Produção da Magnolia no 3T sobe 17% enquanto acordo com a WildFire expande Giddings

A Magnolia Oil & Gas Corp. (NYSE: MGY) reportou forte alta na produção e no lucro ajustado do terceiro trimestre de 2026 após a conclusão da aquisição da WildFire Energy, ao mesmo tempo em que delineou planos para reduzir o endividamento decorrente da transação e capturar mais de US$ 100 milhões em sinergias anuais estimadas (run-rate) até o final de 2027.

A produção total aumentou 17% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo 117,3 mil barris de óleo equivalente por dia, enquanto a produção de petróleo subiu 24%, para 49,1 mil barris por dia. A região de Giddings liderou os ganhos, com a produção total avançando 23% e a produção de petróleo crescendo 39%. A transação da WildFire acrescentou aproximadamente 53 mil barris de óleo equivalente por dia de produção, sendo cerca de 70% de petróleo, e ampliou a posição da Magnolia em Giddings para mais de 1,25 milhão de acres líquidos.

A receita do terceiro trimestre subiu 58%, para US$ 514 milhões. O EBITDAX ajustado aumentou 79%, para US$ 392 milhões, e o lucro líquido ajustado mais que dobrou, passando de US$ 77,8 milhões no ano anterior para US$ 166 milhões. O lucro líquido GAAP foi de US$ 80,5 milhões, contra US$ 78,2 milhões no mesmo período do ano anterior, uma vez que custos de transação e integração, além de uma perda não realizada com derivativos, impactaram os resultados divulgados.

O fluxo de caixa livre ajustado cresceu 67%, para US$ 224 milhões. Os investimentos de capital em perfuração e completação totalizaram US$ 147 milhões, o equivalente a 38% do EBITDAX ajustado, frente a 54% um ano antes. A Magnolia reportou uma margem operacional ajustada de 43%, acima dos 31% anteriores, após excluir os custos de transação e integração. Já a margem operacional de caixa ajustada foi de 61%, em comparação com 68% no terceiro trimestre de 2025.

Integração da WildFire e prioridades para o balanço patrimonial

A Magnolia informou que a integração dos ativos e operações da WildFire está avançando conforme o planejado. A companhia espera capturar pelo menos um terço das sinergias anuais estimadas (run-rate) da aquisição até o final de 2026 e mais de três quartos até meados de 2027. A economia projetada supera US$ 100 milhões por ano até o fim de 2027, incluindo US$ 60 milhões em perfuração, completação e instalações, US$ 20 milhões em operações de campo e US$ 20 milhões em despesas gerais e administrativas corporativas.

A companhia encerrou setembro com US$ 1,94 bilhão em dívida principal, US$ 17 milhões em caixa e uma dívida líquida de aproximadamente US$ 1,92 bilhão. A dívida líquida ficou em 1,2 vez o EBITDAX ajustado anualizado do terceiro trimestre. A Magnolia também afirmou que a dívida líquida ficou abaixo de 1,0 vez o EBITDA estimado para 2027 com base nos preços atuais da curva futura (strip prices), atingindo esse patamar mais de um ano antes do plano original. A liquidez totalizou US$ 1,33 bilhão, e a empresa não tem vencimentos de dívida antes de 2029.

A estrutura de alocação de capital da Magnolia prevê a redução da alavancagem para no máximo 0,5 vez a dívida líquida sobre o EBITDA e a limitação dos gastos com perfuração e completação a 55% ou menos do EBITDAX ajustado. A companhia também planeja manter dividendos crescentes e recomprar pelo menos 1% das ações em circulação por trimestre.

Durante o terceiro trimestre, a Magnolia retornou cerca de US$ 103 milhões aos acionistas por meio de US$ 60 milhões em recompras de ações e US$ 43 milhões em dividendos. A empresa aumentou sua autorização de recompra em 15 milhões de ações, restando 22,6 milhões de ações disponíveis em 30 de setembro, o equivalente a cerca de 8,5% das ações em circulação. O dividendo trimestral teve um aumento acumulado de 20% ao longo de 2026, passando de US$ 0,15 para US$ 0,18 por ação.

A Magnolia também vendeu ativos não essenciais por um valor total de US$ 47,5 milhões e recebeu 616 acres líquidos no condado de Gonzales, aumentando sua participação operacional em um bloco contíguo não desenvolvido adquirido no início do ano.

Perspectivas para o quarto trimestre e 2027

Para o quarto trimestre, a Magnolia projeta uma produção de 159 mil a 161 mil barris de óleo equivalente por dia, com o petróleo representando de 49% a 50% do total. Os investimentos de capital em perfuração e completação estão estimados em aproximadamente US$ 235 milhões, enquanto o número de ações totalmente diluídas deve ficar em torno de 266 milhões.

O plano operacional para 2027 prevê aproximadamente quatro sondas de perfuração e duas equipes de completação. A administração espera que essa atividade sustente um crescimento orgânico de 4% a 5% tanto na produção total quanto na de petróleo. Os investimentos de capital em perfuração e completação para o ano completo estão projetados entre US$ 900 milhões e US$ 950 milhões, sendo 88% a 90% direcionados para Giddings e 10% a 12% alocados em Karnes.

Para proteger a redução da dívida e os planos operacionais contra a volatilidade de curto prazo das commodities, a Magnolia contratou hedges de petróleo por meio de estruturas de 'costless collars' e afirmou que mais da metade de sua produção de petróleo está protegida até o segundo trimestre de 2027. As posições mantêm certa exposição a altas no preço do petróleo, ao mesmo tempo em que estabelecem pisos de preço.

As perspectivas continuam sujeitas ao sucesso da integração da WildFire e à realização das sinergias previstas. A Magnolia também apontou os preços do petróleo, do gás natural e dos líquidos de gás natural, as condições de oferta e demanda, mudanças regulatórias e políticas, desdobramentos geopolíticos, ameaças à segurança cibernética, inflação e outros fatores econômicos ou competitivos como incertezas relevantes.