Lucro da MGIC no 3T26 cai com aumento nas perdas com seguros

A MGIC Investment Corporation registrou lucro menor no terceiro trimestre, já que perdas maiores com seguros compensaram o crescimento em sua carteira de seguro hipotecário, enquanto o lucro diluído por ação ficou ligeiramente acima do nível do ano anterior, em meio a um menor número de ações em circulação.

A seguradora hipotecária privada registrou lucro líquido GAAP de US$ 175,0 milhões no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, abaixo dos US$ 191,1 milhões apurados um ano antes. A receita total recuou de US$ 304,5 milhões para US$ 299,1 milhões, enquanto os sinistros líquidos incorridos aumentaram de US$ 10,9 milhões para US$ 23,9 milhões.

O lucro diluído por ação subiu de US$ 0,83 para US$ 0,85, e o lucro operacional líquido ajustado por ação também ficou em US$ 0,85. O número médio ponderado de ações diluídas recuou de 231,4 milhões no trimestre do ano anterior para 205,4 milhões. O retorno sobre o patrimônio líquido anualizado foi de 14,2%, em comparação com 14,8% um ano antes.

Carteira de seguros se expande com alta no índice de sinistralidade

O volume de seguros primários vigentes atingiu US$ 307,3 bilhões ao final do trimestre, acima dos US$ 300,8 bilhões de um ano antes e dos US$ 304,8 bilhões registrados no encerramento do segundo trimestre. O volume de novos seguros emitidos totalizou US$ 17,1 bilhões, em comparação com US$ 16,5 bilhões no terceiro trimestre de 2025. Cancelamentos e amortizações de principal somaram US$ 14,6 bilhões, fazendo com que os seguros vigentes fechassem o trimestre em alta de 0,8%.

O risco primário vigente aumentou de US$ 80,6 bilhões no ano anterior para US$ 82,5 bilhões. O rendimento da carteira foi de 37,9 pontos-base, praticamente estável em relação aos 38,3 pontos-base registrados no mesmo período do ano anterior.

O índice de sinistralidade trimestral subiu de 4,5% para 10,0%, refletindo o avanço nos sinistros líquidos incorridos. O índice de despesas de subscrição melhorou de 21,1% para 19,1%, resultando em um índice combinado de 29,1%, frente a 25,6% um ano antes.

A MGIC reportou uma taxa de inadimplência baseada no número de contratos de 2,52% em 30 de setembro, com cerca de 28.000 empréstimos inadimplentes e um risco médio vigente de US$ 66.000 por contrato em atraso. A companhia caracterizou a carteira segurada como detentora de sólida qualidade de crédito subjacente, embora a inadimplência imobiliária e os sinistros decorrentes continuem sendo os principais riscos para seus resultados.

Nos primeiros nove meses de 2026, o lucro líquido totalizou US$ 522 milhões e o volume de novos seguros emitidos alcançou US$ 49,3 bilhões. O índice combinado acumulado no ano foi de 29,4%, enquanto o retorno sobre o patrimônio líquido anualizado ficou em 13,9%.

Posição de capital permanece acima das exigências

O índice de suficiência dos Requisitos de Elegibilidade para Seguradoras Hipotecárias Privadas (PMIERs) da MGIC foi de 195% no final do trimestre, superando os 174% registrados um ano antes. O capital excedente sob essas regras aumentou de US$ 2,5 bilhões para US$ 2,8 bilhões.

A companhia informou que seu programa de resseguro forneceu US$ 3,2 bilhões em capital para os PMIERs por meio de acordos de quota-share, títulos vinculados a seguros (insurance-linked notes) e excesso de perdas. O programa é projetado para transferir tanto o risco de primeira perda quanto o risco de cauda para resseguradoras e participantes do mercado de capitais.

O capital estatutário total foi de US$ 5,86 bilhões ao final do trimestre, incluindo US$ 4,92 bilhões em reservas de contingência. A MGIC informou que US$ 345 milhões em reservas de contingência foram liberados durante os primeiros nove meses de 2026.

A liquidez da holding situou-se em US$ 0,8 bilhão, ante US$ 0,9 bilhão um ano antes. A política de capital declarada pela administração é manter liquidez suficiente para honrar o serviço da dívida e sustentar os atuais dividendos aos acionistas, enquanto o capital excedente pode ser destinado a dividendos, recompras de ações ou iniciativas estratégicas.

O valor patrimonial tangível por ação subiu para US$ 25,68, ante US$ 23,58 um ano antes e US$ 25,08 no segundo trimestre. O valor patrimonial por ação GAAP foi de US$ 24,06, acima dos US$ 22,87 apurados há um ano, mas abaixo dos US$ 24,27 do trimestre anterior. O patrimônio líquido recuou de US$ 5,17 bilhões um ano antes para US$ 4,85 bilhões, enquanto o total de ações em circulação no fim do período caiu de 226,2 milhões para 201,5 milhões.

A MGIC não forneceu projeções formais de lucros ou de volume de seguros na apresentação. Suas prioridades operacionais continuam sendo a precificação disciplinada baseada em risco, o monitoramento de carteira, o resseguro e a gestão de capital. A empresa alertou que as declarações prospectivas dependem de premissas atuais e estão sujeitas a riscos e incertezas que podem fazer com que os resultados reais difiram materialmente.