PBH corta projeção para o AF2027 enquanto aquisições elevam receita do 2T em 23%

A Prestige Consumer Healthcare (PBH) reduziu suas projeções de receita, lucro ajustado e fluxo de caixa para o ano fiscal de 2027, após reportar crescimento impulsionado por aquisições no segundo trimestre. A receita aumentou 22,7%, para US$ 336,3 milhões, mas a receita orgânica caiu 1,6% devido ao cronograma de vendas, enquanto a empresa espera vendas menores de Clear Eyes no segundo semestre em comparação com o ano anterior.

A PBH agora projeta uma receita para o ano fiscal de 2027 de aproximadamente US$ 1,28 bilhão a US$ 1,29 bilhão, abaixo da faixa anterior de US$ 1,29 bilhão a US$ 1,315 bilhão. A receita orgânica deve ficar praticamente estável, em comparação com a previsão anterior de crescimento de cerca de 1% a 3%. Excluindo o Clear Eyes, a expectativa é de que a receita orgânica cresça cerca de 2%.

A companhia também reduziu sua projeção de lucro diluído ajustado para US$ 4,48 a US$ 4,55 por ação, ante a faixa anterior de US$ 4,55 a US$ 4,65, citando o ajuste na receita e o aumento das despesas com juros. O fluxo de caixa livre ajustado agora deve ser de pelo menos US$ 265 milhões, em comparação com a previsão anterior de ao menos US$ 270 milhões. A PBH continua esperando uma margem bruta ligeiramente acima de 57% e cerca de US$ 190 milhões em receita no ano fiscal provenientes das aquisições da Breathe Right e da LaCorium.

Aquisições impulsionam o crescimento no segundo trimestre

A receita proveniente de aquisições totalizou US$ 65,1 milhões no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026. Excluindo aquisições e efeitos cambiais, a receita orgânica foi de US$ 271,2 milhões, abaixo dos US$ 275,6 milhões registrados um ano antes. A empresa atribuiu a queda ao cronograma de vendas e afirmou que o consumo subjacente em seus negócios de base permaneceu em linha com as expectativas.

O crescimento durante o trimestre foi liderado por TheraTears, Dramamine, Compound W e Hydralyte. A PBH informou que as aquisições da Breathe Right e da LaCorium tiveram desempenho em linha com suas expectativas. As operações relacionadas à Breathe Right estavam amplamente consolidadas em agosto, e a integração principal deve ser concluída até o final do terceiro trimestre fiscal, com sinergias adicionais previstas para os 12 a 18 meses seguintes.

A LaCorium, adquirida em 1º de julho por cerca de US$ 150 milhões, expande a presença da PBH nas categorias de cuidados com a pele na Austrália por meio de marcas como a Dermal Therapy. A administração planeja apoiar o negócio com marketing e desenvolvimento de produtos focados em eficácia, ao mesmo tempo em que avalia oportunidades de expansão geográfica de mais longo prazo para a Flexitol.

A margem bruta ajustada aumentou de 55,3% no ano anterior para 57,7%. O lucro operacional ajustado subiu 29,1%, para US$ 102,9 milhões, enquanto o EBITDA ajustado avançou 30,1%, para US$ 113 milhões, elevando a margem EBITDA ajustada de 31,7% para 33,6%. O LPA diluído ajustado cresceu de US$ 1,07 para US$ 1,13.

Em base GAAP, o lucro líquido caiu de US$ 42,2 milhões para US$ 25,3 milhões, e o LPA diluído recuou de US$ 0,86 para US$ 0,53. Os ajustes não GAAP da empresa incluíram uma reavaliação a valor justo de estoques (step-up), custos associados a aquisições e despesas relacionadas à remediação e à capacidade ociosa na fábrica adquirida da Pillar5. A despesa financeira líquida com juros aumentou de US$ 10 milhões para US$ 30 milhões.

No primeiro semestre, a receita aumentou 15%, para US$ 602 milhões, incluindo cerca de US$ 71 milhões provenientes de aquisições. A receita orgânica cresceu 0,7%, sustentada por ganhos na América do Norte, crescimento orgânico no segmento internacional e fortes vendas da Hydralyte. As vendas no varejo por e-commerce aumentaram 14% em relação ao mesmo período do ano anterior, com a PBH citando investimentos em conteúdo de páginas de produtos, mídia e eventos promocionais online.

Fluxo de caixa e fornecimento de Clear Eyes continuam sendo prioridades

O fluxo de caixa livre ajustado do primeiro semestre recuou 8%, para US$ 123 milhões, devido ao cronograma do capital de giro. A dívida líquida ficou em US$ 2,1 bilhões em 30 de setembro após a transação da LaCorium. A aquisição foi financiada com caixa disponível e um saque adicional em um empréstimo a prazo de sete anos. A PBH também emitiu US$ 400 milhões em notas não garantidas de oito anos em julho para substituir um vencimento próximo, deixando a empresa sem vencimentos de dívida até 2031.

A administração afirmou que a redução da alavancagem será o principal destino do fluxo de caixa livre no restante do ano fiscal de 2027.

A PBH também está investindo na Pillar5 para expandir a capacidade interna de fabricação de produtos oftalmológicos e melhorar a regularidade no fornecimento de Clear Eyes. A empresa espera que a receita de Clear Eyes permaneça abaixo do nível do ano anterior no segundo semestre, tornando o cronograma, o custo e a eficácia das melhorias nas instalações cruciais para seus planos de recuperação.

Entre as principais incertezas identificadas pela companhia estão sua capacidade de aumentar a oferta de Clear Eyes atendendo às exigências regulatórias e de qualidade dos produtos, potenciais recalls ou outras interrupções no fornecimento, integração de aquisições, inflação e tarifas, padrões de pedidos dos clientes, oscilações cambiais, pressão competitiva, endividamento e variações nas taxas de juros.