Lucro da Onity retorna no 3T com fortalecimento do servicing, volume de originação atinge recorde

A Onity Group Inc. reportou um terceiro trimestre lucrativo, impulsionada pela maior contribuição do servicing de hipotecas, o que ajudou a compensar a rentabilidade sequencial mais fraca das originações em um cenário de taxas de juros mais elevadas. A empresa afirmou que continua no caminho para entregar um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) ajustado para todo o ano de 2026 no piso da sua faixa-alvo de 10% a 15%, e espera que o servicing seja o principal motor de lucros sob as atuais condições de mercado.

A administradora e originadora de hipotecas registrou lucro líquido GAAP atribuível aos acionistas ordinários de US$ 3,5 milhões, ou US$ 0,41 por ação diluída, em comparação com um prejuízo de US$ 12,9 milhões, ou US$ 1,53 por ação diluída, no segundo trimestre. Um ano antes, o lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários havia sido de US$ 17,7 milhões, ou US$ 2,03 por ação diluída.

A receita total somou US$ 278 milhões, contra US$ 283 milhões no trimestre anterior e US$ 280 milhões um ano antes. O lucro antes dos impostos ajustado subiu para US$ 29,6 milhões, ante US$ 13,8 milhões na comparação sequencial, mas permaneceu abaixo dos US$ 33,7 milhões registrados no terceiro trimestre de 2025. O ROE ajustado foi de 19,3%, frente a 8,9% no segundo trimestre e 27,3% um ano antes, enquanto o ROE GAAP ficou em 2,3%.

O valor patrimonial por ação ordinária atingiu US$ 73,82, acima dos US$ 72,55 observados ao final do segundo trimestre e dos US$ 62,21 registrados um ano antes. A liquidez disponível avançou de US$ 230 milhões no trimestre anterior para US$ 283,9 milhões.

Servicing impulsiona melhora sequencial

O lucro antes dos impostos ajustado do segmento de servicing aumentou de US$ 11,9 milhões no segundo trimestre para US$ 29 milhões, embora tenha ficado US$ 5 milhões abaixo do registrado um ano antes. A receita ajustada de servicing foi de US$ 215 milhões, recuando em relação aos US$ 218 milhões sequenciais e frente aos US$ 211 milhões do mesmo período do ano anterior. A Onity atribuiu a melhora sequencial dos ganhos em parte à redução no runoff de direitos de servicing de hipotecas (MSR), que caiu US$ 19 milhões ante o segundo trimestre, e a menores despesas operacionais.

O saldo devedor principal (UPB) médio sob servicing foi de US$ 343 bilhões, em comparação com US$ 341,4 bilhões no segundo trimestre e US$ 315,5 bilhões um ano antes. O UPB final de servicing cresceu 9% na base anual, alcançando US$ 343 bilhões. As adições líquidas de servicing compensaram com folga os US$ 49 bilhões em saídas de carteiras (deboardings) da Rithm e de outros clientes, incluindo desinvestimentos atrelados a vendas oportunistas de MSR.

As adições de subservicing totalizaram US$ 53 bilhões nos primeiros nove meses de 2026, ultrapassando antecipadamente a meta de US$ 50 bilhões estabelecida pela Onity para o ano inteiro. A companhia informou que seu pipeline engloba oportunidades em servicing residencial, residencial para fins comerciais (business-purpose) e comercial.

O UPB médio sob servicing próprio de hipotecas tradicionais (forward) avançou 20% em termos anuais, para US$ 178 bilhões. Em paralelo, os adiantamentos de servicing caíram 28% em dois anos, para US$ 375 milhões, mesmo com o avanço de 49% do UPB de servicing próprio forward. A Onity ressaltou que a diminuição dos adiantamentos do segmento sem garantia de agências (non-agency) proporcionou uma economia de cerca de US$ 9 milhões em despesas com juros no período. O total de inadimplências de pelo menos 60 dias em MSRs forward ficou em 1,9%, estável na comparação anual e abaixo dos 2,8% vistos no terceiro trimestre de 2024.

A companhia comunicou que sua estratégia de hedge de MSR continuou a mitigar com eficiência as variações nas taxas de juros, embora a atual volatilidade dessas taxas tenha encarecido os custos de proteção. Sua faixa declarada de cobertura de hedge oscila entre 95% e 105%, sujeita a calibragens conforme a gestão pondera condições de mercado, liquidez e retorno dos ativos.

Volume recorde de originações, lucro sequencial menor

O volume de originações bateu o recorde trimestral de US$ 15,6 bilhões, um salto de 32% frente aos US$ 11,8 bilhões de um ano antes e discretamente superior aos US$ 15,5 bilhões do segundo trimestre. A Onity afirmou que o resultado expressou a reta final da onda de refinanciamentos, ganhos de retenção (recapture) e a expansão do leque de produtos.

O volume originado no segmento business-to-business (B2B) subiu 32% em termos anuais, totalizando US$ 14,9 bilhões, enquanto o canal Consumer Direct saltou 67%, para US$ 0,7 bilhão. A taxa combinada de retenção de refinanciamentos (recapture) chegou a 57%, sendo de 66% para créditos garantidos pela Ginnie Mae e de 51% para empréstimos das empresas patrocinadas pelo governo (GSEs). O volume de crédito com garantia imobiliária (home-equity) registrou alta de 10% no comparativo anual.

O lucro antes dos impostos ajustado de originações foi de US$ 23,7 milhões, desacelerando frente aos US$ 27,8 milhões do segundo trimestre e aos US$ 24,7 milhões de igual intervalo do ano anterior. A Onity justificou a baixa sequencial principalmente pela compressão de margens em seu canal B2B. As margens do Consumer Direct, por sua vez, avançaram tanto na base sequencial quanto na anual, respaldadas por uma participação maior de segundas hipotecas (second-lien) e receitas unitárias superiores, mesmo com menor volume.

A gestão informou que está redimensionando a capacidade de originação após a recente onda de refinanciamentos. Os investimentos em tecnologia também vêm servindo para elevar a escalabilidade: o custo por empréstimo no Consumer Direct caiu 26% desde 2024, enquanto o tempo de processamento recuou 13% e os índices de aprovação avançaram seis pontos percentuais de 2024 até o término dos primeiros nove meses de 2026.

Reduções de custos e perspectivas

As despesas operacionais ajustadas recuaram para US$ 118 milhões, ante US$ 130 milhões no segundo trimestre, com cortes transversais em servicing, originações e áreas corporativas. O índice de eficiência operacional dos últimos 12 meses melhorou para 51,8%, em comparação com 52,1% no segundo trimestre e 55,7% um ano antes.

A Onity planeja enxugar os custos operacionais totais em mais de US$ 50 milhões em 2027 frente aos patamares projetados para 2026, corte equivalente a cerca de 10%. A maior parcela dessas economias deve se consolidar até o fim do primeiro trimestre de 2027. O pacote inclui redução do quadro de pessoal decorrente do encerramento de carteiras de servicing e a adequação do porte da infraestrutura de originação após o esfriamento da onda de refinanciamentos.

Para todo o ano de 2026, a diretoria projeta o ROE ajustado no piso da sua faixa de 10% a 15%, crescimento de 5% a 15% no UPB total de servicing, elevado patamar de eficácia no hedge de MSR e sustentação do índice de eficiência. O guidance de ROE ajustado é um indicador não contábil (não GAAP) para o qual a empresa não apresentou reconciliação correspondente pelas normas GAAP, visto que certas alterações no valor justo de MSRs não podem ser estimadas sem esforços desproporcionais.

Os números ajustados da Onity também incorporam uma reformulação de metodologia inaugurada no segundo trimestre de 2026 para apuração dos ajustes de avaliação e do runoff de MSR. As séries históricas foram adaptadas a essa apresentação revisada, o que restringe comparações diretas com dados divulgados conforme a métrica anterior.

A administração elencou juros altos, volatilidade nos mercados financeiros, dificuldades orçamentárias dos mutuários, aumento da inadimplência, necessidades de liquidez e funding, trâmites legais e regulatórios, adoção de tecnologias, ameaças cibernéticas, dependência de fornecedores externos e a concretização de transações de MSR e subservicing entre as principais fontes de incerteza para suas projeções.