Receita da N-able no 3T sobe e margem EBITDA ajustada atinge 32%

A N-able, Inc. (NYSE: NABL) reportou alta na receita e no EBITDA ajustado do terceiro trimestre, com expansão da rentabilidade em base não GAAP, mesmo após a fornecedora de software de cibersegurança reverter o resultado para um prejuízo líquido segundo os critérios GAAP.

A receita no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026 foi de aproximadamente US$ 137,5 milhões, uma alta de cerca de 5% em relação aos US$ 131,1 milhões registrados um ano antes. O EBITDA ajustado aumentou 7%, para US$ 43,6 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada subiu de 31% para 32%.

A companhia registrou prejuízo líquido de US$ 4,4 milhões segundo os critérios GAAP, em comparação com o lucro líquido de US$ 0,9 milhão no terceiro trimestre de 2025. A reconciliação para o EBITDA ajustado incluiu US$ 11,9 milhões em despesas com imposto de renda, US$ 8,1 milhões em despesas líquidas com juros, US$ 8,9 milhões em remuneração baseada em ações e encargos sobre a folha de pagamento associados, além de US$ 4,8 milhões em custos de reestruturação e outros.

A geração de caixa se fortaleceu durante o trimestre. O fluxo de caixa livre aumentou para US$ 19,7 milhões, frente a US$ 14,6 milhões, enquanto o fluxo de caixa livre desalavancado subiu de US$ 22,6 milhões para US$ 30,3 milhões. Nos primeiros nove meses de 2026, o fluxo de caixa livre desalavancado totalizou US$ 75,0 milhões, ante US$ 72,8 milhões no mesmo período do ano anterior.

Receita recorrente e métricas de clientes

A receita recorrente anual atingiu US$ 553 milhões ao fim do trimestre, representando uma expansão de 5%. A taxa de retenção líquida de receita em dólares acumulada em 12 meses foi de 105%, acima dos 103% de 2025, enquanto a retenção bruta ficou em 87%, em comparação com 86%.

A N-able também registrou expansão contínua entre os clientes de maior porte. O número de clientes gerando mais de US$ 50.000 em ARR aumentou para 2.716, frente a 2.671 no final de 2025. A receita média por cliente acumulada nos últimos 12 meses subiu de US$ 20.200 para US$ 21.900.

A empresa fornece produtos de gerenciamento de endpoints, operações de segurança e proteção de dados por meio de provedores de serviços gerenciados, revendedores de valor agregado e distribuidores. Sua plataforma atende a mais de 500.000 empresas e gerencia mais de 12 milhões de ativos de TI.

A N-able destacou a venda cruzada em todo o seu portfólio como prioridade central de crescimento. Seus principais produtos incluem a plataforma de gerenciamento de endpoints N-central, os serviços de detecção e resposta gerenciadas e XDR da Adlumin, e a plataforma de backup e recuperação de desastres Cove. A administração também apontou a aquisição de novos clientes, a ampliação da distribuição por canais, estratégias de precificação e pacotes de produtos, e o maior uso por clientes existentes como componentes de sua estratégia de crescimento.

A apresentação enfatizou os recursos com suporte de IA em todo o portfólio, incluindo remediação de endpoints, investigações automatizadas de segurança e validação de recuperação. No entanto, a empresa alertou que sua capacidade de desenvolver, comercializar e obter adoção para produtos impulsionados por IA continua sendo uma fonte de risco de execução.

Perspectivas para o quarto trimestre e para o ano completo

Para o quarto trimestre de 2026, a N-able projeta receita entre US$ 133 milhões e US$ 134 milhões, o que representa um crescimento anual de 3% a 4%, ou de 4% a 5% em moeda constante. O EBITDA ajustado está previsto entre US$ 39,6 milhões e US$ 40,6 milhões, implicando uma margem EBITDA ajustada de aproximadamente 30%.

Para o ano completo, a companhia prevê receita de US$ 541 milhões a US$ 542 milhões, com alta de 6% a 7% no critério reportado e de 5% em moeda constante. O EBITDA ajustado é estimado entre US$ 158,5 milhões e US$ 159,5 milhões, com margem de cerca de 29%, enquanto o fluxo de caixa livre desalavancado deve ficar entre US$ 116 milhões e US$ 118 milhões.

A receita recorrente anual (ARR) no fim do ano está projetada entre US$ 558 milhões e US$ 560 milhões, representando um crescimento reportado de 3% a 4% e de 5% em moeda constante. As projeções, divulgadas em 5 de novembro, pressupõem taxas de câmbio de 1,11 para o euro e de 1,33 para a libra esterlina.

A N-able apontou condições econômicas mais fracas, adiamentos em gastos com tecnologia, taxas menores de renovação ou retenção, execução de canais, volatilidade cambial e incidentes de cibersegurança entre suas principais incertezas. Outros riscos incluem a integração de aquisições, a dependência de softwares de terceiros, o serviço da dívida e a remediação da deficiência relevante identificada no segundo trimestre de 2026.