços atuais das commodities. A Permian Resources também espera que os custos de caixa controláveis terminem próximos ao piso de sua faixa de projeção de US$ 7,15 a US$ 8,15 por boe.

As perspectivas permanecem sujeitas à volatilidade dos preços das commodities, à inflação, à disponibilidade de equipamentos e serviços, a mudanças regulatórias, a riscos operacionais e ambientais e à incerteza nas estimativas de produção e reservas. O fluxo de caixa esperado, a alavancagem e a viabilidade econômica das aquisições da companhia também dependem em parte dos preços futuros do petróleo e do gás natural, enquanto a transação da Ridge Runner pode exigir pagamentos adicionais se o WTI ultrapassar limites especificados.