Park Hotels eleva projeção ajustada para 2026 com alta de 8,4% no RevPAR do 3T

A Park Hotels & Resorts Inc. (NYSE: PK) revisou para cima suas projeções para todo o ano de 2026 de RevPAR comparável, EBITDA ajustado e FFO ajustado por ação, após o fortalecimento da demanda hoteleira e da rentabilidade no terceiro trimestre. O RevPAR comparável subiu 8,4% na comparação anual, sustentado por ganhos tanto nas diárias quanto na taxa de ocupação, enquanto o EBITDA ajustado de hotéis comparáveis avançou em ritmo superior ao da receita hoteleira.

O REIT do setor hoteleiro agora projeta um RevPAR comparável para todo o ano de US$ 205 a US$ 206, representando um crescimento de 5,5% a 6,0% em relação a 2025. A estimativa anterior indicava entre US$ 198 e US$ 201 e avanço de 3,0% a 4,5%. A Park atribuiu a revisão aos fortes resultados do terceiro trimestre e às tendências de demanda previstas para o quarto trimestre, quando o RevPAR comparável deve registrar alta de 5,5% a 7,5%.

O EBITDA ajustado para o ano fechado é projetado entre US$ 635 milhões e US$ 645 milhões, acima da faixa anterior de US$ 617 milhões a US$ 637 milhões. O FFO ajustado por ação diluída deve alcançar entre US$ 2,00 e US$ 2,05, em comparação com a faixa prévia de US$ 1,90 a US$ 2,00.

Já as perspectivas para os resultados contábeis (GAAP) seguiram na direção contrária. A Park agora projeta lucro líquido de US$ 70 milhões a US$ 80 milhões, frente à faixa anterior de US$ 78 milhões a US$ 98 milhões. O lucro diluído por ação deve ficar entre US$ 0,31 e US$ 0,36, abaixo da previsão anterior de US$ 0,35 a US$ 0,45.

Resultados de hotéis comparáveis superam receita consolidada

No terceiro trimestre, a receita de hotéis comparáveis cresceu 5,7%, para US$ 565 milhões, enquanto o EBITDA ajustado de hotéis comparáveis aumentou 7,7%, para US$ 146 milhões. A margem correspondente expandiu 50 pontos-base, atingindo 25,7%.

O RevPAR comparável atingiu US$ 201,02, alta de 8,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. A diária média aumentou 5,0%, para US$ 263,19, e a taxa de ocupação subiu 2,4 pontos percentuais, para 76,4%. A receita dos hotéis Core avançou 5,3%, para US$ 498 milhões, com o EBITDA ajustado dos hotéis Core subindo 6,8%, para US$ 132 milhões, e a margem aumentando 40 pontos-base, para 26,7%.

Os maiores avanços de RevPAR por propriedade incluíram o DoubleTree Hotel Washington DC–Crystal City, com alta de 50,3%; o Juniper Hotel Cupertino, com alta de 20,4%; o Hilton Waikoloa Village, subindo 20,2%; e o Casa Marina Key West, com ganho de 17,3%. O Hilton Chicago registrou um aumento de 15,4%. Em contrapartida, o RevPAR recuou 14,0% no Hilton New Orleans Riverside, 8,9% no Caribe Hilton e 1,9% no Signia by Hilton Orlando Bonnet Creek.

A receita consolidada recuou 1,2%, para US$ 602 milhões, refletindo um portfólio com menor contribuição de hotéis alienados. A receita de quartos caiu para US$ 367 milhões, ante US$ 370 milhões; a receita de alimentos e bebidas diminuiu de US$ 150 milhões para US$ 146 milhões; e a receita hoteleira acessória recuou de US$ 67 milhões para US$ 64 milhões.

O lucro operacional caiu de US$ 59 milhões para US$ 38 milhões, e o prejuízo líquido atribuível aos acionistas aumentou de US$ 16 milhões, ou US$ 0,08 por ação, para US$ 18 milhões, ou US$ 0,10 por ação. O mesmo trimestre de 2025 havia incluído um ganho de US$ 16 milhões com o desreconhecimento de ativos relacionados aos antigos hotéis Hilton San Francisco.

As métricas não GAAP mostraram um desempenho operacional subjacente mais forte. O EBITDA ajustado avançou de US$ 130 milhões para US$ 135 milhões. O FFO ajustado atribuível aos acionistas subiu de US$ 70 milhões para US$ 79 milhões, enquanto o FFO ajustado por ação diluída aumentou de US$ 0,35 para US$ 0,39.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita de hotéis comparáveis cresceu 4,6%, para US$ 1,78 bilhão, e o EBITDA ajustado de hotéis comparáveis subiu 5,4%, para US$ 503 milhões. O lucro líquido atribuível aos acionistas foi de US$ 40 milhões, em comparação com um prejuízo de US$ 78 milhões no mesmo período do ano anterior.

Refinanciamento e desinvestimentos no portfólio continuam sendo prioridades

As premissas da Park para o ano fechado incluem um aumento de 4,5% a 5,0% nas despesas operacionais dos hotéis e cerca de US$ 13 milhões em despesas incrementais com juros decorrentes de US$ 1,5 bilhão em atividades de refinanciamento em 2026, cuja maior parte é esperada para o quarto trimestre.

A dívida líquida somava US$ 3,73 bilhões em 30 de setembro, praticamente estável em relação aos US$ 3,72 bilhões do fim de 2025. A relação entre a dívida líquida e o EBITDA ajustado comparável dos últimos 12 meses recuou de 6,22 vezes para 5,96 vezes. A Park informou US$ 295 milhões em caixa e equivalentes de caixa ao término do trimestre e US$ 1 bilhão em capacidade disponível em sua linha de crédito rotativo até 4 de novembro.

A companhia vendeu ou alienou seis hotéis que somavam 1.973 quartos em 2026, gerando uma receita bruta de US$ 96 milhões. Em 4 de novembro, restavam oito hotéis não essenciais com 3.593 quartos, incluindo cinco propriedades destinadas à venda ou alienação. O cronograma de potenciais desinvestimentos de três hotéis sujeitos a contratos de arrendamento safehold não pôde ser determinado em razão de litígios em andamento.

As projeções da Park consideram a composição de seu portfólio em 4 de novembro e excluem eventuais aquisições, desinvestimentos e operações de financiamento futuros que não sejam a atividade de refinanciamento especificada. A empresa apontou a inflação, as variações nas taxas de juros e a possibilidade de desaceleração econômica ou recessão como fatores de incerteza. Suas estimativas não incorporam efeitos adicionais decorrentes de anúncios de tarifas, mudanças nos padrões de viagens nos EUA relacionadas a acontecimentos geopolíticos ou políticos, nem paralisações do governo e de agências públicas, visto que esses impactos não podem ser quantificados no momento.